诚邦股份(603316)2023年年报解读：环境建设收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，应收账款减值风险高
诚邦生态环境股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“方利强”。公司主要致力于园林景观建设，系集园林景观设计及施工、园林养护、苗木种植于一体的综合性园林景观建设企业，重点服务于市政园林景观、地产园林景观等园林景观相关领域，同时公司不断拓展和延伸相关产业方向，在滨水生态环境建设方向积累了相关技术和业务基础。
根据诚邦股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.48亿元，同比大幅下降43.94%。扣非净利润-1.10亿元，较去年同期亏损增大。诚邦股份2023年年度净利润-1.08亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为8,323.63万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
环境建设收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为环境建设收入，占比高达86.97%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 环境建设收入 | 3.90亿元 | 86.97% | 2.54% |
| 运维收入 | 3,694.30万元 | 8.24% | 23.25% |
| 设计收入 | 1,850.94万元 | 4.13% | -20.98% |
| 其他收入 | 294.80万元 | 0.66% | 92.54% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 环境建设收入 | 3.90亿元 | 86.97% | 2.54% |
| 运维收入 | 3,694.30万元 | 8.24% | 23.25% |
| 设计收入 | 1,850.94万元 | 4.13% | -20.98% |
| 其他收入 | 294.80万元 | 0.66% | 92.54% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 3.06亿元 | 68.19% | 2.36% |
| 华北 | 1.10亿元 | 24.63% | 8.30% |
| 华中及其他 | 3,218.65万元 | 7.18% | 3.03% |
2、环境建设收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年公司营收4.48亿元，与去年同期的8.00亿元相比，大幅下降了43.94%，主要是因为环境建设收入本期营收3.90亿元，去年同期为7.42亿元，同比大幅下降了47.46%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 环境建设收入 | 3.90亿元 | 7.42亿元 | -47.46% |
| 运维收入 | 3,694.30万元 | 2,774.73万元 | 33.14% |
| 设计收入 | 1,850.94万元 | 2,762.37万元 | -32.99% |
| 其他收入 | 294.80万元 | - | - |
| 其他业务 | - | 217.59万元 | - |
| 合计 | 4.48亿元 | 8.00亿元 | -43.94% |
3、环境建设收入毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年公司毛利率从去年同期的9.35%，同比大幅下降到了今年的3.87%，主要是因为环境建设收入本期毛利率2.54%，去年同期为9.99%，同比大幅下降74.57%。
4、环境建设收入毛利率持续下降
产品毛利率方面，2019-2023年环境建设收入毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的20.32%，大幅下降到2023年的2.54%，2021-2023年运维收入毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.11%，大幅增长到2023年的23.25%。
5、华东地区销售额大幅下降
国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅下降57.27%，比重从上期的89.47%下降到了本期的68.19%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降43.94%，净利润亏损持续增大
2023年年度，诚邦股份营业总收入为4.48亿元，去年同期为8.00亿元，同比大幅下降43.94%，净利润为-1.08亿元，去年同期为-5,358.32万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,263.67万元，去年同期支出479.32万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-4,584.65万元，去年同期为-1,370.18万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失4,969.21万元，去年同期损失2,981.20万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失2,379.90万元，去年同期损失1,437.70万元，同比大幅下降。
净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,152.85万元增长到4,076.32万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从4,076.32万元下降到-1.08亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.48亿元 | 8.00亿元 | -43.94% |
| 营业成本 | 4.31亿元 | 7.25亿元 | -40.55% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 6,851.84万元 | 8,424.01万元 | -18.66% |
| 财务费用 | -2,256.96万元 | -2,272.15万元 | 0.67% |
| 研发费用 | 1,433.85万元 | 2,565.76万元 | -44.12% |
| 所得税费用 | -1,263.67万元 | 479.32万元 | -363.64% |
2023年年度主营业务利润为-4,584.65万元，去年同期为-1,370.18万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.48亿元，同比大幅下降43.94%；（2）毛利率本期为3.87%，同比大幅下降了5.48%。
3、非主营业务利润亏损增大
诚邦股份2023年年度非主营业务利润为-7,515.37万元，去年同期为-3,508.82万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,584.65万元 | 42.31% | -1,370.18万元 | -234.60% |
| 资产减值损失 | -2,379.90万元 | 21.96% | -1,437.70万元 | -65.54% |
| 信用减值损失 | -4,969.21万元 | 45.86% | -2,981.20万元 | -66.69% |
| 其他 | 74.34万元 | -0.69% | 1,094.22万元 | -93.21% |
| 净利润 | -1.08亿元 | 100.00% | -5,358.32万元 | -102.23% |
应收账款减值风险高，应收账款坏账损失大幅拉低利润
2023年，企业应收账款合计5.73亿元，占总资产的19.96%，相较于去年同期的5.15亿元小幅增长了11.22%。
1、坏账损失4,479.46万元，大幅拉低利润
2023年，企业信用减值损失4,969.21万元，导致企业净利润从亏损5,867.14万元下降至亏损1.08亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,479.46万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -1.08亿元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -4,969.21万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -4,479.46万元 |
企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备，合计2,269.11万元，占50.66%。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,269.11万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 按单项计提坏账准备 | 2,210.35万元 | - | 2,210.35万元 |
| 按组合计提坏账准备 | 2,269.11万元 | - | 2,269.11万元 |
| 合计 | 4,479.46万元 | - | 4,479.46万元 |
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业对傲农文化旅游(抚州)有限公司，嘉兴京御房地产开发有限公司等16家公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,658.34万元和610.80万元。
按单项计提坏账准备情况表
| 项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
|---|---|---|---|---|
| 傲农文化旅游(抚州)有限公司 | 2,072.93万元 | 1,658.34万元 | 应收账款预计难以全部收回 | |
| 嘉兴京御房地产开发有限公司等16家公司 | 725.36万元 | 610.80万元 | 应收账款预计难以全部收回 |
按账龄计提
本期主要为账龄组合新增坏账准备1,935.63万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 账龄组合 | 6.65亿元 | 5.93亿元 | 1,935.63万元 |
| 合计 | 6.65亿元 | 5.93亿元 | 1,935.63万元 |
2、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为0.82。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.77大幅下降到了0.82，平均回款时间从95天增加到了439天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
3、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为55.67%，32.53%和11.81%。
从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从6.47%上涨到11.81%。
就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。
重大资产负债及变动情况
合同资产大幅减少
2023年，诚邦股份的合同资产合计3.20亿元，占总资产的11.16%，相较于年初的5.11亿元大幅减少37.32%。
主要原因是已完工未结算资产减少1.91亿元。
2023年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 已完工未结算资产 | 3.20亿元 | 5.11亿元 |
| 合计 | 3.20亿元 | 5.11亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
诚邦股份属于半导体行业中的存储芯片及模组细分领域，专注于固态硬盘与存储芯片的研发及生产。 近三年，存储芯片行业受5G、AI及数据中心需求驱动，市场规模持续扩张。2025年行业掀起涨价潮，叠加国产替代加速，市场空间预计突破千亿。未来技术向高密度、低功耗方向演进，车规级存储、智能终端等领域将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
诚邦股份在国内存储模组领域与德明利、佰维存储等并列四大厂商，但规模相对较小。其通过芯存电子切入存储芯片代工，2025年并表营收达6亿元，暂未披露市占率，处于细分赛道追赶阶段。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 诚邦股份（603316） | 主营园林工程，通过芯存电子拓展存储芯片业务 | 2025年芯存电子并表营收6亿元，布局固态硬盘代工及存储芯片研发 |
| 德明利（001309） | 专注于存储控制芯片及模组研发 | 2024年存储模组出货量居行业前三，车载存储产品通过车规认证 |
| 佰维存储（688525） | 全栈存储解决方案提供商 | 2024年企业级SSD营收占比超35%，切入信创市场 |
| 江波龙（301308） | 消费级存储龙头，覆盖嵌入式存储产品 | 2024年自主品牌Lexar全球零售市占率提升至12%，加速工业级存储产品线布局 |
销售人员人数下降
从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的693人下降至2023年的366人。
其中，2023年公司的销售人员人数下降了45.45%，从2022年的11人减少至2023年的6人，当前人数占员工总数的1.63%。
员工人数减少薪酬在上涨
2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.84万元上涨到了19.82万元。
1、经营分析总结
近4年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.08亿元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润亏损4,584.65万元，较去年同期亏损大幅加剧。
风险方面，应收账款减值风险高。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2022年年报 | 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 17 | 14 | 14 | 18 | 14 |
| 行业中位数 | 19 | 18 | 51 | 17 | 19 |
| 行业排名 | 17 | 20 | 23 | 7 | 21 |
园林工程行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 汇绿生态 | 66 | ST交投 | 68 |
| 2 | 蒙草生态 | 61 | *ST农尚 | 62 |
| 3 | 杭州园林 | 53 | 杭州园林 | 61 |
3、特别预警
| 科目 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | 2022年报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.62 | 0.85 | 0.91 | 1.08 | 0.78 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | |
| M值 | 分数 | 1.33 | - | -1.21 | - | -0.70 |
| 描述 | 非常有可能 | - | 非常有可能 | - | 非常有可能 | |
| F值 | 分数 | 5 | 3 | 2 | 3 | 3 |
| 描述 | 一般 | 较差 | 较差 | 较差 | 较差 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
| M值范围 | 财务造假可能 |
|---|---|
| 分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
| -1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
| 分值 < -2.22 | 可能性不高 |
注3:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。
| F值范围 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >=7 | 良好 |
| 7 > 分值 >= 4 | 一般 |
| 分值 < 4 | 较差 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）
可以看到，近期诚邦股份PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 诚邦股份 | 0.875252 | 3480 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 诚邦股份 | 1.104574 | 3176 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
诚邦股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.8752 | 1.1045 | 4 | 3451 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 金埔园林 | 4128 | 2173 |
| 2 | 文科股份 | 5231 | 2752 |
| 3 | 冠中生态 | 6195 | 3223 |
文章来源：碧湾App
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