根据克明食品2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收51.84亿元，同比小幅下降14.42%。扣非净利润-6,432.38万元，由盈转亏。克明食品2023年年度净利润-2.04亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为7.55亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事食品加工、屠宰业、养殖业，主要产品包括面条、其他、屠宰三项，面条占比52.74%，其他占比13.33%，屠宰占比12.19%。

2023年公司营收51.84亿元，与去年同期的60.58亿元相比，小幅下降了14.42%，主要是因为面条本期营收27.34亿元，去年同期为31.32亿元，同比小幅下降了12.7%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从23.71%下降至19.69%，减少16%。

2023年年度，克明食品营业总收入为51.84亿元，去年同期为60.58亿元，同比小幅下降14.42%，净利润为-2.04亿元，去年同期为1.78亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,536.47万元，去年同期为2.48亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1.53亿元，去年同期损失4,567.67万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-2,536.47万元，去年同期为2.48亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为51.84亿元，同比小幅下降14.42%；（2）毛利率本期为12.45%，同比下降了2.66%。

克明食品2023年年度非主营业务利润为-1.38亿元，去年同期为-3,583.63万元，亏损增大。

2023年公司营收51.84亿元，同比小幅下降14.42%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为8,159.39万元，同比大幅增长48.73%。归因于利息支出本期为8,818.86万元，去年同期为5,475.07万元，同比大幅增长了61.07%。

2023年年度，克明食品净现金流为5,650.51万元，去年同期为-117.61万元，由负转正。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,553.89万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,696.20万元。

(2)本期共收到政府补助3,828.95万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,274.88万元，留存计入以后年度利润。

2023年，克明食品资产减值损失1.53亿元，导致企业净利润从亏损5,180.24万元下降至亏损2.04亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.10亿元。

其中，主要部分为消耗性生物资产本期计提1.02亿元。

目前，消耗性生物资产的账面价值仍有1.26亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.25，2023年克明食品存货周转率为5.25，同比去年无明显变化。2023年克明食品存货余额合计5.82亿元，占总资产的11.41%，同比去年的10.94亿元大幅下降了46.84%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到52.30%，余额同比减少53.40%；其次，消耗性生物资产占比30.02%，余额同比减少10.32%。

2023年，克明食品在建工程余额合计7.84亿元，较去年的7.39亿元小幅增长了6.11%。主要在建的重要工程是克明面业华东生产基地项目、围场牧歌十万头生猪养殖项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.51亿元，主要是同盼牧歌年出栏10万头生猪养殖项目和常德牧歌12.5万头生猪养殖项目。

在建工程本期新增投入金额为2.52亿元，其中追加投入同盼牧歌年出栏10万头生猪养殖项目、常德牧歌12.5万头生猪养殖项目等1.27亿元，新项目投入南县无菌米饭项目7,763.26万元。

该项目于2014年6月12日发布建设公告。

产，工程建设竣工后，投产第一年达到设计能力的70%，第二年达到设计能力的100%。项目总投资为17,312.15万元，其中建设投资12,575.81万元（含建设期利息268.78万元），流动资金4,736.34万元。

（2）经营管理风险。此项目建设规模、投资金额较大，对公司的项目管理、运营能力提出了较高的要求。

本项目建成达产后，正常年份可实现年销售收入37,800万元，年利润总额2,276万元，净利润1,707万元。税前项目资本金财务内部收益率26.69%，税前项目资本金静态投资回收期（不含建设期）3.48年，税后项目资本金财务内部收益率21.55%，税后资本金静态投资回收期（不含建设期）4.06年。

克明食品属于粮食加工与食品制造行业。 粮食加工行业近三年受消费升级及政策支持推动，年复合增长率约5.3%，2025年市场规模预计突破2.8万亿元。未来趋势聚焦健康化、高端化产品，功能性食品与预制主食领域增速显著，智能化生产与绿色供应链成为竞争核心。

克明食品在挂面细分领域市占率约15%，居行业前三，中高端产品线覆盖全国商超渠道，2025年一季度营收同比增长8.6%，供应链整合能力支撑区域龙头地位。

2023年公司员工人数为4713人，同比2022年4215人，增加498人，人数增11%。

其中，公司的技术人员人数上升了34.73%，从2022年的262人增加到2023年的353人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从11.56万元下降到了10.34万元。

5年内公司重要高管共计有14人离职。2023年董事长陈克明离职。

2023年净利润亏损2.04亿元，是10年来的首次亏损。

2023年主营利润亏损2,536.47万元，且是近5年内首次亏损，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，克明食品近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，克明食品的PE-TTM是118.93，而预加工食品行业的PE-TTM是19.36，克明食品的PE-TTM远高于预加工食品行业的PE-TTM。