根据和晶科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.05亿元，同比基本持平。扣非净利润3,635.29万元，扭亏为盈。和晶科技2023年年度净利润4,385.25万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为电子，占比高达94.71%，其中微电脑智能控制器为第一大收入来源。

2023年公司毛利率从去年同期的14.54%，同比小幅增长到了今年的15.96%，主要是因为微电脑智能控制器本期毛利率15.87%，去年同期为13.97%，同比小幅增长13.6%。

值得一提的是，微电脑智能控制器在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年微电脑智能控制器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.07%，大幅增长到2023年的15.87%，2023年系统集成毛利率为17.70%，同比下降16.19%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售16.11亿元，同比增长7.08%，同期海外销售3.94亿元，同比下降12.67%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.43%，相较于2022年的39.28%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比19.33%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从8.82%上升至12.33%，锐增39%。

2023年年度，和晶科技营业总收入为20.05亿元，去年同期为19.55亿元，同比基本持平，净利润为4,385.25万元，去年同期为-3.13亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期损失1,304.12万元，去年同期损失2.22亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-241.64万元，去年同期为-1.28亿元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为8,436.00万元，去年同期为6,020.58万元，同比大幅增长40.12%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为20.05亿元，同比有所增长2.53%；（2）财务费用本期为2,332.97万元，同比大幅下降36.33%；（3）毛利率本期为15.96%，同比小幅增长了1.42%。

和晶科技2023年年度非主营业务利润为-1,920.14万元，去年同期为-3.60亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收20.05亿元，同比基本持平。

本期财务费用为2,332.97万元，同比大幅下降36.33%。财务费用大幅下降的原因是：虽然本期汇兑损失为333.07万元，去年同期汇兑收益为164.16万元；但是利息支出本期为2,513.50万元，去年同期为4,000.17万元，同比大幅下降了37.17%。

本期销售费用为3,916.13万元，同比增长26.88%。销售费用增长的原因是：虽然业务招待费本期为255.88万元，去年同期为423.40万元，同比大幅下降了39.57%，但是售后服务费本期为1,899.55万元，去年同期为750.98万元，同比大幅增长了152.94%。

2023年年度，和晶科技净现金流为-7,142.65万元，去年同期为2,081.86万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然净利润本期为4,385.25万元，去年同期为-3.13亿元，由负转正；

但是（1）取得借款收到的现金本期为7.13亿元，同比大幅下降32.38%；（2）资产减值准备本期为2,938.51万元，同比大幅下降88.06%；（3）投资损失本期为241.64万元，同比大幅下降98.11%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,389.14万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,157.49万元。

(2)本期共收到政府补助1,439.13万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下848.71万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，和晶科技用于对外股权投资的资产为1.79亿元，对外股权投资所产生的收益为253.37万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益236.01万元和处置外股权投资的收益17.36万元。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为253.37万元，相比去年同期上升了1.3亿元，变化率为101.99%。

在2023年年报告期末，和晶科技形成的商誉为1.46亿元，占净资产的15.88%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为中科新瑞合并商誉。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-22.83%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为22.13%，预测数据是否太过乐观？？

2014年，企业斥资2.1亿元的对价收购中科新瑞合并商誉100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,657.46万元，也就是说这笔收购的溢价率高达474.17%，形成的商誉高达1.73亿元，占当年净资产的29.72%。

中科新瑞合并商誉承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于1650万元、1900万元、2200万元，累计不低于5,750万元。实际2014-2016年末产生的业绩为1,756.8万元、2,057.34万元、2,533.91万元，累计6,348.05万元，完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

中科新瑞合并商誉的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业应收账款合计5.24亿元，占总资产的22.90%，相较于去年同期的5.48亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失1,634.39万元，导致企业净利润从盈利6,019.64万元下降至盈利4,385.25万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计719.81万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提坏账准备，合计446.63万元，占62.05%。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备446.63万元。

本期，企业应收账款周转率为3.74。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为91.98%，7.78%和0.23%。

2023年，和晶科技资产减值损失1,304.12万元，导致企业净利润从盈利5,689.37万元下降至盈利4,385.25万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,014.24万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提1,054.54万元，915.81万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为1.97亿元，1.45亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.24，在2022年到2023年和晶科技存货周转率从3.01小幅提升到了3.24，存货周转天数从119天减少到了111天。2023年和晶科技存货余额合计5.13亿元，占总资产的23.85%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到39.55%，余额同比减少20.44%；其次，库存商品占比28.78%。

和晶科技属于电气机械和器材制造业，聚焦于家电零部件领域，核心业务为智能控制器研发与制造。 家电零部件行业近三年受智能家居、新能源汽车等下游需求驱动，市场规模稳步扩张。2024年行业智能化渗透率进一步提升，头部企业加速布局车规级电子部件，预计未来三年复合增长率超8%，2025年市场空间有望突破5000亿元。

和晶科技在家电智能控制器细分领域处于第二梯队，2024年三季度营收规模15.67亿元，毛利率17.75%，在家电零部件Ⅲ板块30家上市公司中综合排名第23位，市场份额约1.2%-1.5%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1728人上升至2023年的2362人。

其中，公司的技术人员人数上升了32.51%，从2022年的286人增加到2023年的379人。

公司从2011年上市以来，累计分红仅8,285.07万元，但从市场上融资11.75亿元，且在2018年以后再也不分红。

第二大股东陈柏林所持有公司股份冻结4,485.63万股，占其持股数量的100.0%。

副董事长、董事、总经理顾群近3年内有2年减持，持股比例从2021年初的1.56%减少至0.86%，累计减持比例达0.7%。

2023年净利润4,385.25万元，同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润8,436.00万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

风险方面，中科新瑞合并商誉存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，和晶科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，和晶科技的PE-TTM是52.58，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，和晶科技的PE-TTM相比消费电子零部件及组装行业的PE-TTM较高。