根据智洋创新2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.98亿元，同比增长18.91%。扣非净利润2,746.32万元，同比大幅增长4.29倍。智洋创新2023年年度净利润4,090.15万元，业绩同比大幅增长47.57%。

公司的主要业务为电力行业，占比高达91.48%，主要产品包括输电线路智能运维分析管理系统和变电智能运维解决方案两项，其中输电线路智能运维分析管理系统占比77.29%，变电智能运维解决方案占比14.10%。

2023年公司营收7.98亿元，与去年同期的6.71亿元相比，增长了18.9%。

营收增长的主要原因是：

（1）输电线路智能运维分析管理系统本期营收6.17亿元，去年同期为5.60亿元，同比小幅增长了10.12%。

（2）数字孪生智慧水利四预系统本期营收4,916.52万元，去年同期为462.87万元，同比大幅增长了近10倍。

（3）变电智能运维本期营收1.13亿元，去年同期为9,642.52万元，同比增长了16.72%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.96%，同比小幅增长到了今年的34.89%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）数字孪生智慧水利四预系统本期毛利率47.81%，去年同期为44.72%，同比小幅增长6.91%。

（2）轨道交通智能运维系统本期毛利率30.08%，去年同期为23.94%，同比增长25.65%。

在销售模式上，企业主要渠道为招投标，占主营业务收入的40.21%。2023年招投标营收3.20亿元，相较于去年增长71.90%，同期毛利率为37.20%，同比增加6.22个百分点。

本期净利润为4,090.15万元，去年同期2,771.64万元，同比大幅增长47.57%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出367.16万元，去年同期收益245.26万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为3,641.59万元，去年同期为4,021.93万元，同比小幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1,564.37万元，去年同期为107.55万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失355.87万元，去年同期损失1,081.04万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从9,217.70万元下降到2,771.64万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从2,771.64万元增长到4,090.15万元。

2023年年度主营业务利润为1,564.37万元，去年同期为107.55万元，同比大幅增长13.55倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.98亿元，同比增长18.91%；（2）毛利率本期为34.89%，同比小幅增长了2.93%。

智洋创新2023年年度非主营业务利润为2,892.95万元，去年同期为2,418.84万元，同比增长。

2023年年度，智洋创新净现金流为-8,547.20万元，去年同期为-207.56万元，较去年同期大幅下降40.18倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为15.70亿元，同比大幅增长57.14%；（2）经营性应付项目的增加本期为1.28亿元，去年同期为-7,537.30万元，由负转正。

但是投资支付的现金本期为17.30亿元，同比大幅增长68.10%。

智洋创新2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,407.04万元,占归母净利润的33.88%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,632.31万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,122.27万元。

(2)本期共收到政府补助3,632.31万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,835.91万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，智洋创新用于金融投资的资产为9,031.2万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为550.23万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2020年的0元大幅上升至2023年的550.23万元。

2023年，企业应收账款合计4.10亿元，占总资产的29.14%，相较于去年同期的3.53亿元增长了16.15%。

2023年，企业信用减值损失915.64万元，导致企业净利润从盈利5,005.79万元下降至盈利4,090.15万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计932.17万元。

企业应收账款坏账损失中全部为信用风险组合（1账龄组合），合计932.17万元。在信用风险组合（1账龄组合）中，主要为新计提的坏账准备932.17万元。

其中，按单项计提主要是企业对2至3年，1至2年等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,008.53万元和475.69万元。

本期，企业应收账款周转率为2.09。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.86小幅到了2.09，平均回款时间从193天减少到了172天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为72.21%，25.26%和2.53%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从63.28%小幅上涨到72.21%。

2023年企业存货周转率为2.03，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从222天减少到了177天，企业存货周转能力提升，2023年智洋创新存货余额合计2.59亿元，占总资产的19.34%，同比去年的2.45亿元小幅增长了5.80%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到65.70%，余额同比增长14.95%；其次，原材料占比16.80%，余额同比减少20.83%。

2023年，智洋创新的无形资产合计2,833.10万元，占总资产的2.01%，相较于年初的392.81万元大幅增长621.24%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,592.99万元，主要为购置新增的2,592.99万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,590.51万元。

2023年，智洋创新的其他非流动资产合计1.16亿元，占总资产的8.25%，相较于年初的3,039.10万元大幅增长282.16%。

主要原因是到期日一年以上的定期存款增加7,315.62万元。

智洋创新属于电网智能运维行业，专注电力系统智能化监测与管理领域。 电网智能运维行业近三年年均复合增长率超15%，受益于新型电力系统建设及新能源并网需求，2025年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦AI巡检、数字孪生技术应用，政策推动下行业渗透率将持续提升，特高压与配电网智能化改造驱动增量空间。

智洋创新在输电线路智能运维细分领域市占率约12%，位列行业前三，核心产品覆盖30余个省级电网，2024年智能巡检系统营收占比达63%。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅增长，主要依赖于减值。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1,564.37万元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润2,683.12万元，由于政府补助贡献了1,122.27万元，净利润盈利4,090.15万元。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，智洋创新近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，智洋创新的PE-TTM是58.76，而电网自动化设备行业的PE-TTM是28.42，智洋创新的PE-TTM远高于电网自动化设备行业的PE-TTM。