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分析报告

锦江在线(600650)2024年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

上海锦江在线网络服务股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务主要包括车辆营运和低温物流业务。客运业主要包括出租车业务、租赁车业务和汽车修理业务,物流业务主要包括国际货运代理业务、机场货运站仓储业务和第三方物流业务.

根据锦江在线2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.65亿元,同比基本持平。扣非净利润2,536.51万元,同比大幅增长112.53%。锦江在线2024年第一季度净利润4,484.37万元,业绩同比大幅增长135.47%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是汽车营运业务,一块是汽车销售业务。

1、车辆营运业务

2023年车辆营运业务营收9.19亿元,同比去年的7.26亿元增长了26.64%。同期,2023年车辆营运业务毛利率为17.71%,同比去年的7.05%大幅增长了151.21%。

2021年,该产品名称由“汽车营运及相关业务”变更为“车辆营运业务”。

2、汽车销售业务

2020年-2023年汽车销售业务营收呈大幅下降趋势,从2020年的14.53亿元,大幅下降到2023年的6.82亿元。2023年汽车销售业务毛利率为7.76%,同比去年的-1.94%大幅增长了近5倍。

2023年,该产品名称由“汽车销”变更为“汽车销售业务”。

3、低温物流业务

2021年-2023年低温物流业务营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.55亿元,大幅下降到2023年的1.72亿元。2021年-2023年低温物流业务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的10.05%,大幅增长到了2023年的14.07%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4.65亿元 - - -
净利润 4,484.37万元 - - -
2023 营业收入 4.74亿元 5.00亿元 5.20亿元 4.34亿元
净利润 1,904.42万元 6,481.32万元 4,629.02万元 3,651.17万元
2022 营业收入 5.13亿元 3.20亿元 6.56亿元 5.98亿元
净利润 5.62亿元 -7,315.10万元 1,080.25万元 1,238.76万元
2021 营业收入 7.08亿元 6.92亿元 7.27亿元 5.88亿元
净利润 4,648.44万元 876.03万元 4,735.64万元 4,431.46万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占23%、三季度占28%、四季度占26%

PART 3
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加135.47%

2024年一季度,锦江在线营业总收入为4.65亿元,去年同期为4.74亿元,同比基本持平,净利润为4,484.37万元,去年同期为1,904.42万元,同比大幅增长135.47%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出770.92万元,去年同期支出178.34万元,同比大幅增长;

但是(1)公允价值变动收益本期为1,818.08万元,去年同期为144.81万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为2,100.31万元,去年同期为491.17万元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为1,255.25万元,去年同期为711.74万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长76.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.65亿元 4.74亿元 -1.93%
营业成本 3.67亿元 3.85亿元 -4.68%
销售费用 4,248.04万元 4,880.54万元 -12.96%
管理费用 4,401.36万元 3,575.69万元 23.09%
财务费用 -540.98万元 -647.85万元 16.50%
研发费用 6.17万元 13.87万元 -55.48%
所得税费用 770.92万元 178.34万元 332.27%

2024年一季度主营业务利润为1,255.25万元,去年同期为711.74万元,同比大幅增长76.36%。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
毛利率 20.97% 2.28% 管理费用 4,401.36万元 23.09%
营业总收入 4.65亿元 -1.93%

3、非主营业务利润同比大幅增长

锦江在线2024年一季度非主营业务利润为4,000.05万元,去年同期为1,371.03万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,255.25万元 27.99% 711.74万元 76.36%
投资收益 2,100.31万元 46.84% 491.17万元 327.62%
公允价值变动收益 1,818.08万元 40.54% 144.81万元 1155.53%
其他 123.64万元 2.76% 763.84万元 -83.81%
净利润 4,484.37万元 100.00% 1,904.42万元 135.47%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,锦江在线近十二个月的滚动营收为18亿元,在生活服务信息行业中,锦江在线的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

生活服务信息营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
锦江在线 18 -12.35 1.97 14.65

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

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