根据浙商证券2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收176.38亿元，同比小幅增长4.90%。扣非净利润17.42亿元，同比小幅增长6.34%。浙商证券2023年年度净利润18.24亿元，业绩同比小幅增长7.19%。

公司的主要业务为期货业务，占比高达71.57%。

2023年公司营收176.38亿元，与去年同期的168.14亿元相比，小幅增长了4.9%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）投资业务本期营收8.45亿元，去年同期为2.59亿元，同比大幅增长了近2倍。

（2）期货业务本期营收126.23亿元，去年同期为124.25亿元，同比增长了1.6%。

值得一提的是，证券经纪业务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年证券经纪业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的69.88%，大幅下降到2023年的48.70%。2019-2023年期货业务毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的6.60%，大幅下降到2023年的2.67%。

本期净利润为18.24亿元，去年同期17.02亿元，同比小幅增长7.19%。

净利润同比小幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为-5,928.50万元，去年同期为-2.66亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为10.96亿元，去年同期为9.62亿元，同比小幅增长；（3）主营业务利润本期为22.11亿元，去年同期为21.06亿元，同比小幅增长。

2023年年度主营业务利润为22.11亿元，去年同期为21.06亿元，同比小幅增长4.99%。

虽然管理费用本期为35.38亿元，同比增长18.70%，不过营业总收入本期为176.38亿元，同比小幅增长4.90%，推动主营业务利润同比小幅增长。

浙商证券2023年年度非主营业务利润为10.84亿元，去年同期为7.35亿元，同比大幅增长。

2023年年度，浙商证券净现金流为81.01亿元，去年同期为-1.71亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然经营性应付项目的增加本期为68.19亿元，同比大幅下降31.66%；

但是经营性应收项目的减少本期为-59.76亿元，去年同期为-143.18亿元，同比大幅增长58.27%。

在2023年报告期末，浙商证券用于金融投资的资产为81.67亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为17.33亿元，占净利润18.24亿元的95.0%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于－交易性金融工具和金融工具投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了5.9亿元，变化率为51.63%。

浙商证券属于证券行业，主要从事证券经纪、投资银行、资产管理等综合性金融服务。 证券行业近三年受资本市场深化改革推动，注册制全面实施、北交所设立等政策扩容市场空间，行业营收规模稳步增长。未来趋势聚焦财富管理转型、金融科技赋能及国际化布局，预计投行、资管等创新业务贡献率持续提升，行业集中度向头部机构倾斜。

浙商证券位列行业中游，依托浙江区位优势深耕区域市场，经纪业务在浙江省内保持竞争力，投行业务聚焦中小企业和新兴产业，但整体规模与头部券商存在差距，2024年证券行业营收排名约第20位。

2023年净利润18.24亿元，较上期有所增长，净利润多年依赖于投资收益。

由于营收的小幅增长，2023年主营利润22.11亿元，较去年同期有所增长。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的34.34%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为8.83%。虽然2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，但是2023年投资收益17.33亿元，同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的95.0%。2023年金融投资513.63亿元，占总资产181.68%，主要是投资地方债和政府支持机构债。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，浙商证券近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，浙商证券的PE-TTM是31.83，而证券行业的PE-TTM是28.20，浙商证券高于证券行业的PE-TTM。