根据同大股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.29亿元，同比下降29.10%。扣非净利润-2,547.20万元，由盈转亏。同大股份2023年年度净利润-792.51万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为3,316.59万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为人工革行业，主要产品包括超纤绒面革、超纤光面革、超纤基布三项，超纤绒面革占比40.68%，超纤光面革占比38.49%，超纤基布占比10.92%。

2023年公司营收3.29亿元，与去年同期的4.64亿元相比，下降了29.1%。

营收下降的主要原因是：

（1）超纤绒面革本期营收1.34亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅下降了33.51%。

（2）超纤基布本期营收3,594.45万元，去年同期为8,627.93万元，同比大幅下降了58.34%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.74%，同比下降到了今年的7.52%。

毛利率下降的原因是：

（1）超纤光面革本期毛利率-1.91%，去年同期为4.49%，同比大幅下降142.54%。

（2）超纤绒面革本期毛利率8.55%，去年同期为13.05%，同比大幅下降34.48%。

（3）超纤基布本期毛利率9.76%，去年同期为13.46%，同比下降27.49%。

产品毛利率方面，2019-2023年超纤光面革毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的17.69%，大幅下降到2023年的-1.91%，2023年超纤绒面革毛利率为8.55%，同比大幅下降34.48%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的63.33%。2023年直销营收2.09亿元，相较于去年下降28.16%，同期毛利率为14.16%，同比上涨3.79个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的24.24%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为33.49%、30.92%、29.46%、26.19%，总体呈下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的59.69%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达24.66%。第二大供应商占比9.87%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从65.57%下降至59.69%，减少8%。

2023年年度，同大股份营业总收入为3.29亿元，去年同期为4.64亿元，同比下降29.10%，净利润为-792.51万元，去年同期为1,138.64万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然资产处置收益本期为808.96万元，去年同期为64.55万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1,131.89万元，去年同期为746.82万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失481.20万元，去年同期损失9.01万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1,131.89万元，去年同期为746.82万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.29亿元，同比下降29.10%；（2）毛利率本期为7.52%，同比下降了2.22%。

同大股份2023年年度非主营业务利润为387.26万元，去年同期为416.21万元，同比小幅下降。

同大股份2023年的归母净利润为-792.51万元，而非经常性损益为1,754.69万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为808.96万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置利得（损失以“-”填列）467.04万元无形资产处置利得（损失以“-”填列）341.92万元。

2023年，企业应收账款合计5,334.16万元，占总资产的7.98%，相较于去年同期的5,007.08万元小幅增长了6.53%。

本期，企业应收账款周转率为6.37。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从11.17大幅下降到了6.37，平均回款时间从32天增加到了56天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.19%，2.16%和0.66%。

2023年，同大股份资产减值损失481.20万元，导致企业净利润从亏损311.31万元下降至亏损792.51万元，其中主要是存货跌价准备减值合计481.20万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提481.20万元。

目前，库存商品的账面价值仍有6,824.68万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.38，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从70天增加到了151天，企业存货周转能力下降，2023年同大股份存货余额合计1.19亿元，占总资产的18.76%，同比去年的1.33亿元小幅下降了10.68%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.87%，余额同比减少6.99%；其次，原材料占比21.12%，余额同比减少11.07%。

2023年同大股份固定资产合计1.62亿元，占总资产的24.23%，同比去年的1.90亿元下降了14.53%。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产2,127.78万元，主要为处置或报废减少的2,127.78万元，占比100.00%。

同大股份属于化学原料及化学制品制造业中的超细纤维合成革细分领域，主营业务涵盖超纤基布、绒面革及光面革的研发与生产 超细纤维合成革行业近三年受环保政策驱动及消费升级影响，逐步替代传统皮革，2024年市场规模突破200亿元，年复合增长率约9%。未来趋势聚焦高性能材料开发，新能源汽车内饰、高端运动装备领域需求激增，预计2027年市场空间超300亿元，智能化生产线改造与可降解材料研发成为竞争核心

同大股份为国内超纤合成革行业第二梯队企业，2024年市场份额约6%-8%，在绒面革细分领域市占率居前三，但整体规模较头部企业存在差距，核心竞争优势在于军工及汽车高端客户定制化服务能力

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的608人下降至2023年的536人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员23人，生产人员345人，技术人员90人。

2022年-2023年，在员工数量基本不变的情况下，企业人均薪酬从8.95万元上涨到了9.89万元。

5年内公司重要高管共计有13人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了2次，2021年孙俊成、2023年张振江分别离职。财务总监方面，2021年于洪亮(董事、财务总监)离职。总裁方面，2020年王乐智(副董事长、总经理)离职、2020年王乐智(董事、总经理)离职。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏。

2023年主营利润亏损1,131.89万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近5年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

2023年扣非净利润亏损2,547.20万元，由于非经常性损益贡献了1,754.69万元，净利润减亏至-792.51万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，同大股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，同大股份的PE-TTM是88.63，而聚氨酯行业的PE-TTM是16.37，同大股份的PE-TTM远高于聚氨酯行业的PE-TTM。