返回
碧湾信息

金风科技(002202)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

金风科技股份有限公司于2007年上市。公司主要从事风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主要业务以及水务等其他业务。主要产品有MSPM、GW6S/8S、GW3S/4S、GW2S、1.

根据金风科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收69.79亿元,同比增长25.42%。扣非净利润3.30亿元,同比大幅下降68.41%。金风科技2024年第一季度净利润3.87亿元,业绩同比大幅下降69.63%。

PART 1
碧湾App

营业收入情况

2023年公司的主要业务为风电行业,占比高达97.30%,主要产品包括风机及零部件销售和风电场开发两项,其中风机及零部件销售占比65.28%,风电场开发占比21.63%。

1、风电场开发

2020年-2023年风电场开发营收呈大幅增长趋势,从2020年的40.19亿元,大幅增长到2023年的109.15亿元。2020年-2023年风电场开发毛利率呈下降趋势,从2020年的67.54%,下降到了2023年的47.3%。

2、风电服务

2023年风电服务营收52.41亿元,同比去年的56.47亿元小幅下降了7.18%。同期,2023年风电服务毛利率为19.84%,同比去年的23.81%下降了16.67%。

PART 2
碧湾App

净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比增加25.42%,净利润同比大幅降低69.63%

2024年一季度,金风科技营业总收入为69.79亿元,去年同期为55.65亿元,同比增长25.42%,净利润为3.87亿元,去年同期为12.73亿元,同比大幅下降69.63%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为3.70亿元,去年同期为-1.70亿元,扭亏为盈;(2)所得税费用本期支出1.36亿元,去年同期支出6.16亿元,同比大幅下降。

但是投资收益本期为1.97亿元,去年同期为18.22亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 69.79亿元 55.65亿元 25.42%
营业成本 51.56亿元 41.60亿元 23.94%
销售费用 4.77亿元 4.68亿元 1.82%
管理费用 3.82亿元 3.96亿元 -3.37%
财务费用 1.88亿元 3.07亿元 -38.70%
研发费用 3.68亿元 3.66亿元 0.66%
所得税费用 1.36亿元 6.16亿元 -77.99%

2024年一季度主营业务利润为3.70亿元,去年同期为-1.70亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为69.79亿元,同比增长25.42%;(2)毛利率本期为26.12%,同比小幅增长了0.89%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

金风科技2024年一季度非主营业务利润为1.53亿元,去年同期为20.58亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.70亿元 95.60% -1.70亿元 317.83%
投资收益 1.97亿元 50.97% 18.22亿元 -89.19%
公允价值变动收益 -9,546.67万元 -24.69% 2.08亿元 -146.00%
其他收益 7,185.48万元 18.58% 7,043.60万元 2.01%
其他 -84.40万元 -0.22% -3,065.01万元 97.25%
净利润 3.87亿元 100.00% 12.73亿元 -69.63%

PART 3
碧湾App

全球排名

截止到2025年6月20日,金风科技近十二个月的滚动营收为567亿元,在风电设备行业中,金风科技的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

风电设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Siemens Energy 西门子能源 2853 6.56 98 --
Vestas Wind Systems 维斯塔斯 1432 3.53 41 44.03
Nordex 604 10.27 0.73 --
金风科技 567 3.89 19 -18.66
明阳智能 272 0.00 3.46 -51.85
运达股份 222 11.44 4.65 -1.73
三一重能 178 20.48 18 4.43
电气风电 104 -24.21 -7.85 --
TPI Composites 96 -8.41 -17.30 --
Suzlon 苏司兰 92 18.65 17 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

金风科技属于风电设备制造行业,专注于风力发电机组研发、生产及风电场开发运营。 全球风电行业近三年保持高速增长,2024年前三季度中国新增风电招标量达119.1GW,同比增长93%,陆上风电占主导,海上风电加速突破。政策驱动下,产业链降本增效,大兆瓦机组占比提升,海外新兴市场需求释放,预计2025年全球风电装机复合增长率超10%,市场空间向高端制造与技术出海倾斜。

2、市场地位及占有率

金风科技为国内风电整机龙头,2024年国内陆上风电市占率约25%,海上风电市占率约15%,海外订单占比提升至13.4%,全球累计装机超8GW,稳居全球前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
金风科技(002202) 全球领先的风电整机及整体解决方案供应商,覆盖陆上、海上风电全产业链 2024年海外订单5.54GW,国内市占率25%,风机销售容量9.71GW(2024前三季度)
明阳智能(601615) 以半直驱技术为核心的海陆风电整机商,布局海上风电与风光储氢一体化 2024年海风市占率30%,10MW+机型交付占比超50%
运达股份(300772) 专注于陆上大兆瓦机组研发,深耕中东部低风速市场 2024年陆上风电市占率18%,6MW以上机型销量占比65%
电气风电(688660) 上海电气旗下海上风电整机企业,依托国资背景拓展海风项目 2024年海上风电市占率20%,16MW机型实现批量应用
三一重能(688349) 依托三一集团产业链协同优势,主攻陆上高海拔与平价市场 2024年陆上风电市占率15%,8MW陆上机型订单占比40%

总结
碧湾App

1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润3.87亿元,较上期大幅下降。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润3.70亿元,同比去年扭亏为盈。

总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:47 总排名:2960/5196
行业排名(风电设备):12/20
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 51 64 48 66 47
行业中位数 51 64 51 64 47
行业排名 3 3 4 2 3

风电设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 盘古智能 64 盘古智能 82
2 天能重工 62 禾望电气 79
3 振江股份 61 三一重能 78

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 0.83 0.84 0.85 0.96 1.02
描述 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,金风科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,金风科技的PE-TTM是22.39,而风电整机行业的PE-TTM是23.29,金风科技低于风电整机行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
金风科技 1.614638 2738

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
金风科技 3.055507 1467

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

金风科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.6146 3.0555 1 2219

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 金风科技 4205 2219
2 明阳智能 4800 2535
3 三一重能 5813 3051


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...


分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
云赛智联:行业解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长,固定资产大幅增长
京投发展:净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
深城交:利润倚仗金融投资收益,大数据及智慧交通收入的大幅增长推动公司营收的增长
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载