金隅集团(601992)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京金隅集团股份有限公司于2011年上市。公司主营业务为水泥生产及销售、建材制造业生产及销售、建筑装饰业、商贸物流、旅游服务、房地产开发、物业投资及管理等。
根据金隅集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收128.34亿元，同比大幅下降45.34%。扣非净利润-13.98亿元，较去年同期亏损增大。金隅集团2024年第一季度净利润-20.80亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主营业务为绿色建材板块，主要产品包括大宗商品贸易、产品销售、房屋销售三项，大宗商品贸易占比36.34%，产品销售占比33.21%，房屋销售占比23.39%。
2020年-2023年大宗商品贸易营收呈大幅增长趋势，从2020年的274.65亿元，大幅增长到2023年的392.26亿元。2021年-2023年大宗商品贸易毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.52%，大幅增长到了2023年的2.88%。
2021年-2023年产品销售营收呈下降趋势，从2021年的447.02亿元，下降到2023年的358.50亿元。2020年-2023年产品销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的30.54%，大幅下降到了2023年的10.35%。
2023年房屋销售营收252.48亿元，同比去年的228.67亿元小幅增长了10.41%。同期，2023年房屋销售毛利率为14.76%，同比去年的16.81%小幅下降了12.2%。
1、营业总收入同比下降45.34%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，金隅集团营业总收入为128.34亿元，去年同期为234.80亿元，同比大幅下降45.34%，净利润为-20.80亿元，去年同期为-8.43亿元，较去年同期亏损增大。
虽然投资收益本期为3.14亿元，去年同期为622.00万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-25.28亿元，去年同期为-10.01亿元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
128.34亿元 |
234.80亿元 |
-45.34% |
| 营业成本 |
123.27亿元 |
213.14亿元 |
-42.17% |
| 销售费用 |
5.15亿元 |
5.83亿元 |
-11.69% |
| 管理费用 |
15.86亿元 |
14.81亿元 |
7.11% |
| 财务费用 |
7.81亿元 |
6.95亿元 |
12.31% |
| 研发费用 |
1.33亿元 |
1.04亿元 |
27.56% |
| 所得税费用 |
9,325.92万元 |
1.18亿元 |
-20.68% |
2024年一季度主营业务利润为-25.28亿元，去年同期为-10.01亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为128.34亿元，同比大幅下降45.34%；（2）毛利率本期为3.95%，同比大幅下降了5.28%。
金隅集团2024年一季度非主营业务利润为5.41亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-25.28亿元 |
121.51% |
-10.01亿元 |
-152.48% |
| 投资收益 |
3.14亿元 |
-15.12% |
622.00万元 |
4956.81% |
| 其他 |
2.39亿元 |
-11.48% |
3.36亿元 |
-29.00% |
| 净利润 |
-20.80亿元 |
100.00% |
-8.43亿元 |
-146.74% |
截止到2025年6月20日，金隅集团近十二个月的滚动营收为1107亿元，在水泥行业中，金隅集团的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
水泥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CRH |
2557 |
4.71 |
251 |
10.83 |
| Holcim 霍尔希姆 |
2329 |
-0.53 |
258 |
8.39 |
| 中国建材 |
1813 |
-12.83 |
29 |
-44.54 |
| HeidelbergCement 海德堡水泥 |
1755 |
4.24 |
147 |
0.43 |
| Cemex 西麦斯 |
1165 |
3.65 |
67 |
7.62 |
| Siam Cement 暹罗水泥 |
1128 |
-1.21 |
14 |
-48.77 |
| 金隅集团 |
1107 |
-3.61 |
-5.55 |
-- |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
972 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| 海螺水泥 |
910 |
-18.47 |
77 |
-38.61 |
| 天山股份 |
870 |
-20.01 |
-5.98 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金隅集团属于建筑材料与房地产开发综合行业。 近三年，建材行业受房地产调控及环保政策影响，市场增速放缓，但绿色建材、装配式建筑等细分领域呈现结构性增长。2024年行业整体营收规模约5.8万亿元，市场空间向低碳化、智能化方向转型，预计未来五年复合增长率约3%-5%，其中城市更新、基建投资将成为核心驱动力。
金隅集团在水泥及混凝土领域居国内前列，华北区域市场占有率超20%，房地产开发业务聚焦一线城市核心地块，2024年北京区域土储规模位居行业前三。
