江铃汽车(000550)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江铃汽车股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“江铃汽车集团有限公司”。公司主营业务为生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC品牌轻型卡车、皮卡、轻型客车，驭胜品牌SUV，福特品牌轻客、MPV等商用车及福特品牌SUV。
根据江铃汽车2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收79.75亿元，同比小幅增长5.96%。扣非净利润4.21亿元，同比大幅增长43.30倍。江铃汽车2024年第一季度净利润2.39亿元，业绩同比大幅增长53.41%。
2023年公司的主营业务为汽车，其中整车为第一大收入来源，占比91.60%。
2023年整车营收303.80亿元，同比去年的270.69亿元小幅增长了12.23%。同期，2023年整车毛利率为14.89%，同比去年的13.72%小幅增长了8.53%。
1、营业总收入同比小幅增加5.96%，净利润同比大幅增加53.41%
2024年一季度，江铃汽车营业总收入为79.75亿元，去年同期为75.26亿元，同比小幅增长5.96%，净利润为2.39亿元，去年同期为1.56亿元，同比大幅增长53.41%。
虽然主营业务利润本期为-1.44亿元，去年同期为-4,574.42万元，亏损增大；
但是（1）其他收益本期为2.92亿元，去年同期为2.02亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益8,063.78万元，去年同期收益1,071.48万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
79.75亿元 |
75.26亿元 |
5.96% |
| 营业成本 |
69.95亿元 |
65.19亿元 |
7.30% |
| 销售费用 |
3.57亿元 |
3.04亿元 |
17.15% |
| 管理费用 |
2.08亿元 |
2.30亿元 |
-9.49% |
| 财务费用 |
-5,611.43万元 |
-4,873.76万元 |
-15.14% |
| 研发费用 |
3.19亿元 |
3.56亿元 |
-10.50% |
| 所得税费用 |
-8,063.78万元 |
-1,071.48万元 |
-652.58% |
2024年一季度主营业务利润为-1.44亿元，去年同期为-4,574.42万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为79.75亿元，同比小幅增长5.96%，不过毛利率本期为12.29%，同比小幅下降了1.09%，导致主营业务利润亏损增大。
江铃汽车2024年一季度非主营业务利润为3.02亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.44亿元 |
-60.07% |
-4,574.42万元 |
-213.96% |
| 其他收益 |
2.92亿元 |
122.31% |
2.02亿元 |
45.12% |
| 其他 |
1,170.45万元 |
4.90% |
-1,051.96万元 |
211.26% |
| 净利润 |
2.39亿元 |
100.00% |
1.56亿元 |
53.41% |
截止到2025年6月20日，江铃汽车近十二个月的滚动营收为384亿元，在货车卡车行业中，江铃汽车的全国排名为5名，全球排名为15名。
货车卡车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Daimler Truck 戴姆勒卡车 |
4477 |
10.79 |
240 |
7.31 |
| Volvo Group 沃尔沃集团 |
3981 |
12.28 |
381 |
15.40 |
| Traton |
3930 |
15.74 |
232 |
83.07 |
| PACCAR 帕卡 |
2420 |
12.69 |
299 |
30.98 |
| Isuzu Motors 五十铃汽车 |
1590 |
8.46 |
67 |
2.11 |
| Iveco 依维柯 |
1266 |
-5.70 |
29 |
60.09 |
| Ford Otomotiv Sanayi |
1083 |
103.02 |
71 |
64.06 |
| 东风集团 |
1062 |
-2.05 |
0.58 |
-82.79 |
| 中国重汽 |
951 |
0.60 |
59 |
10.67 |
| Hino Motors 日野汽车 |
841 |
5.15 |
-107.90 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 江铃汽车 |
384 |
2.90 |
15 |
38.85 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江铃汽车属于商用车制造行业，主要从事轻型客车、卡车及特种车辆的研发、生产和销售 近三年商用车行业经历波动性复苏，2021-2023年市场规模从5400亿元增至5800亿元，新能源商用车渗透率从4.3%提升至12.8%。未来趋势聚焦电动化与智能化，政策驱动下，预计2025年新能源商用车占比将超25%，冷链物流、城市配送等细分领域推动市场空间突破6500亿元
江铃汽车在轻客市场稳居行业前三，2023年市占率约15.2%，其中全顺系列占高端轻客市场份额超30%。轻卡领域市占率约6.8%，新能源商用车占比提升至9.5%，处于二线领军地位
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 江铃汽车（000550） |
轻型商用车龙头企业，核心产品包括全顺轻客、凯运轻卡 |
2024年轻客市占率15.2%（行业第三），新能源商用车营收占比12% |
| 福田汽车（600166） |
国内商用车全品类覆盖企业，重卡、轻卡双线布局 |
2024年商用车总销量48万辆（行业第一），新能源产品占比18% |
| 江淮汽车（600418） |
综合性汽车集团，轻卡市占率长期保持前五 |
2024年轻卡销量突破20万辆（市占率9.1%），出口占比超35% |
| 一汽解放（000800） |
重卡行业龙头，牵引车市场份额领先 |
2024年重卡市占率23.5%（行业第一），燃气重卡销量同比增长120% |
| 中国重汽（000951） |
重型卡车制造专家，工程车辆优势明显 |
2024年重卡市占率19.8%（行业第二），氢能重卡实现批量交付 |
