南方航空(600029)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
中国南方航空股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国南方航空集团有限公司”。公司根据中华人民共和国法律作为一个有限责任公司成立于1995年3月25日。公司是一家主要从事提供国内、港澳台地区及国际航空客运、货运及邮运服务的公司。
根据南方航空2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收446.01亿元，同比大幅增长30.97%。扣非净利润5.46亿元，扭亏为盈。南方航空2024年第一季度净利润12.56亿元，业绩扭亏为盈。
2023年产品方面，客运及客运相关服务为第一大收入来源，占比87.12%。
2023年客运及客运相关服务营收1,393.34亿元，同比去年的625.21亿元大幅增长了122.86%。同期，2023年客运及客运相关服务毛利率为4.92%，同比去年的100.0%大幅下降了95.08%。
2023年，该产品名称由“客运、其他”，整合为“客运及客运相关服务”。
2023年货运及邮运营收152.75亿元，同比去年的208.84亿元下降了26.86%。同期，2023年货运及邮运毛利率为25.31%，同比去年的0.0%基本持平。
1、营业总收入同比增加30.97%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，南方航空营业总收入为446.01亿元，去年同期为340.55亿元，同比大幅增长30.97%，净利润为12.56亿元，去年同期为-17.24亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为4.54亿元，去年同期为-25.14亿元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
446.01亿元 |
340.55亿元 |
30.97% |
| 营业成本 |
397.25亿元 |
332.94亿元 |
19.32% |
| 销售费用 |
16.18亿元 |
13.29亿元 |
21.75% |
| 管理费用 |
10.01亿元 |
8.72亿元 |
14.79% |
| 财务费用 |
15.39亿元 |
8.17亿元 |
88.37% |
| 研发费用 |
1.34亿元 |
1.14亿元 |
17.54% |
| 所得税费用 |
3.27亿元 |
3.21亿元 |
1.87% |
2024年一季度主营业务利润为4.54亿元，去年同期为-25.14亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为446.01亿元，同比大幅增长30.97%；（2）毛利率本期为10.93%，同比大幅增长了8.70%。
南方航空2024年一季度非主营业务利润为11.29亿元，去年同期为11.11亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4.54亿元 |
36.15% |
-25.14亿元 |
118.06% |
| 投资收益 |
1.46亿元 |
11.62% |
8,900.00万元 |
64.05% |
| 其他收益 |
7.67亿元 |
61.07% |
7.77亿元 |
-1.29% |
| 其他 |
2.54亿元 |
20.22% |
2.87亿元 |
-11.50% |
| 净利润 |
12.56亿元 |
100.00% |
-17.24亿元 |
172.85% |
截止到2025年6月20日，南方航空近十二个月的滚动营收为1742亿元，在航空行业中，南方航空的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
航空营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Turk Hava Yollari 土耳其航空 |
53590 |
311.65 |
8151 |
390.80 |
| Delta Air Lines 达美航空 |
4432 |
27.27 |
249 |
131.13 |
| United Continental 美联航 |
4102 |
32.31 |
226 |
-- |
| American Airlines 美国航空 |
3897 |
21.96 |
61 |
-- |
| Lufthansa 汉莎航空 |
3109 |
30.80 |
114 |
-- |
| Intl Consolidated Airlines 英国国际航空集团 |
2653 |
56.03 |
226 |
-- |
| Air France-KLM 法航荷航集团 |
2600 |
30.01 |
26 |
-- |
| Southwest Airlines 西南航空 |
1976 |
20.29 |
33 |
-21.92 |
| 南方航空 |
1742 |
19.68 |
-16.96 |
-- |
| 中国国航 |
1667 |
30.78 |
-2.37 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南方航空属于航空运输业中的民航客运及货运服务领域。 航空运输业近三年受国际旅行复苏驱动，2024年国际航线客运量同比增长超90%，国内市场因高铁竞争增速放缓至5%-8%。未来行业将聚焦国际枢纽建设、低碳技术应用及高端服务差异化，预计2025年全球航空客运需求恢复至2019年水平，中国市场国际航线占比提升至35%以上，但燃油成本波动和地缘风险仍制约盈利空间。
南方航空2024年旅客运输量达1.2亿人次，国内市场份额约25%，保持首位；国际航线运力占比27.3%，位列三大航第二，拥有国内最大宽体机队（超120架），广州枢纽国际中转量占比达40%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 南方航空（600029） |
亚洲机队规模最大航空公司 |
2024年国际航线客运量占比27.3% |
| 中国国航（601111） |
北京枢纽主导的国际航线运营商 |
2025年国际航线营收占比突破38% |
| 东方航空（600115） |
上海核心基地的综合性航司 |
2024年国际客运量同比增长52.4% |
| 吉祥航空（603885） |
民营全服务航司 |
2025年宽体机规模扩张至20架 |
| 春秋航空（601021） |
低成本航空模式代表 |
国内支线市场市占率提升至12% |
