根据卧龙地产2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收47.56亿元，同比基本持平。扣非净利润1.63亿元，同比大幅下降52.03%。卧龙地产2023年年度净利润1.66亿元，业绩同比大幅下降46.78%。

公司主要从事矿产贸易业务、房产销售、其他。

2023年公司毛利率从去年同期的18.38%，同比大幅下降到了今年的9.82%，主要是因为房产销售本期毛利率32.66%，去年同期为47.78%，同比大幅下降31.65%。

国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅增长近2倍，比重从上期的29.09%大幅增长到了本期的69.95%。同期华北地区的销售额同比大幅下降84.86%，比重从上期的42.72%大幅下降到了本期的5.86%。

2023年年度，卧龙地产营业总收入为47.56亿元，去年同期为47.35亿元，同比基本持平，净利润为1.66亿元，去年同期为3.12亿元，同比大幅下降46.78%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出7,334.51万元，去年同期支出1.36亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4.04亿元，去年同期为6.53亿元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2018年年度呈现上升趋势，从7,985.86万元增长到6.74亿元，而2018年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.74亿元下降到1.66亿元。

2023年年度主营业务利润为4.04亿元，去年同期为6.53亿元，同比大幅下降38.10%。

虽然营业税金及附加本期为-4,299.25万元，同比大幅下降134.44%，不过毛利率本期为9.82%，同比大幅下降了8.56%，导致主营业务利润同比大幅下降。

卧龙地产2023年年度非主营业务利润为-1.65亿元，去年同期为-2.05亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收47.56亿元，同比基本持平。

本期管理费用为8,090.56万元，同比大幅增长54.98%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）员工费用本期为4,311.51万元，去年同期为2,976.82万元，同比大幅增长了44.84%。

（2）本期新增酒店开办费用562.76万元。

（3）期权成本本期为101.67万元，去年同期为-269.07万元，同比大幅增长了137.78%。

（4）招待费本期为1,100.11万元，去年同期为781.38万元，同比大幅增长了40.79%。

本期销售费用为3,636.99万元，同比大幅下降49.64%。归因于代理费本期为764.04万元，去年同期为4,736.34万元，同比大幅下降了83.87%。

在2023年报告期末，卧龙地产用于对外股权投资的资产为6.05亿元，对外股权投资所产生的收益为-3,423.37万元，占净利润1.66亿元的-20.64%。

君海网络业务性质为网络游戏。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2019年的9.98亿元下滑至2023年的6.05亿元，增长率为-39.35%。

2023年，卧龙地产资产减值损失1.25亿元，导致企业净利润从盈利2.91亿元下降至盈利1.66亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,840.11万元。

其中，开发成本，开发产品本期分别计提4,138.46万元，2,701.65万元。

目前，开发成本，开发产品的账面价值仍分别为24.23亿元，8.36亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.14，2023年卧龙地产存货周转率为1.14，同比去年无明显变化。2023年卧龙地产存货余额合计35.61亿元，占总资产的58.55%，同比去年的38.81亿元小幅下降了8.23%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到67.90%，余额同比减少16.60%；其次，开发产品占比23.78%，余额同比增长56.85%。

2023年，卧龙地产在建工程余额合计2.34亿元，较去年的1.57亿元大幅增长了49.26%。

其中，本期重要在建工程新增投入7,711.17万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，卧龙智能产业园本期新增投入7,711.17万元。

该项目项目预算为34.20亿元，本期投入7,711.17万元，项目工程进度为68.32%。

2023年卧龙地产固定资产合计5.03亿元，占总资产的8.12%，较去年的373.04万元增长了133.91倍。

其中，固定资产的增加主要是因为存货转入所导致的，本期企业固定资产新增5.04亿元，主要为存货转入的4.96亿元，占比98.48%。

卧龙地产属于房地产开发行业。 近三年房地产行业经历深度调整，2023年商品房销售面积同比下降8.5%，开发投资收缩9.3%，供需两端规模缩减。政策端通过优化限购、融资支持等推动行业出清，市场逐步转向存量运营与结构性机会。未来趋势聚焦城市更新、保障性住房及多元化业务（如物业、商业地产），预计市场空间向核心城市群和高品质项目集中，行业集中度持续提升。

卧龙地产在房地产开发行业中属于中小型区域房企，2024年上半年房地产销售业务收入占比35.99%，市场占有率不足1%，行业排名第74位。其业务重心转向非房板块，矿产贸易收入占比达61.33%，地产板块竞争力和规模优势较弱。

近6年公司净利润持续下降，2023年净利润1.66亿元，较上期大幅下降。

由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润4.04亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入卧龙智能产业园，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，卧龙地产近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，卧龙地产的PE-TTM是41.18，而住宅开发行业的PE-TTM是20.01，卧龙地产的PE-TTM远高于住宅开发行业的PE-TTM。