根据天元股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.17亿元，同比基本持平。扣非净利润4,188.94万元，扭亏为盈。天元股份2023年年度净利润4,639.84万元，业绩扭亏为盈。

2023年年度，天元股份营业总收入为14.17亿元，去年同期为14.54亿元，同比基本持平，净利润为4,639.84万元，去年同期为-272.66万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出543.86万元，去年同期收益853.95万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为6,151.65万元，去年同期为1,303.63万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,285.40万元，去年同期为471.64万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从8,254.43万元下降到-272.66万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-272.66万元增长到4,639.84万元。

2023年年度主营业务利润为6,151.65万元，去年同期为1,303.63万元，同比大幅增长3.72倍。

虽然营业总收入本期为14.17亿元，同比有所下降2.59%，不过毛利率本期为14.86%，同比大幅增长了3.72%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期销售费用为3,447.23万元，同比增长21.27%。销售费用增长的原因是：

（1）办公及其他类本期为734.24万元，去年同期为437.49万元，同比大幅增长了67.83%。

（2）职工薪酬类本期为1,906.72万元，去年同期为1,612.05万元，同比增长了18.28%。

2023年年度，公司的其他收益为1,285.40万元，占净利润比重为27.70%，较去年同期增加172.54%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为717.08万元。

(2)本期共收到政府补助612.03万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,053.96万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，天元股份用于金融投资的资产为1.39亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为556.14万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产到期取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期增长了292.92万元，变化率为111.28%。

2023年，企业应收账款合计1.97亿元，占总资产的11.97%，相较于去年同期的2.91亿元大幅减少了32.49%。

本期，企业应收账款周转率为5.99。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.14增长到了5.99，平均回款时间从70天减少到了60天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为87.93%，8.49%和3.58%。

2023年，天元股份资产减值损失1,552.47万元，导致企业净利润从盈利6,192.31万元下降至盈利4,639.84万元，其中主要是存货跌价准备减值合计754.12万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提660.53万元，273.93万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为7,229.01万元，8,760.22万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.02，在2022年到2023年天元股份存货周转率从4.32提升到了5.02，存货周转天数从83天减少到了71天。2023年天元股份存货余额合计2.04亿元，占总资产的13.33%，同比去年的2.66亿元大幅下降了23.21%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到41.22%，余额同比减少34.15%；其次，库存商品占比38.34%。

2023年，天元股份在建工程余额合计2,303.83万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计7,695.58万元。在此之中，绿色低碳包装耗材制造基地项目，本期转入固定资产7,604.45万元。

该项目项目预算为1.14亿元，本期投入5,827.38万元，项目本期转入固定资产7,604.45万元，期末账面余额2,277.31万元，项目工程进度为88.08%。

天元股份属于轻工制造行业下的综合包装细分领域。 近三年，包装印刷行业受电商物流扩张驱动，市场规模稳步增长，2024年预计突破1.3万亿元。环保政策推动可降解材料及绿色包装需求激增，年均增速超15%。未来行业将加速整合，智能化、定制化服务及循环经济模式成为核心趋势，预计2025年市场空间达1.5万亿元。

天元股份是国内综合包装头部企业，聚焦快递电商领域，2024年营收规模约8.85亿元，市场占有率约3%，位列行业前五，客户覆盖顺丰、京东等头部平台，并在可降解包装领域占据先发优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1332人下降至2023年的973人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员139人，生产人员623人，技术人员50人。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润4,639.84万元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近3年持续增长，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润6,151.65万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示绿色低碳包装耗材制造基地项目投产，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天元股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，天元股份的PE-TTM是23.11，而综合包装行业的PE-TTM是31.65，天元股份低于综合包装行业的PE-TTM。