根据泰尔股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.07亿元，同比基本持平。扣非净利润-7,259.13万元，较去年同期亏损增大。泰尔股份2023年年度净利润-3,872.49万元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括核心备件、核心设备、总包服务、再制造业务四项，核心备件占比37.87%，核心设备占比17.03%，总包服务占比15.73%，再制造业务占比15.62%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.83%，同比小幅下降到了今年的17.24%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）再制造业务本期毛利率20.91%，去年同期为24.85%，同比下降15.86%，主要是由于营业成本在小幅增长。

（2）核心备件本期毛利率18.85%，去年同期为19.02%，同比下降0.89%。

（3）核心设备本期毛利率13.9%，去年同期为15.17%，同比小幅下降8.37%。

值得一提的是，核心设备在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年核心设备毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的23.28%，大幅下降到2023年的13.90%。2019-2023年核心备件毛利率呈下降趋势，从2019年的25.91%，下降到2023年的18.85%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的25.21%下降至2023年的15.18%。

本期净利润为-3,872.49万元，去年同期-3,585.35万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为1,405.45万元，去年同期为0.00元；（2）信用减值损失本期损失1,294.51万元，去年同期损失2,266.02万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失2,940.45万元，去年同期损失3,887.02万元，同比增长。

但是（1）主营业务利润本期为-2,811.46万元，去年同期为-1,028.35万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-6.50万元，去年同期为747.23万元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,394.07万元增长到2,620.37万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2,620.37万元下降到-3,872.49万元。

2023年年度主营业务利润为-2,811.46万元，去年同期为-1,028.35万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为11.07亿元，同比有所增长2.25%，不过（1）管理费用本期为8,561.73万元，同比小幅增长14.22%；（2）毛利率本期为17.24%，同比小幅下降了0.59%，导致主营业务利润亏损增大。

泰尔股份2023年的归母净利润亏损了4,251.55万元，而非经常性损益盈利了3,007.58万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，泰尔股份用于金融投资的资产为1.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,883.78万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2019年的1.35亿元小幅下滑至2023年的1.14亿元，变化率为-15.48%，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的-692.08万元大幅上升至2023年的1,883.78万元，变化率为372.19%。

(1)本期计入利润的政府补助金额1,116.13万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,336.13万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,976.27万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计6.95亿元，占总资产的28.05%，相较于去年同期的6.76亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失1,294.51万元，导致企业净利润从亏损2,577.98万元下降至亏损3,872.49万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,288.88万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,349.23万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,358.79万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了天津铁厂有限公司已计提的减值准备70.45万元。

本期主要为1-2年新增坏账准备859.88万元。

本期，企业应收账款周转率为1.66。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从1.91小幅下降到了1.66，平均回款时间从188天增加到了216天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为65.44%，22.96%和11.60%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从71.26%小幅下降到65.44%。

2023年，泰尔股份资产减值损失2,940.45万元，导致企业净利润从亏损932.04万元下降至亏损3,872.49万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,514.00万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,465.85万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.45亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.86，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从300天减少到了193天，企业存货周转能力提升，2023年泰尔股份存货余额合计4.38亿元，占总资产的18.69%，同比去年的5.26亿元大幅下降了16.75%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到58.20%，余额同比减少30.56%；其次，在产品占比36.18%，余额同比增长33.31%。

2023年，泰尔股份的无形资产合计1.47亿元，占总资产的5.94%，相较于年初的6,687.55万元大幅增长119.96%。

其中，无形资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，企业无形资产新增9,176.32万元，主要为在建工程转入的9,091.02万元。在在建工程转入中，主要是非专利技术，合计6,573.59万元。

泰尔股份属于高端装备制造业中的工业机器人及智能制造细分领域。 工业机器人及智能制造行业近三年受政策支持和技术迭代驱动加速发展，2023年全球市场规模突破500亿美元，中国占比超40%。随着工业4.0深化，AI、物联网与机器人技术融合推动行业升级，预计2025年中国市场将超2000亿元，复合增长率达15%，高端装备国产替代和新能源领域需求成为核心增长极。

泰尔股份是国内工业机器人核心设备与智能运维服务的主要供应商，在包装机器人、激光再制造等领域技术领先，但整体市占率不足5%，属于细分领域第二梯队企业，2024年机器人相关业务营收占比未达10%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的978人上升至2023年的1359人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员74人，生产人员679人，技术人员306人。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期增大。

公司主营利润近4年持续下降，2023年主营利润亏损2,811.46万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

泰尔股份金融投资最近5年，收益平均占净利润9.16%，金融投资平均占总资产的5.26%，平均投资收益率为4.62%。尽管金融投资金额连续5年下降，金融投资收益却连续3年上升。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益、交易性金融资产在持有期间的投资收益等。2023年金融投资1.14亿元，占总资产4.59%，收益1,883.78万元，占净利润48.65%。

2023年扣非净利润亏损6,880.07万元，由于非经常性损益贡献了3,007.58万元，净利润减亏至-3,872.49万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期泰尔股份PE-TTM为负，参考价值不大。