根据科汇股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.44亿元，同比小幅增长10.95%。扣非净利润707.75万元，扭亏为盈。科汇股份2023年年度净利润1,158.83万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为输配电及控制设备制造，占比高达64.79%，主要产品包括开关磁阻电机驱动系统、配电网自动化产品、输电线路故障行波测距产品、电力电缆故障探测与定位装置四项，开关磁阻电机驱动系统占比29.31%，配电网自动化产品占比24.51%，输电线路故障行波测距产品占比16.55%，电力电缆故障探测与定位装置占比12.20%。

2023年公司营收3.44亿元，与去年同期的3.10亿元相比，小幅增长了10.95%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）输电线路故障行波测距产品本期营收5,693.36万元，去年同期为2,867.25万元，同比大幅增长了98.57%。

（2）电力系统同步时钟本期营收3,721.73万元，去年同期为2,374.88万元，同比大幅增长了56.71%。

2023年公司毛利率从去年同期的40.68%，同比增长到了今年的47.89%。

毛利率增长的原因是：

（1）输电线路故障行波测距产品本期毛利率70.2%，去年同期为67.31%，同比小幅增长4.29%。

（2）电力系统同步时钟本期毛利率56.45%，去年同期为48.76%，同比增长15.77%。

（3）开关磁阻电机驱动系统本期毛利率25.0%，去年同期为24.52%，同比增长1.96%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的55.47%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.51%，第二大客户占比10.29%。

2023年年度，科汇股份营业总收入为3.44亿元，去年同期为3.10亿元，同比小幅增长10.95%，净利润为1,158.83万元，去年同期为-780.99万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然营业外利润本期为-50.72万元，去年同期为406.66万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为-460.58万元，去年同期为-1,595.24万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失309.53万元，去年同期损失1,336.99万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为1,800.31万元，去年同期为1,157.28万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5,532.34万元下降到-780.99万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-780.99万元增长到1,158.83万元。

2023年年度主营业务利润为-460.58万元，去年同期为-1,595.24万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

科汇股份2023年年度非主营业务利润为1,501.38万元，去年同期为652.33万元，同比大幅增长。

科汇股份2023年的归母净利润为1,271.85万元,其中44.35%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年年报告期末，科汇股份用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为475.1万元，占净利润1,158.83万元的41.0%。

2023年，科汇股份资产减值损失526.72万元，导致企业净利润从盈利1,685.55万元下降至盈利1,158.83万元，其中主要是存货跌价准备减值合计488.76万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提339.70万元，178.20万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1,276.02万元，2,193.53万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.07，在2022年到2023年科汇股份存货周转率从3.44小幅下降到了3.07，存货周转天数从104天增加到了117天。2023年科汇股份存货余额合计5,270.41万元，占总资产的8.20%，同比去年的5,737.84万元小幅下降了8.15%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到40.99%，余额同比减少9.68%；其次，库存商品占比28.75%，余额同比增长29.82%。

科汇股份属于电网设备行业，聚焦于智能电网故障监测与自动化、电力物联网技术研发及产业化。 近三年电网设备行业受益于新型电力系统建设及“双碳”政策推动，2023年市场规模突破8000亿元，年复合增长率超12%。未来趋势集中于智能化升级、柔性输电技术应用及用户侧储能系统集成，预计2025年行业规模将达1.2万亿元，数字化电网设备渗透率提升至45%以上。

科汇股份在输电线路故障监测领域占据技术领先地位，其行波测距产品国内市场占有率约15%，稳居细分领域前三；开关磁阻电机驱动系统在锻压、纺织机械等工业场景中覆盖超200家客户，细分市占率约8%。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润594.73万元，同比去年扭亏为盈。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的小幅增长，2023年主营利润亏损460.58万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，科汇股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，科汇股份的PE-TTM是48.32，而电网自动化设备行业的PE-TTM是28.42，科汇股份的PE-TTM相比电网自动化设备行业的PE-TTM较高。