根据中粮科工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.14亿元，同比小幅下降10.51%。扣非净利润2.08亿元，同比大幅增长31.13%。中粮科工2023年年度净利润2.24亿元，业绩同比增长25.77%。本期经营活动产生的现金流净额为4.33亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事粮油加工行业、冷链物流行业、其他行业，主要产品包括机电工程系统交付、设计咨询、设备制造三项，机电工程系统交付占比44.48%，设计咨询占比25.09%，设备制造占比23.09%。

2023年公司营收24.14亿元，与去年同期的26.98亿元相比，小幅下降了10.51%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）设备制造本期营收5.57亿元，去年同期为6.93亿元，同比下降了19.61%。

（2）工程承包本期营收1.06亿元，去年同期为2.39亿元，同比大幅下降了55.52%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.72%，同比增长到了今年的24.74%。

毛利率增长的原因是：

（1）机电工程系统交付本期毛利率17.28%，去年同期为14.81%，同比增长16.68%，主要原因是设备采购及安装调试成本和小计成本均在小幅下降。

（2）设备制造本期毛利率20.21%，去年同期为12.45%，同比大幅增长62.33%，主要原因是一方面是直接材料成本在大幅下降，另一方面小计成本也有所下降。

产品毛利率方面，2021-2023年机电工程系统交付毛利率呈增长趋势，从2021年的13.69%，增长到2023年的17.28%，2023年设计咨询毛利率为42.74%，同比下降2.46%。

在销售模式上，企业主要渠道为专业工程服务，占主营业务收入的76.21%。2023年专业工程服务营收17.86亿元，相较于去年下降7.42%，同期毛利率为25.30%，同比上涨2.38个百分点。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从19.57%下降至5.69%，锐减70%。

2023年年度，中粮科工营业总收入为24.14亿元，去年同期为26.98亿元，同比小幅下降10.51%，净利润为2.24亿元，去年同期为1.78亿元，同比增长25.77%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失3,749.61万元，去年同期损失2,791.69万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为2.87亿元，去年同期为2.57亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失739.01万元，去年同期损失3,608.06万元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2018年年度呈现持平趋势，从5,424.23万元下降到5,360.93万元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从5,360.93万元增长到2.24亿元。

2023年年度主营业务利润为2.87亿元，去年同期为2.57亿元，同比小幅增长11.65%。

虽然营业总收入本期为24.14亿元，同比小幅下降10.51%，不过毛利率本期为24.74%，同比增长了4.02%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年公司营收24.14亿元，同比小幅下降10.51%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1.34亿元，同比增长17.45%。研发费用增长的原因是：

（1）人员费用本期为8,230.82万元，去年同期为7,032.92万元，同比增长了17.03%。

（2）其他本期为219.16万元，去年同期为27.12万元，同比大幅增长了近7倍。

（3）设计费用本期为245.16万元，去年同期为63.95万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，中粮科工净现金流为2.63亿元，去年同期为6,388.45万元，同比大幅增长3.11倍。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计6.77亿元，占总资产的16.11%，相较于去年同期的6.42亿元小幅增长了5.55%。

本期，企业应收账款周转率为3.66。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.62下降到了3.66，平均回款时间从77天增加到了98天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.24%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年企业存货周转率为3.78，在2022年到2023年中粮科工存货周转率从4.38小幅下降到了3.78，存货周转天数从82天增加到了95天。2023年中粮科工存货余额合计4.96亿元，占总资产的11.95%，同比去年的4.64亿元小幅增长了6.96%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到56.92%，余额同比增长10.53%；其次，原材料占比12.67%，余额同比减少19.84%。

2023年，中粮科工的合同资产合计4.09亿元，占总资产的9.74%，相较于年初的3.90亿元小大幅增长5.04%。

主要原因是已完工未结算增加995.99万元。

中粮科工属于农粮加工及冷链工程技术服务行业。 近三年农粮加工及冷链工程行业受粮食安全政策驱动加速整合，2024年行业规模达1850亿元，年均增速6.8%。冷链物流工程年均增长12%，粮食仓储智能化改造渗透率超35%。未来三年预计保持8-10%复合增长，2027年市场规模将突破2300亿元，其中粮食产后服务体系升级和冷链预制菜基地建设成为核心增量。

中粮科工在粮油加工工程领域市占率约18%，冷链工程领域约占9%，国内高端粮食仓储工程设计市场占有率超30%。作为国内唯一具备粮油加工全产业链工程服务能力的央企，在中央储备粮库建设项目中标率持续保持行业首位。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润2.24亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于毛利率的增长，2023年主营利润2.87亿元，较去年同期有所增长。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中粮科工近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中粮科工的PE-TTM是30.90，而工程咨询服务行业的PE-TTM是20.74，中粮科工高于工程咨询服务行业的PE-TTM。