西南证券(600369)2023年年报解读:投资带来较高的回报,公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
西南证券股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“重庆市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。主要服务包括证券经纪业务、投资银行业务、证券自营业务、资产管理业务。
根据西南证券2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收23.29亿元,同比大幅增长30.33%。扣非净利润6.05亿元,同比大幅增长98.32%。西南证券2023年年度净利润5.98亿元,业绩同比大幅增长95.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-15.62亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司主要从事证券经纪业务、证券自营业务、资产管理业务。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
证券经纪业务 |
16.16亿元 |
69.41% |
56.88% |
证券自营业务 |
3.19亿元 |
13.69% |
84.97% |
其他业务 |
3.77亿元 |
16.18% |
- |
资产管理业务 |
1,684.41万元 |
0.72% |
-160.06% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
证券经纪业务 |
16.16亿元 |
69.41% |
56.88% |
证券自营业务 |
3.19亿元 |
13.69% |
84.97% |
其他业务 |
3.77亿元 |
16.18% |
- |
资产管理业务 |
1,684.41万元 |
0.72% |
-160.06% |
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加30.33%,净利润同比增加95.77%
2023年年度,西南证券营业总收入为23.29亿元,去年同期为17.87亿元,同比大幅增长30.33%,净利润为5.98亿元,去年同期为3.06亿元,同比大幅增长95.77%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)公允价值变动收益本期为1.60亿元,去年同期为-7.23亿元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为5.42亿元,去年同期为1.09亿元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
23.29亿元 |
17.87亿元 |
30.33% |
营业成本 |
|
|
- |
销售费用 |
|
|
- |
管理费用 |
17.18亿元 |
15.04亿元 |
14.24% |
财务费用 |
|
|
- |
研发费用 |
|
|
- |
所得税费用 |
-7,088.24万元 |
-2.00亿元 |
64.49% |
2023年年度主营业务利润为5.42亿元,去年同期为1.09亿元,同比大幅增长3.97倍。
虽然管理费用本期为17.18亿元,同比小幅增长14.24%,不过营业总收入本期为23.29亿元,同比大幅增长30.33%,推动主营业务利润同比大幅增长。
西南证券2023年年度非主营业务利润为12.35亿元,去年同期为4.21亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
5.42亿元 |
90.50% |
1.09亿元 |
396.51% |
投资收益 |
10.73亿元 |
179.29% |
11.44亿元 |
-6.21% |
公允价值变动收益 |
1.60亿元 |
26.66% |
-7.23亿元 |
122.06% |
其他 |
3,201.55万元 |
5.35% |
2,913.48万元 |
9.89% |
净利润 |
5.98亿元 |
100.00% |
3.06亿元 |
95.77% |
金融投资占总资产14.1%,收益占净利润212.97%,投资主体为债券投资
在2023年报告期末,西南证券用于金融投资的资产为119.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为12.75亿元,是净利润5.99亿元的2.13倍。
2023年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
地方债 |
73.93亿元 |
国债 |
17.83亿元 |
金融债 |
12.78亿元 |
其他 |
14.81亿元 |
合计 |
119.35亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于-交易性金融工具和金融工具投资收益。
2023年度金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
金融工具投资收益 |
7.76亿元 |
投资收益 |
-交易性金融工具 |
12.11亿元 |
投资收益 |
-其他权益工具投资 |
614.85万元 |
投资收益 |
-衍生金融工具 |
-1,285.29万元 |
投资收益 |
处置金融工具取得的收益 |
-4.28亿元 |
投资收益 |
-交易性金融工具 |
-2.56亿元 |
投资收益 |
-其他债权投资 |
1,388.39万元 |
投资收益 |
-衍生金融工具 |
-1.86亿元 |
公允价值变动收益 |
交易性金融资产公允价值变动收益 |
8,596.7万元 |
公允价值变动收益 |
衍生金融工具公允价值变动收益 |
6,475.74万元 |
合计 |
|
12.75亿元 |
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了119.35亿元。
投资银华基金管理股份有限公司收益3亿元,占净利润46.89%
在2023年报告期末,西南证券用于对外股权投资的资产为26.31亿元,对外股权投资所产生的收益为2.97亿元,占净利润5.99亿元的49.63%。
对外股权投资构成表
项目 |
2023年末资产 |
2023年末收益 |
银华基金管理股份有限公司 |
24.73亿元 |
2.81亿元 |
其他 |
1.58亿元 |
1,640.34万元 |
合计 |
26.31亿元 |
2.97亿元 |
历年投资数据
银华基金管理股份有限公司 |
持有股权(%)直接 |
投资损益 |
期末余额 |
2023年 |
44.10 |
2.81亿元 |
24.73亿元 |
从同期对比来看,企业的对外股权投资收益为2.97亿元,相比去年同期上升了2.97亿元。
西南证券属于中国证券行业,是综合性证券服务提供商。 证券行业近三年受资本市场深化改革推动,市场空间持续扩容,2023年全行业营收超5000亿元,2024年注册制全面落地加速投行转型,财富管理及衍生品业务成为新增长点,预计2025年行业集中度提升,头部机构主导创新业务,金融科技与跨境业务推动市场空间突破6000亿元。
西南证券在证券行业中位居第二梯队,2024年经纪业务市占率约1.2%,投行业务聚焦区域经济,债券承销市场份额约0.8%,资管规模排名行业前20,整体综合实力处于区域性券商领先地位。