江西长运(600561)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
江西长运股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“南昌市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事道路旅客运输与道路货运。其主要产品包括道路旅客运输、道路货物运输、销售和旅游。
根据江西长运2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.24亿元，同比小幅下降10.24%。扣非净利润-3,007.04万元，较去年同期亏损有所减小。江西长运2024年第一季度净利润-2,479.92万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司主要从事道路旅客运输、道路货物运输、销售业务，主要产品包括汽车客运、货物运输、销售业务三项，汽车客运占比49.15%，货物运输占比21.73%，销售业务占比11.25%。
2023年道路旅客运输营收7.57亿元，同比去年的6.03亿元增长了25.6%。同期，2023年道路旅客运输毛利率为-33.53%，同比去年的-69.95%大幅增长了52.07%。
2020年-2023年道路货物运输营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.27亿元，大幅增长到2023年的3.35亿元。2021年-2023年道路货物运输毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.11%，大幅下降到了2023年的4.37%。
2017年，该产品名称由“道路货运”变更为“道路货物运输”。
2017年-2023年销售业务营收呈大幅下降趋势，从2017年的6.98亿元，大幅下降到2023年的1.73亿元。2017年-2023年销售业务毛利率呈大幅下降趋势，从2017年的6.79%，大幅下降到了2023年的-4.33%。
1、营业总收入同比小幅降低10.24%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，江西长运营业总收入为3.24亿元，去年同期为3.60亿元，同比小幅下降10.24%，净利润为-2,479.92万元，去年同期为-4,815.67万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业外利润本期为179.12万元，去年同期为779.51万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.16亿元，去年同期为-1.53亿元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.24亿元 |
3.60亿元 |
-10.24% |
| 营业成本 |
3.49亿元 |
4.14亿元 |
-15.70% |
| 销售费用 |
188.49万元 |
211.54万元 |
-10.90% |
| 管理费用 |
6,375.23万元 |
6,898.11万元 |
-7.58% |
| 财务费用 |
1,907.22万元 |
2,126.94万元 |
-10.33% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
47.40万元 |
219.41万元 |
-78.40% |
2024年一季度主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为-1.53亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.24亿元，同比小幅下降10.24%，不过毛利率本期为-7.74%，同比大幅增长了6.97%，推动主营业务利润亏损有所减小。
江西长运2024年一季度非主营业务利润为9,222.17万元，去年同期为1.07亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.16亿元 |
469.96% |
-1.53亿元 |
24.01% |
| 营业外收入 |
312.19万元 |
-12.59% |
861.54万元 |
-63.76% |
| 其他收益 |
9,025.78万元 |
-363.95% |
9,373.77万元 |
-3.71% |
| 其他 |
150.35万元 |
-6.06% |
669.23万元 |
-77.54% |
| 净利润 |
-2,479.92万元 |
100.00% |
-4,815.67万元 |
48.50% |
2024年一季度，江西长运净现金流为4.09亿元，去年同期为-627.21万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）取得借款收到的现金本期为8.33亿元，同比大幅增长48.18%；（2）偿还债务支付的现金本期为3.81亿元，同比大幅下降32.41%；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.20亿元，同比下降23.01%。
截止到2025年6月20日，江西长运近十二个月的滚动营收为16亿元，在公路客运行业中，江西长运的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
公路客运营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Firstgroup |
491 |
9.47 |
12 |
13.54 |
| Mobico |
331 |
16.28 |
-77.87 |
-- |
| 载通 |
75 |
4.49 |
1.71 |
-8.57 |
| 交运股份 |
44 |
-16.09 |
-3.91 |
-- |
| 龙洲股份 |
30 |
-15.47 |
-3.48 |
-- |
| 大众交通 |
28 |
6.62 |
2.12 |
-13.64 |
| 冠忠巴士集团 |
19 |
24.57 |
0.29 |
-- |
| 锦江在线 |
18 |
-12.35 |
1.97 |
14.65 |
| 江西长运 |
16 |
-4.87 |
0.11 |
-1.31 |
| 富临运业 |
8.56 |
7.10 |
1.22 |
20.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江西长运属于道路旅客运输行业，核心业务为公路客运及配套服务。 近三年道路客运行业受高铁网络扩张及私家车普及冲击，整体客运量年均下滑约6%，但城乡公交、定制化客运等细分市场呈现结构性增长。行业正向集约化、新能源化转型，预计2025年新能源客车渗透率将突破40%，智能调度系统覆盖率提升至65%，市场空间向县域下沉及“交通+旅游”融合方向延展。
