根据长城证券2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收39.91亿元，同比增长27.66%。扣非净利润14.34亿元，同比大幅增长60.69%。长城证券2023年年度净利润14.28亿元，业绩同比大幅增长56.19%。

本期净利润为14.28亿元，去年同期9.14亿元，同比大幅增长56.19%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为5.62亿元，去年同期为-7.49亿元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为15.47亿元，去年同期为8.25亿元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为20.66亿元，去年同期为14.02亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为15.47亿元，去年同期为8.25亿元，同比大幅增长87.54%。

虽然管理费用本期为23.30亿元，同比大幅增长41.26%，不过营业总收入本期为39.91亿元，同比增长27.66%，推动主营业务利润同比大幅增长。

长城证券2023年年度非主营业务利润为26.36亿元，去年同期为6.69亿元，同比大幅增长。

在2023年报告期末，长城证券用于金融投资的资产为12.88亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为32.49亿元，是净利润14.28亿元的2.28倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于-交易性金融资产和金融工具投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了31.82亿元，变化率为72.16倍。

2023年年度，长城证券净利润为14.28亿元，去年同期为9.14亿元，同比大幅增长56.19%。净现金流为-2.56亿元，去年同期为-20.11亿元，较去年同期大幅增长87.27%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为30.05亿元，同比增长30.05亿元；（2）公允价值变动损失(收益以“-”号填列)本期为-6.14亿元，去年同期为8.14亿元，由正转负。

但是（1）经营性应收项目的减少(增加以“-”号填列)本期为32.26亿元，去年同期为-5.09亿元，由负转正；（2）净利润本期为14.28亿元，同比增长14.28亿元。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

2023年年度经营活动现金流净额为-47.21亿元，经营活动现金流净额为负。自2015年以来经营活动现金流净额连续8年为负。

2023年年度净现金流-2.56亿元，净现金流为负。而去年同期为-20.11亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

在2023年末x2，长城证券用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为6.81亿元，占净利润14.28亿元的47.7%。

对外股权投资资产大幅减少的主要原因是对联营/合营企业投资减少25.6亿元和长期股权投资账面价值减少25.6亿元。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续小幅下滑，由2021年的7.65亿元小幅下滑至2023年的6.81亿元，增长率为-11.02%。

长城证券属于资本市场服务行业。 近三年，资本市场服务行业在注册制改革、北交所扩容等政策推动下保持稳健增长，2024年行业营收规模突破5000亿元，年均复合增长率约8%。未来趋势聚焦数字化转型、财富管理转型及国际化布局，预计2025年市场空间将达6000亿元，头部券商集中度持续提升，金融科技投入占比增至15%以上。

长城证券位列行业第20名左右，2024年经纪业务市占率约1.5%，投行业务市占率约1.2%，处于中型券商梯队，其资产证券化业务表现突出，2025年ABS发行规模排名行业前15。

2023年净利润14.28亿元，较上期大幅增长。

由于营收的增长，2023年主营利润15.47亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，长城证券近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，长城证券的PE-TTM是26.64，而证券行业的PE-TTM是28.20，长城证券低于证券行业的PE-TTM。