宁波港(601018)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
宁波舟山港股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括集装箱、铁矿石、原油、煤炭、液化油品、粮食、矿建材料及其他货种港口装卸及相关业务。主要业务为集装箱装卸、铁矿石装卸、原油装卸、一般货物装卸、综合物流等。
根据宁波港2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收69.14亿元，同比增长18.72%。扣非净利润10.93亿元，同比增长19.30%。宁波港2024年第一季度净利润12.50亿元，业绩同比小幅增长12.57%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为综合物流及其他业务、集装箱装卸及相关业务、其他货物装卸及相关业务。主要产品包括综合物流及代理服务、集装箱装卸及相关业务、其他货物装卸及相关业务三项，综合物流及代理服务占比42.95%，集装箱装卸及相关业务占比33.58%，其他货物装卸及相关业务占比13.01%。
2023年综合物流及其他业务营收94.64亿元，同比去年的95.49亿元基本持平。2020年-2023年综合物流及其他业务毛利率呈下降趋势，从2020年的29.6%，下降到了2023年的24.75%。
2016年-2023年集装箱装卸及相关业务营收呈大幅增长趋势，从2016年的265.34万元，大幅增长到2023年的81.71亿元。2021年-2023年集装箱装卸及相关业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的41.85%，小幅下降到了2023年的37.72%。
2019年-2023年其他货物装卸及相关业务营收呈大幅增长趋势，从2019年的19.37亿元，大幅增长到2023年的32.07亿元。2021年-2023年其他货物装卸及相关业务毛利率呈下降趋势，从2021年的37.45%，下降到了2023年的26.88%。
2021年-2023年铁矿石装卸及相关业务营收呈下降趋势，从2021年的23.56亿元，下降到2023年的22.99亿元。2023年铁矿石装卸及相关业务毛利率为37.65%，同比去年的40.4%小幅下降了6.81%。
2023年贸易销售业务营收19.60亿元，同比去年的20.61亿元小幅下降了4.93%。同期，2023年贸易销售业务毛利率为1.9%，同比去年的0.9%大幅增长了111.11%。
本期净利润为12.50亿元，去年同期11.10亿元，同比小幅增长12.57%。
虽然资产处置收益本期为149.00万元，去年同期为3,965.50万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为12.40亿元，去年同期为10.12亿元，同比增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
69.14亿元 |
58.23亿元 |
18.72% |
| 营业成本 |
48.68亿元 |
40.24亿元 |
20.99% |
| 销售费用 |
4.00万元 |
6.20万元 |
-35.48% |
| 管理费用 |
6.27亿元 |
6.19亿元 |
1.18% |
| 财务费用 |
5,915.30万元 |
9,781.40万元 |
-39.53% |
| 研发费用 |
6,092.40万元 |
3,211.90万元 |
89.68% |
| 所得税费用 |
3.15亿元 |
2.91亿元 |
8.15% |
2024年一季度主营业务利润为12.40亿元，去年同期为10.12亿元，同比增长22.56%。
虽然毛利率本期为29.58%，同比小幅下降了1.32%，不过营业总收入本期为69.14亿元，同比增长18.72%，推动主营业务利润同比增长。
宁波港2024年一季度非主营业务利润为3.25亿元，去年同期为3.90亿元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
12.40亿元 |
99.18% |
10.12亿元 |
22.56% |
| 投资收益 |
2.06亿元 |
16.46% |
2.14亿元 |
-3.97% |
| 其他 |
1.24亿元 |
9.88% |
1.80亿元 |
-31.35% |
| 净利润 |
12.50亿元 |
100.00% |
11.10亿元 |
12.57% |
2024年一季度，宁波港净现金流为-14.11亿元，去年同期为3,995.90万元，由正转负。
虽然（1）客户存款和同业存放款项净增加额本期为24.54亿元，同比大幅增长162.64%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为16.32亿元，同比大幅下降30.03%。
但是偿还债务支付的现金本期为40.94亿元，同比大幅增长162.37%。
截止到2025年6月20日，宁波港近十二个月的滚动营收为287亿元，在港口行业中，宁波港的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
港口营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 上港集团 |
381 |
3.59 |
150 |
0.61 |
| 宁波港 |
287 |
7.46 |
49 |
4.18 |
| Adani Ports & Special Economic Zone |
254 |
24.13 |
92 |
32.88 |
| 厦门港务 |
221 |
-2.07 |
2.00 |
-5.88 |
| 青岛港 |
189 |
5.57 |
52 |
9.71 |
| 招商港口 |
161 |
1.81 |
45 |
18.91 |
| 广州港 |
141 |
5.40 |
9.64 |
-5.29 |
| 天津港发展 |
126 |
-7.56 |
6.32 |
-9.24 |
| 天津港 |
121 |
-5.86 |
9.94 |
0.71 |
| 辽港股份 |
111 |
-3.58 |
11 |
-15.80 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
