根据镇洋发展2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.15亿元，同比下降17.48%。扣非净利润2.32亿元，同比大幅下降38.27%。镇洋发展2023年年度净利润2.50亿元，业绩同比大幅下降34.26%。

公司的主营业务为化工行业，其中氯碱类产品为第一大收入来源，占比80.11%。

2023年公司营收21.15亿元，与去年同期的25.63亿元相比，下降了17.48%，主要是因为氯碱类产品本期营收16.94亿元，去年同期为22.63亿元，同比下降了25.13%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.78%，同比下降到了今年的18.4%，主要是因为氯碱类产品本期毛利率18.14%，去年同期为26.49%，同比大幅下降31.52%。

产品毛利率方面，2021-2023年氯碱类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的34.60%，大幅下降到2023年的18.14%，2023年MIBK类产品毛利率为27.62%，同比大幅增加294.57%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的58.42%。2023年直销营收12.35亿元，相较于去年下降24.42%，同期毛利率为8.46%，同比减少8.01个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的53.96%。公司对第一大供应商(中国成达工程有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(中国成达工程有限公司)占年度采购的比例高达21.04%。第二大供应商(国网浙江省电力有限公司宁波供电公司)占比19.58%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从66.74%下降至53.96%，减少19%。

本期净利润为2.50亿元，去年同期3.80亿元，同比大幅下降34.26%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出7,103.14万元，去年同期支出1.17亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.95亿元，去年同期为5.10亿元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.02亿元增长到4.98亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.98亿元下降到2.50亿元。

2023年年度主营业务利润为2.95亿元，去年同期为5.10亿元，同比大幅下降42.16%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为21.15亿元，同比下降17.48%；（2）毛利率本期为18.40%，同比下降了5.38%。

2023年年度，镇洋发展净现金流为-3.55亿元，去年同期为-5,720.85万元，较去年同期大幅下降5.21倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）经营性应付项目的增加本期为1.91亿元，去年同期为-1,581.91万元，由负转正；（2）取得借款收到的现金本期为2.83亿元，同比大幅增长169.52%。

但是（1）经营性应收项目的减少本期为-4.66亿元，去年同期为6,655.08万元，由正转负；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.99亿元，同比大幅增长61.87%。

2023年镇洋发展固定资产合计6.76亿元，占总资产的22.76%，相比期初的6.15亿元小幅增长了9.94%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.24亿元，主要为在建工程转入的1.18亿元，占比95.76%。

在此之中：年产30万吨乙烯基新材料项目转入4,602.98万元，零星工程转入2,850.63万元，外电网接入系统改造项目转入1,780.62万元。

该项目项目预算为19.78亿元，本期投入8.08亿元，项目本期转入固定资产4,602.98万元，期末账面余额16.30亿元，项目工程进度为92.36%。

该项目本期投入2,015.00万元，项目本期转入固定资产2,850.63万元，期末账面余额1,681.52万元。

该项目项目预算为1,900.00万元，本期投入535.78万元，项目本期转入固定资产1,780.62万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，镇洋发展在建工程余额合计16.80亿元，较去年的9.28亿元大幅增长了80.98%。主要在建的重要工程是年产30万吨乙烯基新材料项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.18亿元，主要是年产30万吨乙烯基新材料项目、零星工程等。

在建工程本期新增投入金额为8.70亿元，其中追加投入年产30万吨乙烯基新材料项目8.08亿元。

浙江镇洋发展股份有限公司属于化学原料和化学制品制造业，核心聚焦氯碱行业，主营烧碱、液氯等基础化工产品。 氯碱行业近三年受新能源、环保材料需求驱动保持稳定增长，2024年国内烧碱总产能达4700万吨，占全球47%。未来行业将加速绿色化转型，离子膜工艺渗透率提升至90%以上，下游光伏玻璃、锂电电解液等领域需求持续释放，预计2026年市场规模突破2000亿元。

镇洋发展作为浙江省属国资控股企业，氯碱产能规模位列华东地区前三，烧碱年产能35万吨，2024年产能利用率超85%，其食品级烧碱在国内高端市场份额达12%，长期服务于中石化、中海油等头部企业供应链。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的468人上升至2023年的563人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员18人，生产人员364人，技术人员74人。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润2.50亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2.95亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产30万吨乙烯基新材料项目、零星工程等阶段性投产1.18亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，镇洋发展近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，镇洋发展的PE-TTM是13.83，而氯碱行业的PE-TTM是19.78，镇洋发展低于氯碱行业的PE-TTM。