根据中兰环保2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.36亿元，同比增长15.65%。扣非净利润1,555.46万元，同比大幅下降68.38%。中兰环保2023年年度净利润1,738.97万元，业绩同比大幅下降33.11%。

公司的核心业务有两块，一块是生态环境修复，一块是污染隔离系统，其中工程为第一大收入来源，占比90.87%。

2023年公司营收8.36亿元，与去年同期的7.23亿元相比，增长了15.65%，主要是因为工程本期营收7.60亿元，去年同期为5.74亿元，同比大幅增长了32.3%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.26%，同比下降到了今年的22.75%，主要是因为工程本期毛利率23.75%，去年同期为29.1%，同比下降18.38%，主要原因是分包成本和其他直接费用成本均在大幅增长。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的53.21%，其中第一大客户占比18.97%，第二大客户占比12.61%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的24.10%上升至2023年的26.56%。

2023年年度，中兰环保营业总收入为8.36亿元，去年同期为7.23亿元，同比增长15.65%，净利润为1,738.97万元，去年同期为2,599.70万元，同比大幅下降33.11%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为2,242.53万元，去年同期为601.09万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-1,074.34万元，去年同期为-2,061.53万元，亏损有所减小。

但是（1）主营业务利润本期为6,195.42万元，去年同期为9,814.24万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,650.68万元，去年同期损失1,871.16万元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,349.32万元增长到1.10亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.10亿元下降到1,738.97万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为6,195.42万元，去年同期为9,814.24万元，同比大幅下降36.87%。

虽然营业总收入本期为8.36亿元，同比增长15.65%，不过毛利率本期为22.75%，同比下降了6.51%，导致主营业务利润同比大幅下降。

中兰环保2023年年度非主营业务利润为-4,238.63万元，去年同期为-6,592.74万元，亏损有所减小。

本期财务费用为-228.14万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了163.63%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.12%。整体来看：虽然利息收入本期为138.82万元，去年同期为188.78万元，同比下降了26.47%，但是手续费及其他本期为-113.99万元，去年同期为33.71万元，同比大幅下降了近4倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为439.66万元，其中非经常性损益的政府补助金额为102.92万元。

(2)本期共收到政府补助439.66万元，主要分布如下表所示：

在2023年报告期末，中兰环保用于金融投资的资产为1.98亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-911.23万元，占净利润1,738.97万元的-52.4%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了1.27亿元，变化率为178.32%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了914.93万元，变化率为50.1%。

2023年，企业应收账款合计3.15亿元，占总资产的18.00%，相较于去年同期的3.04亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失3,650.68万元，导致企业净利润从盈利5,389.65万元下降至盈利1,738.97万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,491.46万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提坏账准备，合计1,842.23万元，占52.76%。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,937.46万元。

本期主要为3至4年（含4年）新增坏账准备2,031.70万元。

本期，企业应收账款周转率为2.71。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.13增长到了2.71，平均回款时间从169天减少到了132天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有40.92%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从2.76%持续上涨到16.83%。

2023年，中兰环保的合同资产合计7.28亿元，占总资产的41.69%，相较于年初的5.13亿元大幅增长41.92%。

主要原因是未完工项目未结算增加1.55亿元。

中兰环保属于环境治理行业，聚焦固废污染隔离系统建设及资源化利用领域。 环保行业近三年受政策驱动加速发展，固废处理市场规模年均增长超12%，2024年预计突破1.8万亿元。未来趋势向资源化利用、低碳技术及全产业链服务延伸，2025年资源化处理占比或提升至45%，智能化运维需求显著增长。

中兰环保在填埋场防渗系统领域占据领先地位，国内市占率约8%-10%，位居行业前三；但整体固废治理市场占有率不足3%，属于细分赛道头部但综合竞争力第二梯队企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的413人下降至2023年的362人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员54人，生产人员193人，技术人员57人。

最近两年高管离职率较高，2022年4人离职，2023年4人离职，近两年高管离职人员信息如下表：

3年内公司重要高管共计有10人离职。2023年董事长孔熊君离职。财务总监方面，2022年王永贵(财务负责人、董事会秘书)离职。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1,738.97万元，较上期大幅下降。

由于毛利率的下降，2023年主营利润6,195.42万元，较去年同期大幅下降。

中兰环保金融投资最近5年，收益平均占净利润10.37%，金融投资平均占总资产的10.84%，平均投资收益率为-2.19%。2023年金融投资1.98亿元，占总资产11.31%，收益-911.23万元，占净利润8.32%。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中兰环保近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，中兰环保的PE-TTM是40.60，而固废治理行业的PE-TTM是17.05，中兰环保的PE-TTM远高于固废治理行业的PE-TTM。