根据双汇发展2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收600.97亿元，同比小幅下降4.20%。扣非净利润47.32亿元，同比小幅下降9.29%。双汇发展2023年年度净利润51.02亿元，业绩同比小幅下降10.77%。

公司主要从事屠宰业、肉制品业、公司内部行业抵减，主要产品包括生鲜产品和包装肉制品两项，其中生鲜产品占比51.53%，包装肉制品占比43.95%。

2023年公司营收600.97亿元，与去年同期的627.31亿元相比，小幅下降了4.2%，主要是因为生鲜产品本期营收309.70亿元，去年同期为334.64亿元，同比小幅下降了7.45%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.6%，同比小幅增长到了今年的17.34%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）包装肉制品本期毛利率31.66%，去年同期为30.43%，同比小幅增长4.04%，主要是由于直接材料成本在小幅下降。

（2）生鲜产品本期毛利率5.7%，去年同期为5.12%，同比小幅增长11.33%，主要是由于直接材料成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年生鲜产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的5.07%，小幅增长到2023年的5.70%，2021-2023年包装肉制品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的28.62%，小幅增长到2023年的31.66%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的78.37%。2023年经销营收469.36亿元，相较于去年下降7.42%，同期毛利率为20.79%，同比上涨1.70个百分点。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的25.21%下降至2023年的20.01%。

本期净利润为51.02亿元，去年同期57.17亿元，同比小幅下降10.77%。

净利润同比小幅下降的原因是（1）资产减值损失本期损失4.88亿元，去年同期损失2.79亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为67.04亿元，去年同期为68.70亿元，同比基本持平；（3）资产处置收益本期为-79.86万元，去年同期为1.24亿元，由盈转亏；（4）所得税费用本期支出15.44亿元，去年同期支出14.43亿元，同比小幅下降。

在2023年报告期末，双汇发展用于金融投资的资产为44.51亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,527.05万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行结构性存款投资收益及其他。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了33.56亿元，变化率为306.47%。

2023年企业存货周转率为6.90，在2022年到2023年双汇发展存货周转率从8.94下降到了6.90，存货周转天数从40天增加到了52天。2023年双汇发展存货余额合计82.67亿元，占总资产的23.11%，同比去年的61.21亿元大幅增长了35.05%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到51.80%，余额同比增长57.11%；其次，库存商品占比42.59%，余额同比增长24.00%。

2023年，双汇发展的其他流动资产合计38.37亿元，占总资产的10.46%，相较于年初的21.54亿元大幅增长78.15%。

主要原因是短期债权投资增加14.95亿元。

2023年双汇发展固定资产合计170.75亿元，占总资产的46.56%，同比去年的151.65亿元增长了12.59%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增32.68亿元，主要为在建工程转入的30.95亿元，占比94.72%。

双汇发展属于食品饮料行业中的肉类加工及屠宰细分领域，核心业务涵盖生猪屠宰、高温肉制品与低温肉制品的生产销售。 近三年，中国肉类加工行业受生猪周期波动及消费升级影响呈现结构性调整。2021-2023年生猪屠宰量恢复至疫情前水平，头部企业加速整合，行业集中度持续提升。未来趋势聚焦低温肉制品增长、预制菜延伸及冷链物流完善，预计2025年市场规模将突破1.5万亿元，其中低温肉制品年复合增长率超8%，植物蛋白等新兴品类成为增量突破口。

双汇发展为中国肉类加工行业龙头，高温肉制品市占率长期稳定在60%以上，低温肉制品市占率约15%。2024年生猪屠宰量占全国规模以上企业总量12%，生鲜冻品收入规模为第二名企业的2.3倍，肉制品业务营收占比达行业TOP3总和超40%。

2023年净利润51.02亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近4年持续下降，2023年主营利润67.04亿元，归因于营收的小幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，双汇发展近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，双汇发展的PE-TTM是19.04，而肉制品行业的PE-TTM是20.71，双汇发展低于肉制品行业的PE-TTM。