根据龙软科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.96亿元，同比小幅增长8.56%。扣非净利润8,334.01万元，同比基本持平。龙软科技2023年年度净利润8,645.70万元，业绩同比小幅增长8.06%。

公司的主要业务为能源，占比高达97.06%，其中智能矿山工业软件为第一大收入来源，占比91.49%。

2023年公司营收3.96亿元，与去年同期的3.65亿元相比，小幅增长了8.56%，主要是因为智能矿山工业软件本期营收3.62亿元，去年同期为3.27亿元，同比小幅增长了10.7%。

2023年公司毛利率从去年同期的51.51%，同比小幅增长到了今年的54.55%，主要是因为智能矿山工业软件本期毛利率54.48%，去年同期为50.17%，同比小幅增长8.59%，归因于人工成本在小幅下降。

国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅增长165.94%，比重从上期的20.34%大幅增长到了本期的49.82%。同期西北地区的销售额同比大幅下降48.29%，比重从上期的53.47%大幅下降到了本期的25.47%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的83.95%。2023年直销营收3.31亿元，相较于去年增长5.16%，同期毛利率为53.99%，同比增加3.99个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.62%，相较于2022年的51.51%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达21.10%，第二大客户占比14.87%。

本期净利润为8,645.70万元，去年同期8,001.10万元，同比小幅增长8.06%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为1,422.82万元，去年同期为2,374.44万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为9,831.97万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,873.15万元，去年同期损失3,190.13万元，同比小幅增长。

净利润从2014年年度到2015年年度呈现下降趋势，从871.47万元下降到-2,990.87万元，而2015年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2,990.87万元增长到8,645.70万元。

2023年年度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为9,831.97万元，同比小幅增长9.12%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

本期销售费用为3,759.31万元，同比大幅增长45.98%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）宣传推广费本期为357.81万元，去年同期为39.91万元，同比大幅增长了近8倍。

（2）售后服务费本期为806.84万元，去年同期为491.25万元，同比大幅增长了64.24%。

（3）市场费本期为432.66万元，去年同期为206.03万元，同比大幅增长了110.0%。

（4）业务招待费本期为372.17万元，去年同期为276.76万元，同比大幅增长了34.48%。

2023年年度，公司的其他收益为1,422.82万元，占净利润比重为16.46%，较去年同期减少40.08%。

在2023年报告期末，龙软科技用于金融投资的资产为9,131.1万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为201.71万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的201.71万元。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计5.07亿元，占总资产的56.19%，相较于去年同期的3.97亿元增长了27.83%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失2,873.15万元，导致企业净利润从盈利1.15亿元下降至盈利8,645.70万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,895.80万元。

企业应收账款坏账损失中主要为账龄组合，合计1,498.09万元，占51.73%。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备1,498.09万元。

其中，按单项计提主要是企业对晋能控股煤业集团有限公司，同煤浙能麻家梁煤业有限责任公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了498.49万元和147.80万元。

本期主要为3至4年新增坏账准备1,341.10万元。

本期，企业应收账款周转率为0.88。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从260天增加到了409天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.60%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从63.98%小幅下降到47.60%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2023年年度，龙软科技净利润为8,645.70万元，去年同期为8,001.10万元，同比小幅增长8.06%。净现金流为-4,937.59万元，去年同期为-9,765.90万元，较去年同期大幅增长49.44%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然经营性应付项目的增加本期为3,066.05万元，同比大幅下降61.99%；

但是（1）经营性应收项目的减少本期为-1.71亿元，去年同期为-2.25亿元，同比增长23.69%；（2）投资支付的现金本期为1.00亿元，同比大幅下降33.33%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为8,645.70万元，而经营现金流净额为-342.01万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-1.33亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2019年以来净现金流连续4年为负。

2023年年度净现金流-4,937.59万元，净现金流为负。自2019年以来净现金流连续4年为负。

净现金流本期为负的原因是：

龙软科技属于智能矿山工业软件行业。 智能矿山工业软件行业近三年受益于政策推动及数字化转型加速，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破300亿元。未来随着“矿山智能化建设指南”深化实施及5G、AI技术融合，行业将向全产业链协同、数据驱动决策方向升级，2025年市场空间有望达400亿元，头部企业技术壁垒及生态整合能力成关键竞争要素。

龙软科技是国内智能矿山软件领域技术引领者，2023年管控平台业务收入占比超40%，新增订单达4.6亿元，在煤矿智能化细分领域市占率约18%-20%，稳居第一梯队。其自主研发的LongRuanGIS平台覆盖80%以上大型煤炭集团客户，技术适配性与服务能力形成差异化优势。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的320人上升至2023年的490人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员33人，生产人员5人，技术人员405人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从24.94万元下降到了22.29万元。

近9年公司净利润持续增长，2023年净利润8,645.70万元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的小幅增长，2023年主营利润1.07亿元，较去年同期有所增长。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，龙软科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，龙软科技的PE-TTM是23.38，而垂直应用软件行业的PE-TTM是64.19，龙软科技的PE-TTM远低于垂直应用软件行业的PE-TTM。