广汽集团(601238)2023年年报解读:乘用车毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长,对外股权投资资产同比大幅减小
广州汽车集团股份有限公司于2012年上市。公司现有主要业务包括研发、整车(汽车、摩托车)、零部件、商贸服务、金融五大业务板块,构成了完整的汽车产业链闭环。主要包括研发板块、整车板块、商贸服务板块、零部件板块、金融板块。
根据广汽集团2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收1,297.06亿元,同比增长17.62%。扣非净利润35.73亿元,同比大幅下降52.31%。广汽集团2023年年度净利润37.40亿元,业绩同比大幅下降53.19%。
乘用车毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为整车制造业,占比高达72.48%,主要产品包括乘用车和汽车相关业务两项,其中乘用车占比72.48%,汽车相关业务占比24.19%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
整车制造业 | 940.15亿元 | 72.48% | 3.92% |
商贸服务 | 269.52亿元 | 20.78% | 7.38% |
零部件制造业 | 44.29亿元 | 3.41% | 6.80% |
金融及其他 | 43.10亿元 | 3.32% | 19.47% |
其他业务 | 16.71万元 | 0.01% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
乘用车 | 940.15亿元 | 72.48% | 3.92% |
汽车相关业务 | 313.81亿元 | 24.19% | 7.29% |
金融及其他 | 43.10亿元 | 3.32% | 19.47% |
其他业务 | 16.71万元 | 0.01% | - |
2、乘用车收入的增长推动公司营收的增长
2023年公司营收1,297.06亿元,与去年同期的1,102.72亿元相比,增长了17.62%。
营收增长的主要原因是:
(1)乘用车本期营收940.15亿元,去年同期为786.72亿元,同比增长了19.5%。
(2)汽车相关业务本期营收313.81亿元,去年同期为277.63亿元,同比小幅增长了13.03%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
乘用车 | 940.15亿元 | 786.72亿元 | 19.5% |
汽车相关业务 | 313.81亿元 | 277.63亿元 | 13.03% |
金融及其他 | 43.10亿元 | 35.71亿元 | 12.33% |
其他业务 | 16.71万元 | 2.66亿元 | - |
合计 | 1,297.06亿元 | 1,102.72亿元 | 17.62% |
3、乘用车毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的6.91%,同比小幅增长到了今年的7.62%,主要是因为乘用车本期毛利率3.92%,去年同期为3.03%,同比增长29.37%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加17.62%,净利润同比大幅降低53.19%
2023年年度,广汽集团营业总收入为1,297.06亿元,去年同期为1,102.72亿元,同比增长17.62%,净利润为37.40亿元,去年同期为79.90亿元,同比大幅下降53.19%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然资产减值损失本期损失13.59亿元,去年同期损失30.23亿元,同比大幅增长;
但是(1)投资收益本期为86.60亿元,去年同期为143.17亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-51.09亿元,去年同期为-39.63亿元,亏损增大。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势,从60.51亿元增长到79.90亿元,而2022年年度到2023年年度呈现下降状态,从79.90亿元下降到37.40亿元。
值得注意的是,今年净利润为近9年最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1,297.06亿元 | 1,102.72亿元 | 17.62% |
营业成本 | 1,198.26亿元 | 1,026.54亿元 | 16.73% |
销售费用 | 61.96亿元 | 39.23亿元 | 57.94% |
管理费用 | 43.01亿元 | 37.96亿元 | 13.31% |
财务费用 | -3.07亿元 | -1.80亿元 | -70.32% |
研发费用 | 17.34亿元 | 17.07亿元 | 1.58% |
所得税费用 | -2.16亿元 | -5.36亿元 | 59.77% |
2023年年度主营业务利润为-51.09亿元,去年同期为-39.63亿元,较去年同期亏损增大。
3、非主营业务利润同比下降
广汽集团2023年年度非主营业务利润为86.34亿元,去年同期为114.18亿元,同比下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -51.09亿元 | -136.59% | -39.63亿元 | -28.90% |
投资收益 | 86.60亿元 | 231.53% | 143.17亿元 | -39.52% |
资产减值损失 | -13.59亿元 | -36.34% | -30.23亿元 | 55.04% |
其他收益 | 15.35亿元 | 41.04% | 10.58亿元 | 45.08% |
信用减值损失 | -4.56亿元 | -12.19% | -6.28亿元 | 27.37% |
其他 | 4.44亿元 | 11.87% | -1.53亿元 | 389.89% |
净利润 | 37.40亿元 | 100.00% | 79.90亿元 | -53.19% |
4、销售费用大幅增长
本期销售费用为61.96亿元,同比大幅增长57.94%。销售费用大幅增长的原因是:
(1)广告费用本期为30.41亿元,去年同期为20.36亿元,同比大幅增长了49.34%。
(2)售后服务及销售奖励本期为14.60亿元,去年同期为5.58亿元,同比大幅增长了161.56%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
广告费用 | 30.41亿元 | 20.36亿元 |
售后服务及销售奖励 | 14.60亿元 | 5.58亿元 |
工资及员工福利 | 10.76亿元 | 8.35亿元 |
其他 | 6.19亿元 | 4.93亿元 |
合计 | 61.96亿元 | 39.23亿元 |
长期股权资产被完全处置
在2023年报告期末,广汽集团用于对外股权投资的资产已全部被处置,对外股权投资所产生的收益为83.51亿元,占净利润37.4亿元的223.26%。
处置对外股权投资产生的收益为151.72万元。
对外股权投资资产同比去年大幅下降
从同期对比来看,企业的对外股权投资资产相比去年同期下滑了377.88亿元,变化率为-100.0%。
其他收益对净利润有较大贡献
2023年年度,公司的其他收益为15.35亿元,占净利润比重为41.04%,较去年同期增加45.08%。
其他收益明细
项目 | 2023年度 | 2022年度 |
---|---|---|
整车项目获得的资金支持 | 1.61亿元 | 1.52亿元 |
整车项目获得的资金支持 | 5.91亿元 | 5.59亿元 |
其他 | 3.21亿元 | 3,353.47万元 |
汽车上下游企业获得的资金支持 | 3,029.41万元 | 2,974.04万元 |
汽车上下游企业获得的资金支持 | 2.10亿元 | 3,370.43万元 |
整车项目获得的资金支持 | 1.61亿元 | 1.52亿元 |
整车项目获得的资金支持 | 5.91亿元 | 5.59亿元 |
合计 | 15.35亿元 | 10.58亿元 |
存货周转率下降
2023年企业存货周转率为8.15,在2022年到2023年广汽集团存货周转率从9.83下降到了8.15,存货周转天数从36天增加到了44天。2023年广汽集团存货余额合计167.20亿元,占总资产的7.90%,同比去年的123.62亿元大幅增长了35.26%。
(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)
从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到72.86%,余额同比增长82.10%;其次,原材料占比24.45%,余额同比减少19.85%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
---|---|---|---|
库存商品 | 125.77亿元 | 2.44亿元 | 123.34亿元 |
原材料 | 42.20亿元 | 2.91亿元 | 39.29亿元 |
重大资产负债及变动情况
内部研发新增74.80亿元,无形资产增长
2023年,广汽集团的无形资产合计198.73亿元,占总资产的9.10%,相较于年初的161.22亿元增长23.26%。
2023年度无形资产结构
项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
专有及非专利技术 | 125.77亿元 | 95.02亿元 |
土地使用权 | 66.11亿元 | 55.28亿元 |
其他 | 6.85亿元 | 10.92亿元 |
合计 | 198.73亿元 | 161.22亿元 |
本期内部研发新增74.80亿元
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