根据群兴玩具2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6,228.30万元，同比下降26.69%。扣非净利润459.92万元，同比大幅下降48.22%。群兴玩具2023年年度净利润956.18万元，业绩同比下降18.23%。本期经营活动产生的现金流净额为1,907.36万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是自有物业租赁及园区运营、物业管理服务，一块是酒类销售。

2023年公司营收6,228.30万元，与去年同期的8,495.99万元相比，下降了26.69%。

产品毛利率方面，2021-2023年自有物业租赁及园区运营物业管理服务毛利率呈下降趋势，从2021年的83.82%，下降到2023年的62.15%，2020-2023年酒毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的64.01%，大幅下降到2023年的1.74%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的69.21%，相较于2022年的85.15%，已经大幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.12%，第二大客户占比22.46%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的78.54%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达32.90%。第二大供应商占比18.56%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的95.73%下降至2023年的78.54%。

本期净利润为956.18万元，去年同期1,169.35万元，同比下降18.23%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为712.86万元，去年同期为136.38万元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为-189.66万元，去年同期为258.70万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出210.59万元，去年同期收益16.41万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为712.86万元，去年同期为136.38万元，同比大幅增长4.23倍。

虽然营业总收入本期为6,228.30万元，同比下降26.69%，不过毛利率本期为33.09%，同比大幅增长了14.32%，推动主营业务利润同比大幅增长。

群兴玩具2023年年度非主营业务利润为453.91万元，去年同期为1,016.56万元，同比大幅下降。

2023年公司营收6,228.30万元，同比下降26.69%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为999.13万元，同比大幅增长81.33%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增限制性股票激励费用255.85万元。

（2）职工薪酬本期为349.27万元，去年同期为278.91万元，同比增长了25.22%。

（3）中介咨询顾问费本期为184.51万元，去年同期为135.48万元，同比大幅增长了36.19%。

在2023年报告期末，群兴玩具用于投资的资产为8.25亿元，占总资产的90.95%。投资所产生的收益对净利润的贡献为620.86万元，占净利润956.18万元的64.93%。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

企业的投资资产持续小幅上升，由2021年的6.97亿元小幅上升至2023年的8.25亿元，变化率为18.38%，且企业的投资收益持续上升，由2020年的346.99万元上升至2023年的620.86万元，变化率为78.93%。

群兴玩具属于玩具制造业，主营塑胶玩具、智能教具等产品的研发与销售。 中国玩具行业近三年呈现智能化、IP化转型趋势，2024年市场规模预计突破1200亿元，年复合增长率约5.8%。未来行业将聚焦科技融合（如AI、AR交互玩具）及教育玩具细分赛道，政策推动“三孩”及素质教育红利释放，预计2028年市场空间达1800亿元。

群兴玩具为国内二线玩具制造商，传统业务市占率不足2%，2025年通过收购天宽科技切入算力服务领域，但玩具主业收入占比仍超60%，尚未形成显著竞争优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的17人上升至2023年的116人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员5人。

第一大股东深圳星河数据科技有限公司所持有公司股份冻结5,047.00万股，占其持股数量的100.0%。

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润712.86万元，较去年同期大幅增长。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山，金融投资平均占总资产的39.02%，但投资收益率不佳，最近5年，平均投资收益率为-3.26%。金融投资收益连续4年上升。2023年金融投资4.85亿元，占总资产59.42%，主要是投资债券投资和房屋及建筑物。

2023年扣非净利润498.95万元，由于非经常性损益贡献了457.23万元，净利润盈利956.18万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期群兴玩具PE-TTM为负，参考价值不大。