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分析报告

泰尔股份(002347)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

泰尔重工股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“邰正彪”。公司的主营业务是高端装备的研发、生产、销售和智慧运维服务。公司的主要产品是核心备件、核心设备、激光再制造服务、成套装备、总包服务和新能源业务。

根据泰尔股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.46亿元,同比小幅下降12.29%。扣非净利润-945.51万元,由盈转亏。泰尔股份2024年第一季度净利润283.68万元,业绩同比大幅增长42.59%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为通用设备制造业,主要产品包括核心备件、核心设备、总包服务三项,核心备件占比37.87%,核心设备占比17.03%,总包服务占比15.73%。

1、核心备件

2021年-2023年核心备件营收呈小幅下降趋势,从2021年的4.52亿元,小幅下降到2023年的4.19亿元。2019年-2023年核心备件毛利率呈下降趋势,从2019年的25.91%,下降到了2023年的18.85%。

2、核心设备

2023年核心设备营收1.89亿元,同比去年的2.20亿元小幅下降了14.3%。2020年-2023年核心设备毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的23.28%,大幅下降到了2023年的13.9%。

3、总包服务

2021年-2023年总包服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.26亿元,大幅增长到2023年的1.74亿元。2023年总包服务毛利率为13.39%,同比去年的9.86%大幅增长了35.8%。

4、再制造业务

2023年再制造业务营收1.73亿元,同比去年的1.76亿元基本持平。2018年-2023年再制造业务毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的45.35%,大幅下降到了2023年的20.91%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.46亿元 - - -
净利润 283.68万元 - - -
2023 营业收入 2.80亿元 2.66亿元 2.59亿元 3.02亿元
净利润 198.95万元 336.15万元 -746.83万元 -3,660.76万元
2022 营业收入 2.08亿元 3.25亿元 2.37亿元 3.14亿元
净利润 -59.56万元 -250.18万元 -336.50万元 -2,939.12万元
2021 营业收入 1.74亿元 2.50亿元 2.82亿元 3.54亿元
净利润 630.21万元 1,382.08万元 600.54万元 7.54万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占28%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低12.29%,净利润同比大幅增加42.59%

2024年一季度,泰尔股份营业总收入为2.46亿元,去年同期为2.80亿元,同比小幅下降12.29%,净利润为283.68万元,去年同期为198.95万元,同比大幅增长42.59%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为-391.19万元,去年同期为533.18万元,由盈转亏;(2)投资收益本期为-77.75万元,去年同期为234.45万元,由盈转亏。

但是(1)其他收益本期为833.44万元,去年同期为132.11万元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为361.74万元,去年同期为-56.78万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.46亿元 2.80亿元 -12.29%
营业成本 2.03亿元 2.25亿元 -9.90%
销售费用 1,225.59万元 1,784.77万元 -31.33%
管理费用 2,301.91万元 1,990.80万元 15.63%
财务费用 21.85万元 40.93万元 -46.61%
研发费用 928.95万元 935.11万元 -0.66%
所得税费用 231.64万元 177.95万元 30.18%

2024年一季度主营业务利润为-391.19万元,去年同期为533.18万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为2.46亿元,同比小幅下降12.29%;(2)毛利率本期为17.38%,同比小幅下降了2.19%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

泰尔股份2024年一季度非主营业务利润为906.51万元,去年同期为-156.28万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -391.19万元 -137.90% 533.18万元 -173.37%
投资收益 -77.75万元 -27.41% 234.45万元 -133.16%
营业外收入 412.95万元 145.57% 201.87元 2045526.04%
营业外支出 51.21万元 18.05% 56.80万元 -9.85%
其他收益 833.44万元 293.80% 132.11万元 530.88%
信用减值损失 -209.13万元 -73.72% -415.35万元 49.65%
其他 -1.80万元 -0.63% -50.71万元 96.46%
净利润 283.68万元 100.00% 198.95万元 42.59%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,泰尔股份近十二个月的滚动营收为11亿元,在轴承行业中,泰尔股份的全国排名为8名,全球排名为17名。

轴承营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
JTEKT 捷太格特 934 9.67 6.79 -12.80
Minebea Mitsumi 美蓓亚 755 10.64 29 -4.81
SKF 斯凯孚 746 6.50 49 -4.06
NTN 409 8.74 -11.79 --
NSK 日本精工 395 -2.71 5.28 -13.74
Timken 铁姆肯 329 3.43 25 -1.50
Nachi-Fujikoshi 不二越 119 1.54 1.66 -30.53
RBC Bearings RBC轴承 118 20.17 18 55.83
五洲新春 33 10.45 0.91 -9.56
国机精工 27 -7.22 2.80 29.99
... ... ... ... ...
泰尔股份 11 0.47 0.15 -7.09

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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