根据亚太药业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.21亿元，同比小幅增长12.64%。扣非净利润-6,894.45万元，较去年同期亏损有所减小。亚太药业2023年年度净利润-1,187.70万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括抗生素类制剂和非抗生素类制剂两项，其中抗生素类制剂占比67.84%，非抗生素类制剂占比31.28%。

2023年公司营收4.21亿元，与去年同期的3.73亿元相比，小幅增长了12.64%，主要是因为抗生素类制剂本期营收2.85亿元，去年同期为2.44亿元，同比增长了16.72%。

2023年公司毛利率从去年同期的35.78%，同比小幅下降到了今年的32.09%，主要是因为非抗生素类制剂本期毛利率34.74%，去年同期为49.29%，同比下降29.52%，主要原因是一方面是原材料成本在有所增长，另一方面制造费用成本在大幅增长。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的35.03%。

2023年年度，亚太药业营业总收入为4.21亿元，去年同期为3.73亿元，同比小幅增长12.64%，净利润为-1,187.70万元，去年同期为-1.33亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）营业外利润本期为5,188.96万元，去年同期为-1,874.33万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失756.58万元，去年同期损失4,760.71万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为177.98万元，去年同期为-1,731.59万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为-6,382.46万元，去年同期为-6,736.92万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为32.09%，同比小幅下降了3.69%，不过营业总收入本期为4.21亿元，同比小幅增长12.64%，推动主营业务利润亏损有所减小。

亚太药业2023年年度非主营业务利润为5,226.10万元，去年同期为-6,794.87万元，扭亏为盈。

2023年公司营收4.21亿元，同比小幅增长12.64%，虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。

本期财务费用为3,342.90万元，同比下降18.89%。财务费用下降的原因是：

（1）利息费用本期为4,745.78万元，去年同期为5,231.11万元，同比小幅下降了9.28%。

（2）利息收入本期为1,404.93万元，去年同期为1,114.37万元，同比增长了26.07%。

本期研发费用为2,179.49万元，同比下降16.62%。

研发费用下降的原因是：

虽然其他本期为426.65万元，去年同期为240.02万元，同比大幅增长了77.76%；

但是（1）职工薪酬本期为754.38万元，去年同期为1,017.06万元，同比下降了25.83%；（2）物料消耗本期为313.48万元，去年同期为539.02万元，同比大幅下降了41.84%；

亚太药业2023年的归母净利润亏损了1,187.70万元，而非经常性损益盈利了5,706.76万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：武汉农商行案件和投资者诉讼案件胜诉，公司冲回上诉诉讼案件已计提的预计负债

2023年，企业应收账款合计7,951.03万元，占总资产的5.56%，相较于去年同期的8,905.89万元小幅减少了10.72%。

本期，企业应收账款周转率为5.01。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.40大幅增长到了5.01，平均回款时间从105天减少到了71天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.91%，0.46%和1.63%。

2023年，亚太药业资产减值损失756.58万元，导致企业净利润从亏损431.12万元下降至亏损1,187.70万元，其中主要是存货跌价准备减值合计289.80万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提185.27万元，104.53万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为3,807.32万元，2,577.77万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.33，在2022年到2023年亚太药业存货周转率从3.05小幅提升到了3.33，存货周转天数从118天减少到了108天。2023年亚太药业存货余额合计8,947.45万元，占总资产的6.48%，同比去年的9,520.48万元小幅下降了6.02%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到43.15%，余额同比增长17.38%；其次，原材料占比29.17%，余额同比增长57.36%。

2023年年度，企业资产负债率为59.36%，去年同期为80.23%，同比下降了20.87%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为8.48亿元，同比大幅下降30.60%，另外总资产本期为14.29亿元，同比小幅下降6.20%。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

亚太药业本期支付利息的现金为4,745.78万元，有息负债的利率为6.88%，而去年同期为5.50%，同比增长。

亚太药业属于化学原料药及制剂制造行业，聚焦抗感染类、消化系统类药物的研发与生产。 化学制药行业近三年受政策支持及创新驱动加速整合，2023年市场规模达1.8万亿元，年复合增长率约6%。仿制药一致性评价与集采推动集中度提升，创新药研发投入占比超15%。未来趋势向高端仿制药、生物类似药及国际化拓展，预计2025年行业规模突破2.2万亿元，CRO/CDMO领域增速保持20%+。

亚太药业在国内化学制药行业处于中游梯队，2024年营收规模约3.07亿元，占行业整体市场份额不足0.5%。核心产品注射用头孢类抗生素在部分区域医院渠道占有率约3%-5%，但受限于研发投入不足及债务压力，尚未进入全国性头部阵营。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的781人下降至2023年的528人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员89人，生产人员234人，技术人员97人。

5年内公司重要高管共计有15人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了2次，2021年陈尧根、2022年沈依伊分别离职。财务总监方面，2022年何珍(董事、财务总监)离职。

公司从2010年上市以来，累计分红仅1.86亿元，但从市场上融资12.97亿元，且在2019年以后再也不分红。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续收窄，由于营收的小幅增长，2023年主营利润亏损6,382.46万元，较去年同期的亏损有所好转。

亚太药业金融投资最近5年，收益平均占净利润3.77%，金融投资平均占总资产的2.6%，平均投资收益率为6.56%。2023年金融投资3,775.08万元，占总资产2.64%，收益381.4万元，占净利润32.11%。投资收益主要来源于其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益和其他非流动金融资产其中：权益工具投资公允价值变动收益。

2023年扣非净利润亏损6,894.45万元，由于非经常性损益贡献了5,706.76万元，净利润减亏至-1,187.70万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期亚太药业PE-TTM为负，参考价值不大。