根据*ST恒宇2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收-8,176.94万元，由盈转亏。扣非净利润-1.76亿元，由盈转亏。*ST恒宇2023年年度净利润-1.67亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主营业务为航空产品及服务，主要产品包括其他、技术服务收入、通用及其他直升机显控设备三项，其他占比-21.79%，技术服务收入占比-13.88%，通用及其他直升机显控设备占比40.33%。

2023年公司营收-8,176.94万元，与去年同期的1.84亿元相比，大幅下降了144.49%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）通用及其他直升机显控设备本期营收-3,297.69万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降了126.78%。

（2）运输直升机显控设备本期营收-7,910.95万元，去年同期为4,419.85万元，同比大幅下降了近3倍。

值得一提的是，运输直升机显控设备在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年运输直升机显控设备毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的71.43%，大幅下降到2023年的-116.14%。

2023年年度，*ST恒宇营业总收入为-8,176.94万元，去年同期为1.84亿元，由盈转亏，净利润为-1.67亿元，去年同期为3,311.69万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期收益4,078.81万元，去年同期损失2,638.84万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2.08亿元，去年同期为5,791.88万元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势，从1,510.92万元增长到9,763.20万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从9,763.20万元下降到-1.67亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-2.08亿元，去年同期为5,791.88万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为-8,176.94万元，同比大幅下降144.49%。

*ST恒宇2023年年度非主营业务利润为5,126.85万元，去年同期为-2,022.55万元，扭亏为盈。

2023年公司营收-8,176.94万元，同比大幅下降144.49%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为-260.53万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了78.14%。归因于利息收入本期为261.23万元，去年同期为1,192.95万元，同比大幅下降了78.1%。

本期研发费用为3,204.33万元，同比大幅增长63.78%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接材料费本期为1,070.08万元，去年同期为724.32万元，同比大幅增长了47.74%。

（2）委外研发费本期为384.20万元，去年同期为64.04万元，同比大幅增长了近5倍。

（3）研发人员成本本期为1,172.60万元，去年同期为860.16万元，同比大幅增长了36.32%。

（4）差旅费本期为224.29万元，去年同期为97.54万元，同比大幅增长了129.94%。

在2023年报告期末，恒宇信通用于金融投资的资产为2.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,133.75万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的2,133.75万元，且企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.8亿元，变化率为358.86%。

2023年，企业应收账款合计1.73亿元，占总资产的12.35%，相较于去年同期的3.86亿元大幅减少了55.10%。

2023年，企业信用减值冲回利润4,078.81万元，导致企业净利润从亏损2.08亿元上升至亏损1.67亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,532.55万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计-3,532.55万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备-3,532.55万元。

本期，企业应收账款周转率为-0.29。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从529天增加到了-1241天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为83.39%，11.06%和5.55%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从43.50%大幅上涨到83.39%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2023年企业存货周转率为0.78，在2022年到2023年恒宇信通存货周转率从1.23大幅下降到了0.78，存货周转天数从292天增加到了461天。2023年恒宇信通存货余额合计9,081.80万元，占总资产的7.42%，同比去年的6,455.07万元大幅增长了40.69%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到51.48%，余额同比增长9.91%；其次，在产品占比27.06%，余额同比增长185.13%。

2023年，恒宇信通的其他非流动资产合计2.40亿元，占总资产的17.10%，相较于年初的4.06亿元大幅减少40.92%。

主要原因是1年以上定期存款本金及利息减少2.00亿元。

*ST恒宇属于航空航天设备制造行业，主要从事航空零部件研发与生产。 近三年，受低空经济开放政策及通航产业扩张驱动，航空航天设备制造行业年均复合增长率达9.2%，2024年市场规模超3200亿元。未来五年，无人机商用、卫星互联网及国产大飞机量产将推动行业持续扩容，预计2028年市场空间突破5000亿元，核心零部件国产化率提升至75%以上。

*ST恒宇聚焦航空精密结构件领域，2024年在国产民航配套部件细分市场占有率约3.5%，位列行业第二梯队，核心产品供货商覆盖国内两大飞机制造商，但尚未进入国际供应链体系。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的111人上升至2023年的149人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员19人，生产人员26人，技术人员76人。

2023年净利润亏损1.67亿元，是8年来的首次亏损，近4年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损2.08亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近4年持续下降，由于营收的大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST恒宇PE-TTM为负，参考价值不大。