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分析报告

四方科技(603339)2023年年报解读:四方节能生产线项目、特箱生产线技改项目投产,罐式集装箱毛利率持续增长

四方科技集团股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“黄杰”。公司专业从事食品冷冻设备及罐式集装箱的研发、生产和销售,公司的主营产品为食品冷冻设备、罐式集装箱,公司的食品冷冻设备以速冻设备、储藏冷库、制冷系统等为主,公司的罐式集装箱分为标准罐式集装箱和非标准类罐式集装箱。

根据四方科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收22.29亿元,同比小幅增长10.09%。扣非净利润3.07亿元,同比基本持平。四方科技2023年年度净利润3.34亿元,业绩同比小幅增长9.14%。

PART 1
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罐式集装箱毛利率持续增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为罐式集装箱,占比高达67.56%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
罐式集装箱 15.06亿元 67.56% 21.51%
冷链装备 6.49亿元 29.12% 31.69%
其他业务 7,390.55万元 3.32% 47.75%
分产品 营业收入 占比 毛利率
罐式集装箱 15.06亿元 67.56% 21.51%
冷链装备 6.49亿元 29.12% 31.69%
其他业务 7,390.55万元 3.32% 47.75%

2、罐式集装箱收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收22.29亿元,与去年同期的20.24亿元相比,小幅增长了10.09%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)罐式集装箱本期营收15.06亿元,去年同期为13.90亿元,同比小幅增长了8.33%。

(2)冷链装本期营收6.49亿元,去年同期为5.67亿元,同比小幅增长了14.41%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
罐式集装箱 15.06亿元 13.90亿元 8.33%
冷链装 6.49亿元 5.67亿元 14.41%
其他业务 7,390.55万元 6,721.55万元 -
合计 22.29亿元 20.24亿元 10.09%

3、罐式集装箱毛利率持续增长

2023年公司毛利率为25.35%,同比去年的25.06%基本持平。产品毛利率方面,2021-2023年罐式集装箱毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的10.32%,大幅增长到2023年的21.51%,2023年冷链装毛利率为31.69%,同比下降0.16%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长9.14%

本期净利润为3.34亿元,去年同期3.06亿元,同比小幅增长9.14%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出4,518.87万元,去年同期支出3,649.37万元,同比下降;

但是(1)投资收益本期为1,940.63万元,去年同期为677.89万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,501.01万元,去年同期为614.17万元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为3.46亿元,去年同期为3.40亿元,同比基本持平。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势,从1.82亿元下降到1.06亿元,而2020年年度到2023年年度呈现上升状态,从1.06亿元增长到3.34亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、净现金流由负转正

2023年年度,四方科技净现金流为5.45亿元,去年同期为-2.58亿元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然投资支付的现金本期为19.55亿元,同比大幅增长108.42%;

但是收回投资收到的现金本期为22.13亿元,同比大幅增长5.81倍。

PART 3
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四方节能生产线项目阶段性投产1.22亿元,固定资产小幅增长

2023年四方科技固定资产合计7.16亿元,占总资产的21.03%,同比去年的6.31亿元增长了13.54%。

本期在建工程转入1.32亿元

其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增1.42亿元,主要为在建工程转入的1.32亿元,占比92.73%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 1.42亿元
在建工程转入 1.32亿元

在此之中:四方节能生产线项目转入1.22亿元。

四方节能生产线项目

该项目项目预算为1.30亿元,本期投入101.34万元,目前该项目累计投入占预算比例达107.22%,已略微超出预算。项目本期转入固定资产1.22亿元,期末账面余额198.68万元,项目工程进度为99.00%。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
1.30亿元 198.68万元 101.34万元 1.39亿元 1.22亿元 99.00%

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产13.07%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,四方科技用于金融投资的资产为4.45亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,972.84万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 4.45亿元
合计 4.45亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财产品到期取得的投资收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品到期取得的投资收益 1,972.84万元
合计 1,972.84万元

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期增长了4.45亿元。

PART 5
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存货周转率小幅提升

2023年企业存货周转率为1.77,在2022年到2023年四方科技存货周转率从1.60小幅提升到了1.77,存货周转天数从225天减少到了203天。2023年四方科技存货余额合计9.02亿元,占总资产的26.66%,同比去年的9.75亿元小幅下降了7.44%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到38.52%,余额同比增长47.24%;其次,原材料占比36.98%,余额同比减少29.78%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 3.50亿元 6.09万元 3.50亿元
原材料 3.36亿元 527.30万元 3.30亿元
发出商品 1.46亿元 1.46亿元

PART 6
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特箱生产线技改项目投产

2023年,四方科技在建工程余额合计6,017.80万元。

在建工程概况


项目名称 期末余额
四方节能三车间、综合楼工程项目 3,700.09万元
LNG绝热系统用增强型聚氨酯深冷复合材料项目 1,318.74万元
其他 998.96万元
合计 6,017.80万元

其中,在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固,合计1.32亿元。在此之中,四方节能生产线项目,本期转入固定资产1.22亿元。

新立项项目

LNG绝热系统用增强型聚氨酯深冷复合材料项目

该项目为2023年新立项项目,项目预算为4.91亿元,本期投入1,318.74万元。

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