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分析报告

劲旅环境(001230)2023年年报解读:其他收益对净利润有较大贡献,应收账款坏账损失影响利润

劲旅环境科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“于晓霞”。公司的主营业务是环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造。主要服务是清扫保洁、生活垃圾分类收集转运、厕所管护。

根据劲旅环境2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收14.55亿元,同比增长15.27%。扣非净利润1.08亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为6,622.09万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为运营服务,占比高达88.48%,主要产品包括特许经营权业务和传统城乡环卫业务两项,其中特许经营权业务占比54.78%,传统城乡环卫业务占比33.70%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
运营服务 12.87亿元 88.48% 24.21%
设备制造与销售 1.64亿元 11.24% 27.92%
其他业务 403.88万元 0.28% 78.07%
分产品 营业收入 占比 毛利率
特许经营权业务 7.97亿元 54.78% 25.43%
传统城乡环卫业务 4.90亿元 33.7% 22.24%
设备制造与销售 1.64亿元 11.24% 27.92%
其他业务 403.88万元 0.28% 78.07%

1、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的33.59%,其中第一大客户占比10.01%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.46亿元 10.01%
客户二 1.25亿元 8.60%
客户三 8,770.34万元 6.03%
客户四 6,691.66万元 4.60%
客户五 6,324.05万元 4.35%
合计 4.89亿元 33.59%

2、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑,从27.05%下降至25.91%,减少4%。

前五大供应商情况


供应商名称 采购金额 公司年度向前五大供应商采购的金额占比
供应商一 5,228.16万元 9.39%
供应商二 3,051.34万元 5.48%
供应商三 2,307.96万元 4.15%
供应商四 1,943.82万元 3.49%
供应商五 1,891.40万元 3.40%
合计 1.44亿元 25.91%

PART 2
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为2,223.30万元,占净利润比重为16.21%,较去年同期增加71.87%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
小计 1,356.29万元 541.60万元
小计 867.01万元 752.02万元
与递延收益相关的政府补助 82.77万元 74.71万元
与递延收益相关的政府补助 1,020.00万元 20.00万元
小计 1,356.29万元 541.60万元
小计 867.01万元 752.02万元
进项税加计扣除 761.94万元 739.92万元
合计 2,223.30万元 1,293.62万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资2.32亿元,投资主体的重心由理财投资转变为债券投资

在2023年报告期末,劲旅环境用于金融投资的资产为2.32亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,243.93万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 2.26亿元
其他 607.82万元
合计 2.32亿元

2022年度金融投资主要投资内容如表所示:

2022年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 3.22亿元
其他 107.82万元
合计 3.23亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财产品收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品收益 584.55万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 659.38万元
合计 1,243.93万元

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润,近2年应收账款周转率呈现小幅下降

2023年,企业应收账款合计7.76亿元,占总资产的26.11%,相较于去年同期的5.72亿元大幅增长了35.67%。

1、坏账损失1,756.75万元,坏账损失影响利润

2023年,企业信用减值损失1,967.49万元,导致企业净利润从盈利1.57亿元下降至盈利1.37亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计1,756.75万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 1.37亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -1,967.49万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -1,756.75万元

企业应收账款坏账损失中全部为应收非合并范围内客户,合计1,756.75万元。在应收非合并范围内客户中,主要为新计提的坏账准备1,756.75万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
应收非合并范围内客户 1,756.75万元 - 1,756.75万元
合计 1,756.75万元 - 1,756.75万元

2、应收账款周转率呈小幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为2.20。在2022年到2023年,企业应收账款周转率从2.43小幅下降到了2.20,平均回款时间从148天增加到了163天,回款周期增长,企业的回款能力小幅下降。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

3、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为86.49%,13.14%和0.37%。

从账龄趋势情况来看,企业一年以内应收账占比,从2022年的93.70%小幅下降到2023年的86.49%。

PART 5
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重大资产负债及变动情况

处置减少2,991.04万元,无形资产小幅减少

2023年,劲旅环境的无形资产合计6.37亿元,占总资产的21.43%,相较于年初的6.78亿元小幅减少6.09%。

2023年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
特许经营权 6.10亿元 6.51亿元
其他 2,635.70万元 2,751.26万元
合计 6.37亿元 6.78亿元

本期处置减少2,991.04万元

其中,无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的,企业无形资产减少2,991.04万元,主要为处置减少的2,991.04万元。在处置减少中,主要是特许经营权,合计2,991.04万元。

无形资产减少


项目名称 金额
本期减少金额 2,991.04万元
处置 2,991.04万元
其中:特许经营权 2,991.04万元

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