根据金种子酒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.69亿元，同比增长23.92%。扣非净利润-5,760.64万元，较去年同期亏损有所减小。金种子酒2023年年度净利润-1,970.89万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为酒类，占比高达66.85%，主要产品包括低端酒、医药、中端酒三项，低端酒占比47.54%，医药占比28.39%，中端酒占比15.67%。

2023年公司营收14.69亿元，与去年同期的11.86亿元相比，增长了23.92%，主要是因为低端酒本期营收6.99亿元，去年同期为3.85亿元，同比大幅增长了81.51%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.45%，同比大幅增长到了今年的40.32%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）低端酒本期毛利率43.32%，去年同期为28.32%，同比大幅增长52.97%。

（2）中端酒本期毛利率59.21%，去年同期为52.28%，同比小幅增长13.26%。

在销售模式上，企业主要渠道为批发代理，占主营业务收入的97.27%。2023年批发代理营收13.61亿元，相较于去年增长18.85%，同期毛利率为37.95%，同比增加12.47个百分点。

2023年年度，金种子酒营业总收入为14.69亿元，去年同期为11.86亿元，同比增长23.92%，净利润为-1,970.89万元，去年同期为-1.86亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-447.58万元，去年同期为-1.85亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从7,058.75万元下降到-1.86亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.86亿元增长到-1,970.89万元。

2023年年度主营业务利润为-447.58万元，去年同期为-1.85亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业税金及附加本期为2.14亿元，同比大幅增长69.53%，不过营业总收入本期为14.69亿元，同比增长23.92%，推动主营业务利润亏损有所减小。

金种子酒2023年年度非主营业务利润为792.21万元，去年同期为1,861.01万元，同比大幅下降。

本期财务费用为-824.37万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了45.01%。重要原因在于：

（1）利息净支出本期为-834.80万元，去年同期为-1,506.73万元，同比大幅增长了44.6%。

（2）利息收入本期为920.79万元，去年同期为1,530.47万元，同比大幅下降了39.84%。

2023年金种子酒固定资产合计7.83亿元，占总资产的22.51%，同比去年的6.41亿元增长了22.15%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.86亿元，主要为在建工程转入的1.84亿元，占比99.07%。

在此之中：优质基酒酿造技改项目转入1.70亿元。

该项目项目预算为2.99亿元，本期投入6,786.66万元，目前该项目累计投入占预算比例已达908400.00%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产1.70亿元，期末账面余额3,971.52万元，项目工程进度为90.84%。

金种子酒2023年的归母净利润亏损了2,206.96万元，而非经常性损益盈利了3,553.69万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

(1)本期计入利润的政府补助金额815.68万元，具体来源如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.39亿元，其中725.12万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助300.55万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.34亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，金种子酒资产减值损失624.86万元，导致企业净利润从亏损1,346.04万元下降至亏损1,970.89万元，其中主要是存货跌价准备减值合计624.86万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提562.30万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.12亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.63，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从433天增加到了571天，企业存货周转能力下降，2023年金种子酒存货余额合计14.67亿元，占总资产的42.56%，同比去年的13.29亿元小幅增长了10.45%。

从存货分类来看：半成品占的比例最大，达到80.91%，余额同比增长7.81%。

2023年，金种子酒在建工程余额合计4,559.85万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.84亿元。在此之中，优质基酒酿造技改项目，本期转入固定资产1.70亿元。

项目预算为2.99亿元，本期投入6,786.66万元，本期转入固定资产1.70亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达908400.00%，已大幅超出预算。项目工程进度为90.84%。

金种子酒属于白酒制造业，具体为浓香型白酒细分领域。 近年来，白酒行业呈现结构性分化，头部企业依托品牌和渠道优势持续扩张，行业集中度提升。2023年头部企业营收增速超16%，但中小企业面临挤压。未来消费升级驱动高端化，健康饮酒理念推动品类创新，行业整体规模预计保持稳健增长，区域品牌需通过差异化竞争寻求突破。

金种子酒为区域型酒企，主要市场集中于安徽省，在徽酒“四朵金花”中排名靠后，全国市场占有率不足1%，2024年受产品结构升级滞后及渠道调整影响，营收占比进一步收缩。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的3079人下降至2023年的2211人。

其中，公司的销售人员人数上升了45.94%，从2022年的370人增加到2023年的540人。但是，公司的生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从1560、269人下降至1085、129人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从13.48万元上涨到了16.07万元。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2020-2022年扣非净利润亏损持续增加，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收的增长，2023年主营利润亏损447.58万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

2023年扣非净利润亏损5,524.58万元，由于非经常性损益贡献了3,553.69万元，净利润减亏至-1,970.89万元。

值得一提的是，2023年年报显示优质基酒酿造技改项目阶段性投产1.70亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金种子酒近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，金种子酒的PE-TTM是320.04，而白酒行业的PE-TTM是21.13，金种子酒的PE-TTM远高于白酒行业的PE-TTM。