北方铜业(000737)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
北方铜业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事的主要业务为铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等。公司主要产品为阴极铜、金锭、银锭，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等。
根据北方铜业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收55.11亿元，同比大幅增长112.78%。扣非净利润2.24亿元，同比小幅增长10.06%。北方铜业2024年第一季度净利润2.36亿元，业绩同比增长23.01%。
2023年公司的主营业务为有色金属冶炼及压延加工业，其中阴极铜为第一大收入来源，占比85.53%。
2023年阴极铜营收79.73亿元，同比去年的88.90亿元小幅下降了10.31%。同期，2023年阴极铜毛利率为14.85%，同比去年的10.62%大幅增长了39.83%。
2023年贵金属营收11.30亿元，同比去年的14.42亿元下降了21.61%。2021年-2023年贵金属毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.29%，大幅增长到了2023年的16.89%。
1、营业总收入同比大幅增加112.78%，净利润同比增加23.01%
2024年一季度，北方铜业营业总收入为55.11亿元，去年同期为25.90亿元，同比大幅增长112.78%，净利润为2.36亿元，去年同期为1.92亿元，同比增长23.01%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为3.05亿元，去年同期为2.71亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为835.13万元，去年同期为43.28万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为688.89万元，去年同期为31.48万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
55.11亿元 |
25.90亿元 |
112.78% |
| 营业成本 |
50.44亿元 |
22.11亿元 |
128.16% |
| 销售费用 |
1,390.28万元 |
750.96万元 |
85.13% |
| 管理费用 |
3,752.98万元 |
3,888.36万元 |
-3.48% |
| 财务费用 |
8,150.20万元 |
3,599.45万元 |
126.43% |
| 研发费用 |
64.79万元 |
65.66万元 |
-1.32% |
| 所得税费用 |
7,237.61万元 |
6,842.22万元 |
5.78% |
2024年一季度主营业务利润为3.05亿元，去年同期为2.71亿元，同比小幅增长12.48%。
虽然毛利率本期为8.47%，同比大幅下降了6.16%，不过营业总收入本期为55.11亿元，同比大幅增长112.78%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日，北方铜业近十二个月的滚动营收为241亿元，在铜行业中，北方铜业的全国排名为8名，全球排名为16名。
铜营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 江西铜业 |
5209 |
5.57 |
70 |
7.30 |
| 江西铜业股份 |
5192 |
5.55 |
69 |
6.13 |
| 紫金矿业 |
3036 |
10.49 |
321 |
26.93 |
| 洛阳钼业 |
2130 |
7.01 |
135 |
38.39 |
| Freeport-McMoRan 自由港麦克莫兰 |
1830 |
3.67 |
136 |
-24.02 |
| 云南铜业 |
1780 |
11.90 |
13 |
24.90 |
| 铜陵有色 |
1455 |
3.56 |
28 |
-3.25 |
| Grupo Mexico 墨西哥集团 |
1162 |
3.05 |
260 |
-2.94 |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
972 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| 白银有色 |
868 |
6.29 |
0.81 |
-0.39 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 北方铜业 |
241 |
34.24 |
6.13 |
-9.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
北方铜业属于有色金属冶炼及加工行业，核心业务聚焦铜矿采选、阴极铜冶炼及铜基材料加工。 近三年，铜冶炼及加工行业受新能源、基建和电力需求驱动，市场空间持续扩容。2024年全球铜价同比上涨25.21%，绿色能源转型加速推动铜作为关键导电材料的需求增长，预计到2025年全球精炼铜消费量将突破2800万吨，年均增速保持4%-5%，中国市场贡献超50%增量。
北方铜业在国内铜冶炼行业中处于区域龙头地位，2024年阴极铜产量占全国总产量的约3.5%，营收规模位列行业前十。公司依托山西铜矿资源优势，2024年第三季度实现营收181.76亿元，但受制于毛利率偏低（7.4%）和负债率高企（67.86%），整体竞争力较头部企业存在差距。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 北方铜业（000737） |
主营铜矿采选、阴极铜冶炼，阴极铜业务占比超82% |
2024年阴极铜产能65万吨，产量位列全国前五 |
| 江西铜业（600362） |
国内最大综合性铜生产商，涵盖矿山开采至精深加工全产业链 |
2024年阴极铜产量超170万吨，全球市占率约6% |
| 云南铜业（000878） |
中铝集团旗下铜产业平台，重点布局西南地区铜资源开发 |
2024年电解铜产量突破80万吨，西南区域市占率超40% |
| 铜陵有色（000630） |
全产业链覆盖的铜业集团，铜箔产能居行业前列 |
2024年铜箔供货规模达10万吨，占国内高端市场20%份额 |
| 金田股份（601609） |
专注铜加工领域，产品涵盖铜棒、铜管等高附加值品类 |
2024年铜加工材销量突破100万吨，细分市场占有率约15% |
2024年一季度净利润2.36亿元，较上期有所增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年一季度主营利润3.05亿元，较去年同期有所增长。
