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涛涛车业(301345)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

根据涛涛车业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.20亿元,同比大幅增长49.06%。扣非净利润5,037.13万元,同比大幅增长45.35%。涛涛车业2024年第一季度净利润5,087.36万元,业绩同比大幅增长45.89%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括智能电动低速车和特种车两项,其中智能电动低速车占比59.63%,特种车占比34.65%。

1、其中:电动滑板车

2023年其中:电动滑板车营收7.18亿元,同比去年的6.87亿元小幅增长了4.52%。同期,2023年其中:电动滑板车毛利率为42.35%,同比去年的40.67%小幅增长了4.13%。

2、其中:全地形车

2023年其中:全地形车营收6.20亿元,同比去年的5.12亿元增长了21.21%。同期,2023年其中:全地形车毛利率为34.14%,同比去年的34.12%基本持平。

3、电动平衡车

2023年电动平衡车营收2.96亿元,同比去年的2.90亿元基本持平。同期,2023年电动平衡车毛利率为34.87%,同比去年的34.84%基本持平。

4、电动自行车

2023年电动自行车营收1.65亿元,同比去年的7,807.79万元大幅增长了111.11%。同期,2023年电动自行车毛利率为44.96%,同比去年的44.51%基本持平。

5、越野摩托车

2023年越野摩托车营收1.23亿元,同比去年的3,039.63万元大幅增长了近3倍。同期,2023年越野摩托车毛利率为35.42%,同比去年的29.62%增长了19.58%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 5.20亿元 - - -
净利润 5,087.36万元 - - -
2023 营业收入 3.49亿元 4.36亿元 5.62亿元 7.98亿元
净利润 3,487.10万元 9,958.46万元 6,999.54万元 7,602.73万元
2022 营业收入 3.67亿元 4.07亿元 4.31亿元 5.61亿元
净利润 2,864.56万元 6,858.01万元 3,911.19万元 6,976.15万元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占22%、三季度占25%、四季度占34%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长45.89%

本期净利润为5,087.36万元,去年同期3,487.10万元,同比大幅增长45.89%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,916.40万元,去年同期支出494.17万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为6,329.82万元,去年同期为3,552.07万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长78.20%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.20亿元 3.49亿元 49.06%
营业成本 3.25亿元 2.04亿元 58.92%
销售费用 8,421.15万元 5,776.97万元 45.77%
管理费用 2,969.91万元 1,924.16万元 54.35%
财务费用 -1,381.62万元 1,838.84万元 -175.14%
研发费用 2,932.81万元 1,208.84万元 142.61%
所得税费用 1,916.40万元 494.17万元 287.80%

2024年一季度主营业务利润为6,329.82万元,去年同期为3,552.07万元,同比大幅增长78.20%。

虽然毛利率本期为37.47%,同比小幅下降了3.88%,不过营业总收入本期为5.20亿元,同比大幅增长49.06%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,涛涛车业近十二个月的滚动营收为30亿元,在游艇酷车行业中,涛涛车业的全球营收规模排名为8名,全国排名为2名。

游艇酷车营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Yamaha Motor 雅马哈发动机 1278 12.43 54 -11.44
BRP BRP庞博 412 0.79 -11.20 --
Brunswick 宾士域 376 -3.60 9.35 -39.70
Harley-Davidson 哈雷戴维森 373 -0.94 33 -11.19
春风动力 150 24.14 15 52.93
Ferretti 法拉帝 108 11.96 7.27 32.79
Malibu Boats 马里布船艇 60 -3.64 -4.02 --
涛涛车业 30 13.84 4.31 21.12
Mastercraft Boat 26 -11.33 0.56 --
Marine Products 海洋产品 17 -7.41 1.28 -14.96

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

涛涛车业属于非公路休闲车行业,专注于全地形车、电动滑板车等兼具休闲娱乐与短途交通功能的产品研发与制造。 非公路休闲车行业近三年受消费升级驱动,全球市场规模年均增速超15%,2025年预计突破400亿美元。电动化、智能化趋势显著,北美及欧洲市场占比超60%,未来五年新兴市场渗透率有望提升,技术迭代加速产品高端化定制化需求。

2、市场地位及占有率

涛涛车业在北美电动滑板车市场占有率约12%,全地形车出口量居国内前三,2024年海外营收占比超85%,核心品牌“GOTRAX”在亚马逊平台细分品类销量排名前五,渠道覆盖沃尔玛等国际零售巨头。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
涛涛车业(301345) 主营全地形车、电动滑板车及平衡车,出口占比超90% 2024年北美全地形车市占率12% 电动滑板车营收同比增64%
春风动力(603129) 专注全地形车、摩托车及电动车型研发制造 2024年全地形车全球市占率8% 特种车业务营收占比35%
爱玛科技(603529) 国内电动自行车龙头,拓展电动滑板车及摩托车 2024年电动两轮车市占率23% 出口业务营收同比增42%
钱江摩托(000913) 摩托车及电动车型制造商,布局中高端市场 2024年摩托车出口量国内第二 电动车型营收占比18%
隆鑫通用(603766) 涵盖摩托车、全地形车及新能源动力系统 2024年全地形车营收同比增21% 欧洲市场渠道覆盖率达30%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润5,087.36万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润6,329.82万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:55 总排名:1655/5196
行业排名(游艇酷车):3/5
2023年年报 2024年一季报
评分 86 55
行业中位数 74 56
行业排名 2 6

游艇酷车行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 九号公司-WD 82 春风动力 86
2 春风动力 62 涛涛车业 86
3 涛涛车业 55 江龙船艇 80

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.23 - -1.48 -
描述 - 非常有可能 - 非常有可能 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,涛涛车业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,涛涛车业的PE-TTM是19.73,而摩托车行业的PE-TTM是32.48,涛涛车业的PE-TTM相比摩托车行业的PE-TTM较低。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
涛涛车业 5.430236 542

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
涛涛车业 5.655264 409

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

涛涛车业神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.4302 5.6552 2 276

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 隆鑫通用 933 263
2 涛涛车业 951 276
3 春风动力 1022 319


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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