根据洪都航空2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收37.27亿元，同比大幅下降48.60%。扣非净利润987.30万元，同比大幅下降46.04%。洪都航空2023年年度净利润3,250.12万元，业绩同比大幅下降77.01%。本期经营活动产生的现金流净额为1.96亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为航空产品制造，主要产品包括其他航空产品和教练机两项，其中其他航空产品占比75.43%，教练机占比23.67%。

2023年公司营收37.27亿元，与去年同期的72.51亿元相比，大幅下降了48.6%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）其他航空产品本期营收28.11亿元，去年同期为46.87亿元，同比大幅下降了40.02%。

（2）教练机本期营收8.82亿元，去年同期为25.17亿元，同比大幅下降了64.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的2.69%，同比增长到了今年的3.47%。

毛利率增长的原因是：

（1）教练机本期毛利率4.47%，去年同期为1.73%，同比大幅增长158.38%，主要原因是材料及外部加工费成本和合计成本均在大幅下降。

（2）其他航空产品本期毛利率2.98%，去年同期为2.91%，同比增长2.41%。

产品毛利率方面，2021-2023年其他航空产品毛利率呈增长趋势，从2021年的2.55%，增长到2023年的2.98%，2023年教练机毛利率为4.47%，同比大幅增加158.38%。

本期净利润为3,250.12万元，去年同期1.41亿元，同比大幅下降77.01%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期收益7.23万元，去年同期损失2,163.00万元，同比大幅增长；

但是（1）资产处置收益本期为3,013.30万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-345.28万元，去年同期为2,492.04万元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从8,360.92万元增长到1.52亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.52亿元下降到3,250.12万元。

2023年年度主营业务利润为-345.28万元，去年同期为2,492.04万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为3.47%，同比增长了0.78%，不过营业总收入本期为37.27亿元，同比大幅下降48.60%，导致主营业务利润由盈转亏。

洪都航空2023年年度非主营业务利润为3,671.33万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收37.27亿元，同比大幅下降48.6%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-448.06万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了44.02%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.79%。归因于利息收入本期为442.94万元，去年同期为788.75万元，同比大幅下降了43.84%。

2023年企业存货周转率为0.97，在2021年到2023年洪都航空存货周转率从2.48大幅下降到了0.97，存货周转天数从145天增加到了371天。2023年洪都航空存货余额合计39.47亿元，占总资产的25.41%，同比去年的34.56亿元小幅增长了14.20%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到53.38%，余额同比增长39.18%；其次，原材料占比42.68%，余额同比减少5.52%。

洪都航空属于航空航天设备制造业，专注于航空器研发、制造及配套服务。 近三年中国航空航天设备制造业在国家战略支持下保持稳健增长，市场规模突破万亿级，年复合增长率约8%-10%。未来行业将向绿色低碳、智能化方向升级，低空经济政策推动通航及无人机领域扩张，预计2025年后市场空间达1.5万亿元，军民融合与国产化替代加速成为核心驱动力。

洪都航空在国内教练机市场占据主导地位，L15高级教练机为现役主力机型，军用教练机细分领域市占率超60%；同时拓展无人机及通用航空领域，技术转化能力位居行业前列。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的2410人下降至2023年的1819人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员11人，生产人员1132人，技术人员429人。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2023年主营利润亏损345.28万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收的大幅下降。

2023年扣非净利润987.30万元，由于非经常性损益贡献了2,262.82万元，净利润盈利3,250.12万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，洪都航空近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，洪都航空的PE-TTM是585.84，而航空装备行业的PE-TTM是48.63，洪都航空的PE-TTM远高于航空装备行业的PE-TTM。