根据奥雅股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.78亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.04亿元，较去年同期亏损增大。奥雅股份2023年年度净利润-1.78亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司主要从事景观设计、综合文旅、其他。

2023年公司毛利率从去年同期的30.52%，同比大幅下降到了今年的19.23%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）景观设计本期毛利率33.46%，去年同期为35.03%，同比小幅下降4.48%。

（2）综合文旅本期毛利率9.1%，去年同期为20.78%，同比大幅下降56.21%，主要是由于薪酬、制作、技术协作费、房租水电费、差旅费等成本从上期的1.01亿元大幅增长到本期的1.77亿元。

产品毛利率方面，2020-2023年景观设计毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的55.71%，大幅下降到2023年的33.46%，2023年综合文旅毛利率为9.10%，同比大幅下降56.21%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.83%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为18.04%、23.39%、28.83%，总体呈增长趋势。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从20.18%上升至26.80%，锐增32%。

2023年年度，奥雅股份营业总收入为4.78亿元，去年同期为4.80亿元，同比基本持平，净利润为-1.78亿元，去年同期为-5,123.52万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.16亿元，去年同期为-4,146.19万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失3,366.00万元，去年同期收益100.87万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失6,620.80万元，去年同期损失3,353.68万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从2,066.65万元增长到1.03亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.03亿元下降到-1.78亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为-4,146.19万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）管理费用本期为1.15亿元，同比大幅增长36.99%；（2）毛利率本期为19.23%，同比大幅下降了11.29%。

奥雅股份2023年年度非主营业务利润为-8,438.71万元，去年同期为-930.04万元，亏损增大。

本期管理费用为1.15亿元，同比大幅增长36.99%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为8,080.94万元，去年同期为5,735.54万元，同比大幅增长了40.89%。

（2）其他本期为495.41万元，去年同期为132.24万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，奥雅股份净现金流为-6,350.93万元，去年同期为-1,490.88万元，较去年同期大幅下降3.26倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

在2023年报告期末，奥雅股份用于金融投资的资产为5.19亿元，占总资产的33.34%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,326.65万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产持有期间取得的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动损益公允价值变动收益。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计3.97亿元，占总资产的25.52%，相较于去年同期的3.95亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失6,620.80万元，导致企业净利润从亏损1.12亿元下降至亏损1.78亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计6,144.13万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计6,557.47万元，占整个坏账准备的106.73%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提4,881.99万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,049.43万元。

本期主要为4年以上新增坏账准备616.22万元。

本期，企业应收账款周转率为1.21。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从150天增加到了297天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有42.61%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从70.47%下降到42.61%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从5.79%大幅上涨到15.23%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为1.51亿元，本期投入271.69万元，项目工程进度为1.80%。

2023年，奥雅股份的无形资产合计2,989.39万元，占总资产的1.92%，相较于年初的270.92万元大幅增长1003.43%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增3,012.88万元，主要为购置新增的3,012.88万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,844.38万元。

2023年奥雅股份固定资产合计7,483.03万元，占总资产的4.80%，同比去年的1.09亿元大幅下降了31.30%。

其中，固定资产减少主要是因为转入投资性房地产减少所导致的，本期企业减少固定资产5,664.00万元，主要为转入投资性房地产减少的5,302.67万元，占比93.62%。

奥雅股份属于景观设计与文旅融合解决方案行业。 近三年，景观设计与文旅行业受政策推动及消费升级影响，市场规模稳步增长。2025年文旅项目需求加速释放，行业向数字化、生态化转型，智慧园林和沉浸式体验成为新增长点。预计未来三年行业复合增长率超8%，市场空间突破5000亿元，头部企业聚焦技术整合与跨领域协作。

奥雅股份在景观设计领域位居国内前十，2024年文旅项目营收占比超40%，在主题乐园、城市更新等细分市场具有差异化竞争力，但整体市占率不足3%，行业集中度较低。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1750人下降至2023年的1195人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了32.46%，从2022年的77人减少至2023年的52人，当前人数占员工总数的4.35%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从20.55万元大幅上涨到了27.76万元。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.78亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年持续下降，2023年主营利润亏损1.16亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期奥雅股份PE-TTM为负，参考价值不大。