万盛股份(603010)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比下降
浙江万盛股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“郭广昌”。公司一直专注于功能性精细化学品的生产、研发和销售，为全球最主要的磷系阻燃剂生产、供应商。公司产品可分为：阻燃剂、功能日化添加剂、胺助剂、催化剂、涂料助剂五大系列，均属于新领域功能性精细化学品。
根据万盛股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.69亿元，同比小幅下降5.88%。扣非净利润4,682.88万元，同比增长21.33%。万盛股份2024年第一季度净利润4,273.17万元，业绩同比下降25.70%。
2023年公司的主要业务为工业，占比高达98.86%，主要产品包括阻燃剂和胺助剂及催化剂两项，其中阻燃剂占比61.36%，胺助剂及催化剂占比22.49%。
2021年-2023年阻燃剂营收呈大幅下降趋势，从2021年的33.46亿元，大幅下降到2023年的17.49亿元。2020年-2023年阻燃剂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的37.61%，大幅下降到了2023年的25.17%。
2018年，该产品名称由“燃剂阻”变更为“阻燃剂”。
2023年胺助剂及催化剂营收6.41亿元，同比去年的9.54亿元大幅下降了32.81%。2020年-2023年胺助剂及催化剂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的24.25%，大幅下降到了2023年的14.56%。
2019年，该产品名称由“特种脂肪胺”变更为“胺助剂及催化剂”。
2019年-2023年涂料助剂营收呈大幅增长趋势，从2019年的289.80万元，大幅增长到2023年的2.68亿元。2020年-2023年涂料助剂毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的6.09%，大幅增长到了2023年的13.73%。
本期净利润为4,273.17万元，去年同期5,750.99万元，同比下降25.70%。
净利润同比下降的原因是（1）投资收益本期为167.29万元，去年同期为1,771.85万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-515.03万元，去年同期为-5.77万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.69亿元 |
7.11亿元 |
-5.88% |
| 营业成本 |
5.45亿元 |
5.80亿元 |
-5.90% |
| 销售费用 |
775.68万元 |
755.88万元 |
2.62% |
| 管理费用 |
3,449.50万元 |
4,186.35万元 |
-17.60% |
| 财务费用 |
-64.85万元 |
-50.28万元 |
-28.97% |
| 研发费用 |
2,315.98万元 |
2,954.80万元 |
-21.62% |
| 所得税费用 |
819.61万元 |
1,007.99万元 |
-18.69% |
2024年一季度主营业务利润为5,156.20万元，去年同期为4,966.91万元，同比小幅增长3.81%。
虽然营业总收入本期为6.69亿元，同比小幅下降5.88%，不过毛利率本期为18.46%，同比有所增长了0.02%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日，万盛股份近十二个月的滚动营收为30亿元，在化学助剂行业中，万盛股份的全国排名为8名，全球排名为11名。
化学助剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NewMarket |
200 |
5.75 |
33 |
34.30 |
| Stepan |
157 |
-2.41 |
3.62 |
-28.50 |
| Innospec 英诺斯派 |
133 |
7.55 |
2.56 |
-27.42 |
| 赞宇科技 |
108 |
-1.23 |
1.35 |
-44.60 |
| 西陇科学 |
78 |
4.56 |
0.62 |
-32.83 |
| 江苏索普 |
64 |
-7.17 |
2.13 |
-55.42 |
| 利安隆 |
57 |
18.19 |
4.26 |
0.69 |
| 日科化学 |
35 |
8.26 |
-0.68 |
-- |
| 阳谷华泰 |
34 |
8.24 |
1.92 |
-12.21 |
| 彤程新材 |
33 |
12.31 |
5.17 |
16.53 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 万盛股份 |
30 |
-10.36 |
1.03 |
-49.94 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
万盛股份属于精细化工行业中的有机磷系阻燃剂细分领域。 近三年，全球新能源汽车市场高速增长带动动力电池需求激增，工程塑料阻燃剂市场规模持续扩容，2025年全球阻燃剂市场预计突破120亿美元。行业向环保高效方向升级，磷系阻燃剂逐步替代卤系产品，国内企业通过技术突破加速进口替代，新能源、电子电气等领域应用深化驱动行业年均增速超8%。
万盛股份是国内有机磷系阻燃剂龙头企业，核心产品全球市占率约15%，国内市场份额超过30%，其阻燃剂产品已进入宁德时代、比亚迪等头部动力电池厂商供应链，2024年阻燃剂业务营收占比达62%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 万盛股份（603010） |
国内有机磷系阻燃剂龙头企业 |
2024年阻燃剂营收占比62%，动力电池客户覆盖率达40%，2025年新建产能31.93万吨 |
| 雅克科技（002409） |
电子材料及阻燃剂综合供应商 |
半导体封装材料营收占比58%，阻燃剂业务聚焦高端电子领域 |
| 晨化股份（300610） |
胺类及表面活性剂生产商 |
2024年风电用胺类助剂营收同比增长24%，客户包括金风科技等 |
| 苏利股份（603585） |
农用阻燃剂及农药中间体供应商 |
百菌清阻燃剂全球市占率第一，2024年出口占比超65% |
| 红宝丽（002165） |
聚氨酯材料及环氧丙烷衍生产商 |
硬泡组合聚醚国内市占率25%，2024年异丙醇胺产能扩产至10万吨 |
