欧林生物(688319)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
成都欧林生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“樊绍文”。公司主营业务为人用疫苗的研发、生产及销售。
根据欧林生物2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,079.87万元，同比小幅增长5.87%。扣非净利润-2,783.69万元，由盈转亏。欧林生物2024年第一季度净利润-2,729.58万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-6,539.44万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为医药制造业，其中吸附破伤风疫苗为第一大收入来源，占比93.32%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 吸附破伤风疫苗 |
4.63亿元 |
93.32% |
96.24% |
| b型流感嗜血杆菌结合疫苗 |
2,726.54万元 |
5.5% |
78.36% |
| A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗 |
388.28万元 |
0.78% |
-95.43% |
| 精制破伤风类毒素原液 |
17.80万元 |
0.04% |
66.51% |
| 其他业务 |
183.21万元 |
0.36% |
- |
1、营业总收入同比小幅增加5.87%，净利润由盈转亏
2024年一季度，欧林生物营业总收入为7,079.87万元，去年同期为6,687.11万元，同比小幅增长5.87%，净利润为-2,729.58万元，去年同期为234.85万元，由盈转亏。
虽然资产减值损失本期收益623.30万元，去年同期损失456.91万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,832.93万元，去年同期为321.20万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7,079.87万元 |
6,687.11万元 |
5.87% |
| 营业成本 |
535.66万元 |
715.52万元 |
-25.14% |
| 销售费用 |
2,392.38万元 |
2,793.30万元 |
-14.35% |
| 管理费用 |
2,943.02万元 |
887.87万元 |
231.47% |
| 财务费用 |
227.63万元 |
65.52万元 |
247.42% |
| 研发费用 |
4,773.87万元 |
1,864.85万元 |
155.99% |
| 所得税费用 |
|
144.99万元 |
- |
2024年一季度主营业务利润为-3,832.93万元，去年同期为321.20万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）研发费用本期为4,773.87万元，同比大幅增长155.99%；（2）管理费用本期为2,943.02万元，同比大幅增长2.31倍。
欧林生物2024年一季度非主营业务利润为1,103.35万元，去年同期为58.62万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,832.93万元 |
140.42% |
321.20万元 |
-1293.30% |
| 资产减值损失 |
623.30万元 |
-22.84% |
-456.91万元 |
236.42% |
| 其他 |
484.94万元 |
-17.77% |
515.55万元 |
-5.94% |
| 净利润 |
-2,729.58万元 |
100.00% |
234.85万元 |
-1262.25% |
2024年一季度，欧林生物净现金流为-6,875.12万元，去年同期为3,025.23万元，由正转负。
虽然（1）偿还债务支付的现金本期为112.00万元，同比大幅下降97.76%；（2）取得借款收到的现金本期为6,777.38万元，同比大幅增长50.61%。
但是（1）收回投资收到的现金本期为1,000.00万元，同比大幅下降88.89%；（2）投资支付的现金本期为3,900.00万元，同比增长3,900.00万元。
截止到2025年6月20日，欧林生物近十二个月的滚动营收为5.89亿元，在疫苗行业中，欧林生物的全国排名为10名，全球排名为25名。
疫苗营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Merck 默沙东 |
4613 |
9.63 |
1231 |
9.47 |
| Pfizer 辉瑞 |
4574 |
-7.84 |
577 |
-28.51 |
| Sanofi 赛诺菲 |
3660 |
4.17 |
475 |
-2.63 |
| GlaxoSmithKline 葛兰素史克 |
3031 |
-2.75 |
249 |
-16.26 |
| 智飞生物 |
261 |
-5.25 |
20 |
-41.74 |
| Moderna |
233 |
-44.04 |
-256.00 |
-- |
| BioNTech |
227 |
-47.47 |
-54.98 |
-- |
| Emergent Biosolutions |
75 |
-16.50 |
-13.70 |
-- |
| Bavarian Nordic |
63 |
44.42 |
11 |
-- |
| Novavax 诺瓦瓦克斯 |
49 |
-15.89 |
-13.48 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 欧林生物 |
5.89 |
6.52 |
0.21 |
-42.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
欧林生物属于生物制药行业，专注于人用疫苗及生物制品的研发、生产和销售。 生物制药行业近三年受政策支持及创新驱动，市场规模持续扩容，2023年全球生物药市场规模突破1.2万亿美元，中国增速超15%。未来行业将向精准医疗、mRNA技术及新型疫苗领域深化发展，预计2025年全球市场空间达1.5万亿美元，中国占比提升至20%，其中疫苗细分领域复合增长率超12%，需求受老龄化及传染病防控推动显著。
欧林生物在国内人用疫苗领域处于中游梯队，其吸附破伤风疫苗市占率约15%，2024年AC-Hib联合疫苗上市后贡献营收增长，但整体市场份额仍落后于头部企业，核心产品覆盖二级以下医疗机构超5000家。
