柳工(000528)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
广西柳工机械股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工程机械及关键零部件的研发、生产、销售和服务,是中国工程机械第一家上市公司。
根据柳工2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收79.39亿元，同比基本持平。扣非净利润4.57亿元，同比大幅增长67.08%。柳工2024年第一季度净利润5.16亿元，业绩同比大幅增长59.15%。
2023年公司主要从事工程机械行业、预应力业务、租赁业务，主要产品包括土石方机械和其他工程机械及零部件等两项，其中土石方机械占比57.80%，其他工程机械及零部件等占比32.04%。
2023年土石方机械营收159.06亿元，同比去年的155.58亿元基本持平。2021年-2023年土石方机械毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.57%，大幅增长到了2023年的23.38%。
2023年其他工程机械及零部件等营收88.18亿元，同比去年的84.47亿元小幅增长了4.39%。同期，2023年其他工程机械及零部件等毛利率为13.66%，同比去年的12.53%小幅增长了9.02%。
2021年-2023年预应力机械营收呈小幅增长趋势，从2021年的20.13亿元，小幅增长到2023年的22.43亿元。2023年预应力机械毛利率为24.75%，同比去年的20.56%增长了20.38%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加59.15%
2024年一季度，柳工营业总收入为79.39亿元，去年同期为77.92亿元，同比基本持平，净利润为5.16亿元，去年同期为3.24亿元，同比大幅增长59.15%。
虽然投资收益本期为-1,283.13万元，去年同期为1,663.50万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为7.40亿元，去年同期为4.67亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
79.39亿元 |
77.92亿元 |
1.88% |
| 营业成本 |
61.30亿元 |
63.27亿元 |
-3.12% |
| 销售费用 |
5.78亿元 |
5.24亿元 |
10.24% |
| 管理费用 |
1.84亿元 |
1.88亿元 |
-2.14% |
| 财务费用 |
5,278.00万元 |
4,587.72万元 |
15.05% |
| 研发费用 |
2.20亿元 |
1.99亿元 |
10.65% |
| 所得税费用 |
1.34亿元 |
1.08亿元 |
23.56% |
2024年一季度主营业务利润为7.40亿元，去年同期为4.67亿元，同比大幅增长58.40%。
虽然销售费用本期为5.78亿元，同比小幅增长10.24%，不过（1）营业总收入本期为79.39亿元，同比有所增长1.88%；（2）毛利率本期为22.79%，同比增长了3.99%，推动主营业务利润同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，柳工近十二个月的滚动营收为301亿元，在工程机械行业中，柳工的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
工程机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Caterpillar 卡特彼勒 |
4659 |
8.34 |
776 |
18.48 |
| Komatsu 小松 |
1915 |
20.86 |
195 |
54.71 |
| 徐工机械 |
917 |
2.82 |
60 |
2.10 |
| 三一重工 |
784 |
-9.82 |
60 |
-20.81 |
| Hitachi Construction Machinery 日立建机 |
679 |
10.19 |
40 |
2.40 |
| Sumitomo Heavy Industries 住友重工 |
531 |
4.30 |
3.83 |
-44.04 |
| 中联重科 |
455 |
-12.17 |
35 |
-17.50 |
| Doosan Bobcat 斗山山猫 |
451 |
-89.75 |
30 |
-89.77 |
| Terex 特雷克斯 |
369 |
9.67 |
24 |
14.89 |
| 柳工 |
301 |
1.56 |
13 |
10.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
广西柳工机械股份有限公司属于工程机械行业，主营土石方机械、起重机械等装备制造。 工程机械行业近三年受基建投资增速放缓及房地产调控影响，国内市场呈现阶段性调整，但出口持续增长，2024年行业出口规模同比提升18%。未来，智能化、电动化、国际化成为核心方向，预计2025年全球工程机械市场规模将突破3800亿美元，中国企业在电动化设备领域市占率有望提升至35%以上。
柳工在中国工程机械行业位列前五，装载机品类国内市占率约19%，排名第二；2024年海外营收占比达32%，国际化竞争力显著，其中挖掘机产品在“一带一路”沿线市场份额超15%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 广西柳工（000528） |
工程机械制造商，核心产品包括装载机、挖掘机 |
2024年海外营收占比32%，电动化设备出货量同比增45% |
| 三一重工（600031） |
全球混凝土机械龙头，涵盖挖掘机、起重机等 |
2024年挖掘机国内市占率28%，出口规模行业第一 |
| 徐工机械（000425） |
起重机械和道路机械领先企业，布局矿山设备 |
2024年起重机市占率39%，新能源产品线营收占比22% |
| 中联重科（000157） |
混凝土机械和塔式起重机头部厂商 |
2024年塔机全球市占率超40%，智能化产线投产 |
| 山河智能（002097） |
主营桩工机械和挖掘机，聚焦中小型设备 |
2024年静力压桩机市占率55%，海外销售网络覆盖80国 |
