根据中信特钢2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1,140.19亿元，同比增长15.94%。扣非净利润52.63亿元，同比小幅下降13.41%。中信特钢2023年年度净利润58.98亿元，业绩同比下降17.04%。本期经营活动产生的现金流净额为106.58亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为特钢行业，主要产品包括合金钢棒材、特种无缝钢管、合金钢线材三项，合金钢棒材占比40.08%，特种无缝钢管占比24.54%，合金钢线材占比13.47%。

2023年公司营收1,140.19亿元，与去年同期的983.45亿元相比，增长了15.94%，主要是因为特种无缝钢管本期营收279.84亿元，去年同期为105.57亿元，同比大幅增长了165.08%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.74%，同比小幅下降到了今年的13.14%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）合金钢棒材本期毛利率14.97%，去年同期为16.5%，同比小幅下降9.27%。

（2）特种无缝钢管本期毛利率14.12%，去年同期为17.48%，同比下降19.22%。

（3）合金钢线材本期毛利率8.52%，去年同期为11.79%，同比下降27.74%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的24.60%下降至2023年的16.55%。

2023年年度，中信特钢营业总收入为1,140.19亿元，去年同期为983.45亿元，同比增长15.94%，净利润为58.98亿元，去年同期为71.09亿元，同比下降17.04%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出6.60亿元，去年同期支出13.20亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为63.64亿元，去年同期为78.22亿元，同比下降；（2）资产处置收益本期为1.15亿元，去年同期为9.90亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2.68亿元增长到77.86亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从77.86亿元下降到58.98亿元。

2023年年度主营业务利润为63.64亿元，去年同期为78.22亿元，同比下降18.65%。

虽然营业总收入本期为1,140.19亿元，同比增长15.94%，不过毛利率本期为13.14%，同比小幅下降了1.60%，导致主营业务利润同比下降。

本期管理费用为20.24亿元，同比大幅增长43.95%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为12.06亿元，去年同期为7.69亿元，同比大幅增长了56.83%。

（2）折旧费用以及摊销费用本期为3.42亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅增长了45.39%。

2023年企业存货周转率为7.04，在2022年到2023年中信特钢存货周转率从8.47下降到了7.04，存货周转天数从42天增加到了51天。2023年中信特钢存货余额合计172.14亿元，占总资产的15.16%，同比去年的107.68亿元大幅增长了59.86%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.22%，余额同比增长68.65%；其次，在产品占比31.10%，余额同比增长45.49%。

2023年，中信特钢在建工程余额合计38.32亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计52.25亿元。在此之中，其他，本期转入固定资产。

未按预期完工。该项目于2020年3月6日发布建设公告，建设周期21个月，预计2021年12月完成。项目规模包括综合原料场扩建；1台 265m2烧结机； 1座 1200m3高炉炼铁设施；1座 100t 转炉及配套脱硫脱磷、精炼设施； 2台方坯连1 铸机；2条高线；全厂供电、供气﹙汽﹚、供水、燃气设施、热力设施、信息化系统、全厂管网及总图道路运输设施等。项目建成投产后预计可实现年营业收入50亿元，年净利润6亿元，内部收益率13.4%，投资回收期为8.7年，目前项目的建设周期已超出原有预期。项目在2021至2021，项目预算从13.09亿元大幅增加到18.80亿元。

2023年，中信特钢的无形资产合计78.11亿元，占总资产的6.70%，相较于年初的42.72亿元大幅增长82.84%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增38.20亿元，主要为企业合并增加的29.70亿元。在企业合并增加中，主要是土地使用权，合计28.35亿元。

2023年中信特钢固定资产合计503.57亿元，占总资产的43.22%，同比去年的389.44亿元大幅增长了29.31%。

其中，固定资产的增加主要是因为新增子公司新增所导致的，本期企业固定资产新增160.03亿元，主要为新增子公司新增的104.97亿元，占比65.59%。

中信特钢属于特种钢铁行业，专注于高附加值、高性能的特种钢材研发与生产。 特种钢铁行业近三年在高端制造业升级驱动下保持稳定增长，2024年国内市场规模突破8000亿元。随着新能源装备、航空航天等领域需求激增，行业向高纯净度、高性能材料方向升级，预计2025-2030年复合增长率达6.2%，其中高端特钢产品占比将提升至35%以上，进口替代空间超2000亿元。

中信特钢作为全球特钢龙头，2024年以1092亿元营收占据国内高端特钢市场18.3%份额，核心产品汽车用钢、轴承钢市占率分别达35%和28%，连续14年保持风电用钢市场占有率第一。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的22189人上升至2023年的30336人。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从500、16999、3637人增长到了720、21443、5187人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从26.37万元下降到了20.52万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润58.98亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润63.64亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中信特钢近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中信特钢的PE-TTM是11.80，而特钢行业的PE-TTM是12.28，中信特钢低于特钢行业的PE-TTM。