上汽集团(600104)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
上海汽车集团股份有限公司于1997年上市。公司向社会公众提供包括整车（乘用车、商用车）与零部件的研发、生产、销售；物流、移动出行、汽车生活服务；汽车相关金融、保险、投资；汽车相关海外经营、国际商贸等在内的产品与服务。公司整车产销规模、新能源汽车销量、整车出口海外销量均排名全国第一。
根据上汽集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1,430.72亿元，同比基本持平。扣非净利润21.21亿元，同比基本持平。上汽集团2024年第一季度净利润28.53亿元，业绩同比大幅下降30.85%。
2023年公司的主要业务为汽车制造业，占比高达97.51%，主要产品包括整车业务和零部件业务两项，其中整车业务占比67.86%，零部件业务占比24.56%。
2023年整车业务营收5,053.63亿元，同比去年的5,050.66亿元基本持平。同期，2023年整车业务毛利率为5.79%，同比去年的4.54%增长了27.53%。
2020年-2023年零部件业务营收呈增长趋势，从2020年的1,548.84亿元，增长到2023年的1,828.83亿元。2021年-2023年零部件业务毛利率呈下降趋势，从2021年的23.23%，下降到了2023年的19.46%。
本期净利润为28.53亿元，去年同期41.27亿元，同比大幅下降30.85%。
虽然所得税费用本期支出5.37亿元，去年同期支出16.52亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-2.51亿元，去年同期为16.81亿元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为1,868.83万元，去年同期为5.24亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,430.72亿元 |
1,459.16亿元 |
-1.95% |
| 营业成本 |
1,266.96亿元 |
1,268.26亿元 |
-0.10% |
| 销售费用 |
53.38亿元 |
57.80亿元 |
-7.65% |
| 管理费用 |
48.06亿元 |
55.15亿元 |
-12.85% |
| 财务费用 |
9.58亿元 |
3.00亿元 |
219.28% |
| 研发费用 |
39.51亿元 |
38.13亿元 |
3.61% |
| 所得税费用 |
5.37亿元 |
16.52亿元 |
-67.49% |
2024年一季度主营业务利润为-2.51亿元，去年同期为16.81亿元，由盈转亏。
虽然管理费用本期为48.06亿元，同比小幅下降12.85%，不过（1）营业总收入本期为1,430.72亿元，同比有所下降1.95%；（2）财务费用本期为9.58亿元，同比大幅增长2.19倍，导致主营业务利润由盈转亏。
上汽集团2024年一季度非主营业务利润为36.41亿元，去年同期为40.98亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2.51亿元 |
-8.78% |
16.81亿元 |
-114.91% |
| 投资收益 |
27.54亿元 |
96.51% |
30.49亿元 |
-9.69% |
| 其他收益 |
7.69亿元 |
26.96% |
6.54亿元 |
17.60% |
| 信用减值损失 |
-3.03亿元 |
-10.61% |
-3.78亿元 |
19.87% |
| 其他 |
5.27亿元 |
18.47% |
7.96亿元 |
-33.82% |
| 净利润 |
28.53亿元 |
100.00% |
41.27亿元 |
-30.85% |
2024年一季度，上汽集团净现金流为35.93亿元，去年同期为-11.61亿元，由负转正。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
1,543.48亿元 |
-21.69% |
销售商品、提供劳务收到的现金 |
1,579.56亿元 |
-26.71% |
| 从其他金融机构或银行借入的短期资金净增加的金额 |
-20.18亿元 |
88.93% |
收到的其他与经营活动有关的现金 |
98.80亿元 |
-48.20% |
| 取得借款收到的现金 |
288.65亿元 |
46.86% |
|
|
|
截止到2025年6月20日，上汽集团近十二个月的滚动营收为6276亿元，在乘用车行业中，上汽集团的全国排名为2名，全球排名为13名。
乘用车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Volkswagen 大众 |
26875 |
9.07 |
940 |
-8.55 |
| Toyota Motor 丰田汽车 |
23803 |
15.25 |
2361 |
18.69 |
| General Motors 通用汽车 |
13475 |
13.85 |
432 |
-15.67 |
| Ford 福特 |
13299 |
10.71 |
423 |
-31.05 |
| Stellantis |
12987 |
1.64 |
453 |
-27.23 |
| Mercedes-Benz 梅赛德斯奔驰 |
12052 |
2.83 |
845 |
-23.73 |
| BMW 宝马 |
11786 |
8.58 |
603 |
-16.19 |
| Honda Motor 本田汽车 |
10747 |
14.23 |
414 |
5.74 |
| Hyundai Motor 现代汽车 |
9208 |
14.21 |
658 |
36.34 |
| 比亚迪 |
7771 |
53.20 |
403 |
136.45 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 上汽集团 |
6276 |
-6.98 |
17 |
-59.20 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
上汽集团属于汽车制造业，核心业务为整车研发、生产与销售。 汽车行业近三年呈现结构性分化，新能源车渗透率快速提升至35%（2025年Q1），传统燃油车市场持续收缩。智能化、电动化推动产业链升级，预计2025年全球新能源车市场规模超1.2万亿美元。中国车企加速出海，出口量占全球份额突破18%（2025年）。
上汽集团2025年国内乘用车市场占有率约7.8%，位列行业第三，其中新能源车销量占比提升至32%。合资品牌市场份额受自主品牌挤压，但商用车领域仍保持领先地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 上汽集团（600104） |
国内最大整车制造集团，涵盖乘用车、商用车及新能源全产业链 |
2025年新能源车销量占比32%，海外市场营收增速达45%（2025年Q1） |
| 比亚迪（002594） |
新能源车全产业链龙头，覆盖电池、整车及半导体业务 |
新能源车市占率28%（2025年Q1），动力电池全球装机量占比21% |
| 长安汽车（000625） |
国有车企转型代表，深度布局智能电动及高端品牌 |
自主品牌新能源车销量同比增112%（2025年H1），L4级自动驾驶车型量产 |
| 长城汽车（601633） |
SUV及皮卡领域头部企业，新能源转型聚焦混动技术 |
海外生产基地覆盖五大洲，2025年出口量占比提升至35% |
| 广汽集团（601238） |
合资与自主双轮驱动，埃安品牌跻身新能源第一梯队 |
埃安系列2025年市占率9.5%，固态电池车型量产交付 |
