江苏神通(002438)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
江苏神通阀门股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“韩力”。公司的主营业务是应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门、法兰,应用于核电站的核级蝶阀和球阀、核级法兰和锻件、非核级蝶阀和球阀及其配套设备,应用于核化工领域的专用设备及阀门。
根据江苏神通2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.71亿元,同比小幅增长14.78%。扣非净利润8,047.48万元,同比小幅增长12.65%。江苏神通2024年第一季度净利润8,369.46万元,业绩同比小幅增长10.17%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为核电行业、能源行业、冶金行业。主要产品包括法兰及锻件、蝶阀、节能服务行业三项,法兰及锻件占比32.85%,蝶阀占比24.44%,节能服务行业占比12.22%。
2016年-2023年法兰及锻件营收呈大幅增长趋势,从2016年的1.94亿元,大幅增长到2023年的7.01亿元。2023年法兰及锻件毛利率为13.94%,同比去年的8.88%大幅增长了56.98%。
2019年,该产品名称由“法兰”变更为“法兰及锻件”。
2023年蝶阀营收5.21亿元,同比去年的4.46亿元增长了16.83%。同期,2023年蝶阀毛利率为36.56%,同比去年的44.87%下降了18.52%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
5.71亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
8,369.46万元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
4.97亿元 |
5.02亿元 |
5.44亿元 |
5.90亿元 |
净利润 |
7,596.95万元 |
4,942.74万元 |
7,616.36万元 |
6,730.60万元 |
2022 |
营业收入 |
5.11亿元 |
4.12亿元 |
5.24亿元 |
5.08亿元 |
净利润 |
7,379.86万元 |
3,037.65万元 |
7,485.88万元 |
4,851.73万元 |
2021 |
营业收入 |
4.72亿元 |
4.47亿元 |
5.84亿元 |
4.06亿元 |
净利润 |
6,609.46万元 |
5,809.71万元 |
8,891.71万元 |
4,028.86万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占25%、二季度占23%、三季度占27%、四季度占25%
本期净利润为8,369.46万元,去年同期7,596.95万元,同比小幅增长10.17%。
虽然信用减值损失本期损失574.87万元,去年同期损失302.13万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为9,950.67万元,去年同期为8,762.94万元,同比小幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
5.71亿元 |
4.97亿元 |
14.78% |
营业成本 |
3.98亿元 |
3.46亿元 |
15.02% |
销售费用 |
1,795.24万元 |
1,666.02万元 |
7.76% |
管理费用 |
2,648.88万元 |
2,042.50万元 |
29.69% |
财务费用 |
736.70万元 |
405.78万元 |
81.55% |
研发费用 |
1,916.01万元 |
2,018.86万元 |
-5.09% |
所得税费用 |
1,018.21万元 |
1,107.32万元 |
-8.05% |
2024年一季度主营业务利润为9,950.67万元,去年同期为8,762.94万元,同比小幅增长13.55%。
虽然毛利率本期为30.31%,同比有所下降了0.14%,不过营业总收入本期为5.71亿元,同比小幅增长14.78%,推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日,江苏神通近十二个月的滚动营收为21亿元,在阀门行业中,江苏神通的全球营收规模排名为10名,全国排名为2名。
阀门营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Pentair 滨特尔 |
294 |
2.74 |
45 |
4.19 |
Weir 伟尔 |
243 |
9.02 |
30 |
6.49 |
MRC |
216 |
4.14 |
3.95 |
-- |
IMI |
214 |
5.80 |
24 |
8.18 |
Spirax-Sarco Engineering 斯派莎克工程 |
162 |
7.39 |
19 |
-6.59 |
Crane |
153 |
-12.49 |
21 |
-12.20 |
Mueller Water 穆勒水务 |
95 |
5.77 |
8.33 |
18.08 |
Kitz |
85 |
8.21 |
5.86 |
33.63 |
纽威股份 |
62 |
16.34 |
12 |
45.20 |
江苏神通 |
21 |
3.92 |
2.95 |
5.18 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江苏神通属于工业特种阀门行业,聚焦核电、冶金及能源装备领域的高端阀门研发与制造。 特种阀门行业近三年受益于核电重启、冶金节能改造及能源装备升级,全球市场规模稳步增长,2022年达229.7亿美元,中国年均增速超10%。未来核电小堆技术(SMR)推广、石化领域国产替代及智能化升级将驱动行业扩容,预计2025年后国内核电阀门市场规模突破80亿元,高端产品渗透率持续提升。
江苏神通为国内核电阀门龙头,核级蝶阀、球阀市占率超90%,冶金阀门市占率超70%;2024年核电业务营收占比超40%,稳居细分领域第一,技术壁垒与先发优势显著。