根据福能股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收146.95亿元，同比基本持平。扣非净利润25.81亿元，同比基本持平。

公司的主要业务为电力，占比高达94.22%，其中供电为第一大收入来源，占比80.20%。

2023年公司毛利率为23.84%，同比去年的23.93%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年供热毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的11.17%，大幅增长到2023年的24.11%，2023年供电毛利率为25.04%，同比下降2.95%。

福能股份2023年年度非主营业务利润为12.66亿元，去年同期为13.00亿元，同比基本持平。

在2023年报告期末，福能股份用于对外股权投资的资产为93.43亿元，对外股权投资所产生的收益为11.78亿元，占净利润31.97亿元的36.84%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益11.78亿元和处置外股权投资的收益-6.76元。

海峡发电有限责任公司业务性质为新能源电力投资与开发。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益几乎年年增长，且投资收益率由2015年的0%增长至11.96%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

国能神福发电有限公司业务性质为火力发电。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

福建宁德核电有限公司业务性质为核电站的建设、运营和管理。

从下表可以明显的看出，福建宁德核电有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年的7.22%增长至15.82%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的21.81亿元大幅上升至2023年的93.43亿元，增长率为328.45%。

2023年，企业应收账款合计48.14亿元，占总资产的9.50%，相较于去年同期的45.82亿元小幅增长了5.05%。

本期，企业应收账款周转率为3.13。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从83天增加到了115天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为63.57%，35.10%和1.33%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从74.81%下降到63.57%。

2023年，福能股份在建工程余额合计16.26亿元，较去年的3.67亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入14.41亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，东桥热电660MW热电联产本期新增投入6.63亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2021年8月27日发布建设公告。

三、项目主要建设内容及规模：1×320t/h超高温亚临界循环流化床锅炉和1×45MW背压式汽轮发电机组，及其配套设施。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为89.09亿元，本期投入2.72亿元，项目工程进度为3.06%。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为91.29亿元，本期投入50.19万元，项目工程进度为0.01%。

福能股份属于电力行业，核心业务聚焦火力发电及新能源发电领域。 电力行业近三年在“双碳”目标驱动下加速转型，新能源装机规模年均增速超20%。火电仍为基荷能源，2024年占比约60%，但风电、光伏装机容量占比提升至35%。行业市场空间2024年超5万亿元，未来趋势以清洁能源为主导，预计2025年绿电交易规模突破1.2万亿元，智能电网及储能技术推动行业集约化发展。

福能股份在福建省电力市场占据重要地位，火电装机容量省内排名前三，风电装机容量居省内首位，市占率约15%。参股核电项目布局未来增量，但2024年核电业务营收占比不足10%。

2017-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润31.97亿元，主要是由于投资收益的小幅下降。

公司主营利润近3年持续增长，2023年主营利润23.65亿元，归因于营收的增长。

福能股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润28.84%，对外股权投资平均占总资产的16.34%，平均投资收益率为9.47%。对外股权投资金额连续4年上升，2019年-2022年的对外股权投资收益逐步上升，但2023年投资收益11.78亿元，同比上期投资收益大幅滑落，占净利润的36.84%。投资收益主要来源于海峡发电有限责任公司、国能神福（石狮）发电有限公司等。2023年对外股权投资93.43亿元，占总资产18.43%。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福能股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，福能股份的PE-TTM是9.09，而电能综合服务行业的PE-TTM是17.31，福能股份的PE-TTM相比电能综合服务行业的PE-TTM较低。