根据云南城投2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.33亿元，同比小幅增长9.01%。扣非净利润-1,546.42万元，较去年同期亏损增大。云南城投2024年第一季度净利润-6,303.98万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5.98亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为商业运营管理、物业管理、房地产。

2021年-2023年商业运营管理营收呈下降趋势，从2021年的9.91亿元，下降到2023年的7.98亿元。2020年-2023年商业运营管理毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的89.65%，大幅下降到了2023年的50.15%。

2022年，该产品名称由“商业管理”变更为“商业运营管理”。

2023年物业管理营收4.32亿元，同比去年的4.36亿元基本持平。2021年-2023年物业管理毛利率呈下降趋势，从2021年的17.06%，下降到了2023年的12.28%。

2022年，该产品名称由“物业综合服务”变更为“物业管理”。

2021年-2023年住宅销售营收呈大幅下降趋势，从2021年的33.99亿元，大幅下降到2023年的2.99亿元。2023年住宅销售毛利率为32.75%，同比去年的23.84%大幅增长了37.37%。

2020年，该产品名称由“住宅”变更为“住宅销售”。

2023年酒店收入营收2.62亿元，同比去年的1.55亿元大幅增长了68.51%。2020年-2023年酒店收入毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的25.57%，大幅增长到了2023年的55.02%。

2024年一季度，云南城投营业总收入为4.33亿元，去年同期为3.97亿元，同比小幅增长9.01%，净利润为-6,303.98万元，去年同期为1.54亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）投资收益本期为-173.88万元，去年同期为1.75亿元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-5,110.65万元，去年同期为-1,895.40万元，亏损增大。

2024年一季度主营业务利润为-996.72万元，去年同期为-44.15万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4.33亿元，同比小幅增长9.01%，不过毛利率本期为34.27%，同比下降了10.01%，导致主营业务利润亏损增大。

云南城投2024年一季度非主营业务利润为-5,113.02万元，去年同期为1.58亿元，由盈转亏。

2024年一季度，云南城投净现金流为6,675.94万元，去年同期为-2,110.77万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付的各项税费本期为8.98亿元，同比大幅增长15.28倍；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为4,348.33万元，同比大幅下降84.42%。

但是取得借款收到的现金本期为8.00亿元，同比增长8.00亿元。

云南城投属于房地产行业，聚焦城市综合开发与运营，涵盖住宅、文旅及养老产业联动。 近三年房地产行业处于深度调整期，政策驱动市场从高周转模式转向高质量发展，城市更新、租赁住房及综合服务成为新增长点。新型城镇化及“两新”政策推动行业向城市运营、产业融合方向转型，预计未来五年市场空间将向存量优化和多元化服务拓展，复合增长率保持中低速。

云南城投作为云南省级国企，区域市场影响力较强，但全国竞争力有限，2024年文旅项目营收占比超40%，住宅开发受限于区域布局，整体市占率未进入行业前二十。

最近10年一季度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2021-2023年一季度扣非净利润亏损持续收窄，2024年一季度扣非净利润亏损2,440.77万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润亏损持续收窄，由于毛利率的下降，2024年一季度主营利润亏损996.72万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期云南城投PE-TTM为负，参考价值不大。