根据富邦科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.48亿元，同比增长23.72%。扣非净利润7,095.16万元，同比大幅增长42.90%。富邦科技2023年年度净利润6,667.59万元，业绩同比增长15.48%。

公司的主要业务为化学原料和化学制品制造业，占比高达91.52%，主要产品包括化肥助剂和化肥产品两项，其中化肥助剂占比78.71%，化肥产品占比11.11%。

2023年公司营收10.49亿元，与去年同期的8.48亿元相比，增长了23.72%，主要是因为化肥助剂本期营收8.25亿元，去年同期为6.99亿元，同比增长了18.06%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.81%，同比小幅增长到了今年的25.7%，主要是因为化肥助剂本期毛利率28.87%，去年同期为26.6%，同比小幅增长8.53%。

值得一提的是，化肥产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年化肥产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的10.06%，大幅下降到2023年的3.51%，2023年化肥助剂毛利率为28.87%，同比小幅增加8.53%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.54%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为29.38%、31.43%，总体呈增长趋势，其中第一大客户(Yaragroup)占比11.29%。

本期净利润为6,667.59万元，去年同期5,773.65万元，同比增长15.48%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为-973.25万元，去年同期为4.07万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1,935.67万元，去年同期支出1,208.16万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为8,899.01万元，去年同期为6,906.32万元，同比增长；（2）其他收益本期为866.01万元，去年同期为324.35万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为8,899.01万元，去年同期为6,906.32万元，同比增长28.85%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.48亿元，同比增长23.72%；（2）毛利率本期为25.70%，同比小幅增长了0.89%。

本期研发费用为4,222.54万元，同比大幅增长52.19%。研发费用大幅增长的原因是：虽然其他本期为262.48万元，去年同期为507.60万元，同比大幅下降了48.29%，但是材料本期为1,522.05万元，去年同期为61.14万元，同比大幅增长了近24倍。

2023年，企业应收账款合计2.04亿元，占总资产的10.53%，相较于去年同期的2.38亿元小幅减少了14.29%。

本期，企业应收账款周转率为4.76。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.87增长到了4.76，平均回款时间从93天减少到了75天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为88.90%，6.04%和5.06%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从57.67%上涨到88.90%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2023年企业存货周转率为4.73，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从93天减少到了76天，企业存货周转能力提升，2023年富邦股份存货余额合计1.66亿元，占总资产的8.65%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到51.43%，余额同比减少9.45%；其次，库存商品占比38.84%，余额同比增长19.48%。

在2023年年报告期末，富邦股份形成的商誉为4.9亿元，占净资产的35.69%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为荷兰诺唯凯。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为22.47%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为4.3%，商誉减值风险低。

2015年，企业斥资1.28亿元的对价收购荷兰诺唯凯55.0%的股份，但其55.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,376.73万元，也就是说这笔收购的溢价率高达438.74%，形成的商誉高达1.04亿元，占当年净资产的16.54%。

荷兰诺唯凯收购前业绩展示如下表所示：

荷兰诺唯凯的历史业绩数据如下表所示：

荷兰诺唯凯由于业绩没达到预期，分别在2017年减值4,824.44万元、2018年减值554.03万元、2019年减值-21.8万元、2020年减值699.94万元、2021年减值401.68万元、2022年减值181.77万元、2023年减值390.29万元，具体情况如下所示：

2023年，富邦股份的无形资产合计8,468.18万元，占总资产的4.37%，相较于年初的4,443.88万元大幅增长90.56%。

其中，无形资产的增加主要是因为新增所导致的，企业无形资产新增4,647.43万元，主要为新增的4,339.26万元。在新增中，主要是农药、肥料登记证，合计3,057.69万元。

2023年富邦股份固定资产合计3.40亿元，占总资产的17.54%，同比去年的2.22亿元大幅增长了53.00%。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增1.62亿元，主要为企业合并增加的7,926.30万元，占比49.06%。

富邦科技属于农化制品行业，聚焦化肥助剂、生物肥料及数字农业领域。 近三年，农化制品行业在绿色农业政策驱动下加速转型，化肥减量增效推动高效助剂及生物肥料需求增长，2025年国内市场规模预计突破500亿元。未来行业将向精准化、数字化及环保技术深度融合方向发展，生物固氮、土壤修复等新兴领域成为增长引擎。

富邦科技为全球化肥助剂头部企业，国内市占率约15%-18%，2024年营收规模位居行业前三，生物菌肥业务增速超40%，海外市场占营收比重提升至32%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的300人上升至2023年的532人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从84、121人增长到了206、151人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从28.46万元大幅下降到了16.53万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润6,667.59万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8,899.01万元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，富邦股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，富邦股份的PE-TTM是20.43，而复合肥行业的PE-TTM是13.98，富邦股份高于复合肥行业的PE-TTM。