长江证券(000783)2023年年报解读:证券自营业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,较重投资比率下的低回报率
长江证券股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为提供经纪及证券金融、投资银行、资产管理、投资、海外业务等全方位综合金融服务。公司的主要产品及服务为期货经纪、财富管理服务、证券自营业务、资产管理、定向资产管理、专项资产管理、公募基金管理、类投资及私募股权投资管理业务、海外业务。
根据长江证券2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收68.96亿元,同比小幅增长8.23%。扣非净利润15.03亿元,同比小幅增长4.31%。
公司的主要业务为经纪及证券金融业务分部,占比高达80.67%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
经纪及证券金融业务分部 |
55.63亿元 |
80.67% |
33.97% |
投资银行业务分部 |
6.82亿元 |
9.89% |
25.25% |
另类投资及私募股权投资管理业务分部 |
4.70亿元 |
6.82% |
87.13% |
资产管理业务分部 |
1.52亿元 |
2.21% |
-2.06% |
其他业务 |
2,875.43万元 |
0.41% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
经纪及证券金融业务分部 |
55.63亿元 |
80.67% |
33.97% |
投资银行业务分部 |
6.82亿元 |
9.89% |
25.25% |
另类投资及私募股权投资管理业务分部 |
4.70亿元 |
6.82% |
87.13% |
资产管理业务分部 |
1.52亿元 |
2.21% |
-2.06% |
其他业务 |
2,875.43万元 |
0.41% |
- |
2、证券自营业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收68.96亿元,与去年同期的63.72亿元相比,小幅增长了8.23%。
(1)证券自营业务本期营收-6,364.60元,去年同期为-8.35万元,同比大幅增长了92.37%。
(2)另类投资及私募股权投资管理业务本期营收4.70万元,去年同期为2.93万元,同比大幅增长了60.39%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023年报营收 |
2022年报营收 |
同比增减 |
经纪及证券金融业务 |
55.63万元 |
56.40万元 |
-1.36% |
投资银行业务 |
6.82万元 |
9.03万元 |
-24.49% |
另类投资及私募股权投资管理业务 |
4.70万元 |
2.93万元 |
60.39% |
资产管理业务 |
1.52万元 |
2.59万元 |
-41.28% |
海外业务 |
2,547.97元 |
118.21元 |
2055.46% |
证券自营业务 |
-6,364.60元 |
-8.35万元 |
92.37% |
其他业务 |
68.96亿元 |
63.71亿元 |
- |
合计 |
68.96亿元 |
63.72亿元 |
8.23% |
1、金融投资占总资产48.02%,投资主体为债券投资
在2023年报告期末,长江证券用于金融投资的资产为819.85亿元,占总资产的48.02%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,049.39万元。
2023年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
地方政府债 |
397.7亿元 |
债券 |
126.46亿元 |
企业债 |
91.46亿元 |
公募基金 |
88亿元 |
其他 |
116.22亿元 |
合计 |
819.85亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-交易性金融工具和金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-其他债权投资。
2023年度金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
金融工具投资收益-交易性金融工具 |
4.48亿元 |
投资收益 |
金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-交易性金融工具 |
-15.33亿元 |
投资收益 |
金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-其他债权投资 |
6.4亿元 |
投资收益 |
金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-衍生金融工具 |
-5.49亿元 |
公允价值变动收益 |
交易性金融资产公允价值变动收益 |
5.83亿元 |
公允价值变动收益 |
衍生金融工具公允价值变动收益 |
4.32亿元 |
合计 |
|
2,049.39万元 |
企业的金融投资资产持续大幅上升,由2019年的59.36亿元大幅上升至2023年的819.85亿元,变化率为12.81倍,而企业的金融投资收益持续大幅下滑,由2020年的19.15亿元大幅下滑至2023年的-24.15亿元,变化率为-226.09%。
长期趋势表格
年份 |
金融资产 |
投资收益 |
2019年 |
59.36亿元 |
- |
2020年 |
500.98亿元 |
19.15亿元 |
2021年 |
666.38亿元 |
13.57亿元 |
2022年 |
738.17亿元 |
-9.34亿元 |
2023年 |
819.85亿元 |
-24.15亿元 |
长江证券属于证券行业,主要从事证券经纪、投资银行、资产管理等金融服务。 证券行业近三年受政策开放与市场扩容驱动,财富管理及注册制改革推动业务多元化。2024年行业总营收突破6000亿元,年复合增长率约9%,未来聚焦金融科技赋能、跨境业务拓展及机构服务深化,预计2025年市场空间将进一步扩至6500亿元以上。
长江证券在证券行业中位居第二梯队,2024年经纪业务市占率约2.3%,投行业务市占率1.8%,资产管理规模排名行业第15位,区域性优势显著但全国性竞争力待提升。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
长江证券(000783) |
综合性券商,区域业务优势突出 |
2024年经纪业务市占率2.3%,资管规模行业第15 |
中信证券(600030) |
行业龙头,全牌照综合金融服务商 |
2024年投行市占率18.6%,经纪业务市占率7.2% |
华泰证券(601688) |
科技驱动型券商,线上经纪业务领先 |
2024年财富管理市占率6.5%,金融科技投入占比超15% |
国泰君安(601211) |
稳健型头部券商,机构服务能力突出 |
2024年机构交易市占率9.1%,衍生品业务规模行业前三 |
海通证券(600837) |
国际化布局领先,跨境投行业务优势显著 |
2024年境外业务收入占比22%,股权承销规模行业第四 |