厦工股份(600815)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
厦门厦工机械股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“厦门市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要经营装载机、挖掘机、路面机械及掘进机械等工程机械及配件的生产、销售的公司。主要产品有装载机、挖掘机、路面机械、掘进机械、环保机械等。
根据厦工股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.42亿元，同比下降18.82%。扣非净利润-1,135.64万元，较去年同期亏损有所减小。厦工股份2024年第一季度净利润1,006.07万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-962.76万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司主要从事工程机械、装备租赁、商业贸易，主要产品包括土石方机械、其他工程机械、隧道掘进机械三项，土石方机械占比42.43%，其他工程机械占比26.60%，隧道掘进机械占比14.01%。
2016年-2023年土石方机械营收呈大幅下降趋势，从2016年的13.39亿元，大幅下降到2023年的3.48亿元。2023年土石方机械毛利率为6.33%，同比去年的-2.88%大幅增长了近3倍。
2020年-2023年其他工程机械营收呈大幅增长趋势，从2020年的6,424.83万元，大幅增长到2023年的2.18亿元。2023年其他工程机械毛利率为14.58%，同比去年的10.17%大幅增长了43.36%。
2023年隧道掘进机械营收1.15亿元，同比去年的6,157.35万元大幅增长了86.9%。同期，2023年隧道掘进机械毛利率为32.1%，同比去年的15.18%大幅增长了111.46%。
2021年-2023年配件营收呈大幅增长趋势，从2021年的3,205.10万元，大幅增长到2023年的5,268.96万元。2021年-2023年配件毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的17.47%，小幅下降到了2023年的16.44%。
2023年装备租赁营收4,390.13万元，同比去年的5,555.16万元下降了20.97%。2021年-2023年装备租赁毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的83.96%，大幅下降到了2023年的43.2%。
1、营业总收入同比降低18.82%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，厦工股份营业总收入为1.42亿元，去年同期为1.75亿元，同比下降18.82%，净利润为1,006.07万元，去年同期为-956.88万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-303.63万元，去年同期为-2,060.46万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为952.31万元，去年同期为222.23万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.42亿元 |
1.75亿元 |
-18.82% |
| 营业成本 |
1.13亿元 |
1.55亿元 |
-27.50% |
| 销售费用 |
968.11万元 |
1,364.29万元 |
-29.04% |
| 管理费用 |
1,527.68万元 |
1,566.62万元 |
-2.49% |
| 财务费用 |
4,497.18元 |
423.45万元 |
-99.89% |
| 研发费用 |
628.84万元 |
547.76万元 |
14.80% |
| 所得税费用 |
308.98万元 |
111.71万元 |
176.60% |
2024年一季度主营业务利润为-303.63万元，去年同期为-2,060.46万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.42亿元，同比下降18.82%，不过毛利率本期为20.94%，同比大幅增长了9.46%，推动主营业务利润亏损有所减小。
厦工股份2024年一季度非主营业务利润为1,618.68万元，去年同期为1,215.28万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-303.63万元 |
-30.18% |
-2,060.46万元 |
85.26% |
| 投资收益 |
952.31万元 |
94.66% |
222.23万元 |
328.53% |
| 其他收益 |
245.42万元 |
24.39% |
276.78万元 |
-11.33% |
| 信用减值损失 |
314.33万元 |
31.24% |
506.80万元 |
-37.98% |
| 其他 |
129.88万元 |
12.91% |
209.67万元 |
-38.06% |
| 净利润 |
1,006.07万元 |
100.00% |
-956.88万元 |
205.14% |
截止到2025年6月20日，厦工股份近十二个月的滚动营收为6.83亿元，在工程机械行业中，厦工股份的全国排名为8名，全球排名为16名。
工程机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Caterpillar 卡特彼勒 |
4659 |
8.34 |
776 |
18.48 |
| Komatsu 小松 |
1915 |
20.86 |
195 |
54.71 |
| 徐工机械 |
917 |
2.82 |
60 |
2.10 |
| 三一重工 |
784 |
-9.82 |
60 |
-20.81 |
| Hitachi Construction Machinery 日立建机 |
679 |
10.19 |
40 |
2.40 |
| Sumitomo Heavy Industries 住友重工 |
531 |
4.30 |
3.83 |
-44.04 |
| 中联重科 |
455 |
-12.17 |
35 |
-17.50 |
| Doosan Bobcat 斗山山猫 |
451 |
-89.75 |
30 |
-89.77 |
| Terex 特雷克斯 |
369 |
9.67 |
24 |
14.89 |
| 柳工 |
301 |
1.56 |
13 |
10.06 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 厦工股份 |
6.83 |
-23.91 |
0.07 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
厦工股份属于工程机械行业中的叉车制造细分领域。 中国叉车行业近三年呈现集中度提升态势，2023年前两大企业销量占比达47%，行业壁垒较低但下游需求强劲，面临潜在进入者威胁。未来趋势聚焦电动化、智能化及国际化，预计2025年市场规模将突破千亿元，头部企业通过技术迭代和产能整合进一步巩固优势。
