根据新洋丰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收151.00亿元，同比小幅下降5.38%。扣非净利润11.62亿元，同比小幅下降8.83%。新洋丰2023年年度净利润12.02亿元，业绩同比小幅下降11.11%。

公司的主要业务为磷复肥，占比高达94.25%，主要产品包括常规复合肥、新型复合肥、磷肥三项，常规复合肥占比49.75%，新型复合肥占比24.27%，磷肥占比20.22%。

2023年公司营收151.00亿元，与去年同期的159.58亿元相比，小幅下降了5.38%，主要是因为常规复合肥本期营收75.12亿元，去年同期为86.46亿元，同比小幅下降了13.12%。

2023年公司毛利率为14.89%，同比去年的14.54%基本持平。产品毛利率方面，2023年常规复合肥毛利率为11.03%，同比小幅增加10.19%，同期新型复合肥毛利率为19.47%，同比小幅增加5.93%。

本期净利润为12.02亿元，去年同期13.52亿元，同比小幅下降11.11%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.20亿元，去年同期支出2.96亿元，同比增长；

但是（1）主营业务利润本期为14.23亿元，去年同期为16.18亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失5,115.23万元，去年同期损失191.05万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为14.23亿元，去年同期为16.18亿元，同比小幅下降12.09%。

虽然毛利率本期为14.89%，同比有所增长了0.35%，不过营业总收入本期为151.00亿元，同比小幅下降5.38%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年公司营收151.00亿元，同比小幅下降5.38%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。

本期研发费用为1.64亿元，同比大幅增长99.77%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）实验物料费本期为7,437.76万元，去年同期为1,616.94万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）技术服务费及其他本期为3,727.92万元，去年同期为2,501.36万元，同比大幅增长了49.04%。

本期销售费用为3.28亿元，同比增长17.85%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.27亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长了15.43%。

（2）广告费/营销费本期为4,386.52万元，去年同期为2,993.06万元，同比大幅增长了46.56%。

在2023年报告期末，新洋丰用于金融投资的资产为13.62亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,113.56万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的4.42亿元大幅上升至2023年的13.62亿元，变化率为208.02%，而企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的3,380.18万元下滑至2023年的1,113.56万元，变化率为-67.06%。

2023年，新洋丰在建工程余额合计18.92亿元，较去年的10.63亿元大幅增长了77.89%。主要在建的重要工程是磷酸铁及配套化工项目、15万吨/年磷酸铁项目一期（5万吨）等。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.20亿元，主要是磷酸铁及配套化工项目。

在建工程本期新增投入金额为12.00亿元，其中追加投入磷酸铁及配套化工项目、15万吨/年磷酸铁项目一期（5万吨）等8.92亿元，新项目投入中磷精制磷酸项目1.96亿元。

该项目于2021年8月18日发布建设公告。

项目建设周期：项目分两期建设，首期5万吨/年磷酸铁，预计于2022年2月建成投产。二期15万吨磷酸铁及配套150万吨/年选矿、30万吨/年硫铁矿制酸、40万吨/年硫磺制酸、20万吨/年磷酸、30万吨/年渣酸综合利用及100万吨/年磷石膏综合利用项目，预计于2022年12月建成投产。

该项目于2021年8月18日发布建设公告。

项目建设周期：项目分两期建设，首期5万吨/年磷酸铁，预计于2022年2月建成投产。二期15万吨磷酸铁及配套150万吨/年选矿、30万吨/年硫铁矿制酸、40万吨/年硫磺制酸、20万吨/年磷酸、30万吨/年渣酸综合利用及100万吨/年磷石膏综合利用项目，预计于2022年12月建成投产。

该项目于2019年2月27日发布建设公告。

项目建设周期：预计2020年12月前竣工投产。

该项目于2014年10月14日发布建设公告。

项目总投资共计约56,200万元，其中，建设及固定资产投资约45,000万元，铺底流动资金约11,200万元。项目的实施主体为本公司的下属全资孙公司江西新洋丰肥业有限公司(筹)。项目建设周期为12个月，建设地点位于江西瑞昌市码头工业城。

（四）项目建设内容与效益测算

得益于国家对农业投入的加强、肥料复合化率的提高以及“高效、环保、有机”施肥理念的推广，我国肥料行业以及复混肥和有机肥行业自1998年以来保持了迅速发展。1998年至2013年，我国肥料行业全年主营业务收入由890.18亿元增长至8,684.70亿元，年均复合增长率为16.40%；行业全年利润总额累计由9.58亿元增长至384.92亿元，年均复合增长率为27.92%。

该项目于2022年4月12日发布建设公告。

2.1 磷化工项目：选矿150万吨、磷酸30万吨、净化磷酸25万吨、硫酸90万吨、高档阻燃剂10万吨、磷酸二氢钾10万吨、渣酸肥20万吨、150万吨磷石膏综合利用。

新洋丰属于磷复肥行业，核心业务涵盖磷资源综合利用、复合肥生产及现代农业服务。 磷复肥行业近三年受粮食安全政策及农业集约化推动，市场规模稳步扩大，2025年预计突破2000亿元。行业加速向高效环保、特种肥料转型，政策推动减量增效，水溶肥、缓控释肥等新型肥料年增速超15%，绿色智能生产成为主流趋势。

新洋丰为国内磷复肥龙头，产能规模居行业前三，2024年机构持股占比达59.40%，渠道覆盖全国超90%农业县，高端复合肥市占率约12%，稳居细分领域第一梯队。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润12.02亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2023年主营利润14.23亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，新洋丰近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，新洋丰的PE-TTM是13.01，而复合肥行业的PE-TTM是13.98，新洋丰低于复合肥行业的PE-TTM。