根据奥精医疗2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.26亿元，同比小幅下降7.68%。扣非净利润2,576.62万元，同比大幅下降67.82%。奥精医疗2023年年度净利润5,296.65万元，业绩同比大幅下降42.24%。

公司的主营业务为医疗器械制造业，主要产品包括骼金和颅瑞两项，其中骼金占比66.47%，颅瑞占比20.44%。

2023年公司营收2.26亿元，与去年同期的2.45亿元相比，小幅下降了7.68%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）颅瑞本期营收4,629.24万元，去年同期为5,685.04万元，同比下降了18.57%。

（2）骼金本期营收1.51亿元，去年同期为1.60亿元，同比小幅下降了6.11%。

2023年公司毛利率为82.67%，同比去年的83.38%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年颅瑞毛利率呈下降趋势，从2021年的89.94%，下降到2023年的88.16%，2023年骼金毛利率为83.87%，同比增加0.35%。

2023年年度，奥精医疗营业总收入为2.26亿元，去年同期为2.45亿元，同比小幅下降7.68%，净利润为5,296.65万元，去年同期为9,169.96万元，同比大幅下降42.24%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,602.12万元，去年同期为7,816.35万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,353.20万元增长到1.18亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.18亿元下降到5,296.65万元。

2023年年度主营业务利润为1,602.12万元，去年同期为7,816.35万元，同比大幅下降79.50%。

虽然研发费用本期为4,550.42万元，同比下降20.81%，不过（1）管理费用本期为8,434.97万元，同比大幅增长118.05%；（2）营业总收入本期为2.26亿元，同比小幅下降7.68%，导致主营业务利润同比大幅下降。

奥精医疗2023年年度非主营业务利润为3,307.33万元，去年同期为1,803.79万元，同比大幅增长。

2023年公司营收2.26亿元，同比小幅下降7.68%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用却在增长。

本期管理费用为8,434.97万元，同比大幅增长118.05%。归因于股份支付本期为3,956.39万元，去年同期为-。

本期销售费用为3,769.27万元，同比增长20.55%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,547.03万元，去年同期为1,228.11万元，同比增长了25.97%。

（2）市场推广费本期为1,915.37万元，去年同期为1,747.73万元，同比小幅增长了9.59%。

（3）差旅费本期为217.78万元，去年同期为106.39万元，同比大幅增长了104.7%。

奥精医疗2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益2,846.56万元,占归母净利润的52.49%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，奥精医疗用于金融投资的资产为9.02亿元，占总资产的59.11%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,510.43万元，占净利润5,296.65万元的28.52%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量的交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年的6.54亿元上升至2023年的9.02亿元，变化率为37.97%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,563.08万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,323.06万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,219.17万元，留存计入以后年度利润。

高端医疗器械行业中的骨修复材料细分领域 人工骨修复材料行业近三年加速国产替代，2024年人工骨市场份额首次超过天然骨，受益于老龄化及医疗消费升级，行业年复合增长率保持15%以上。第四批高值耗材国采实施后，医院对人工骨采购量提升，2025年市场规模预计突破120亿元，技术迭代推动胶原基、活性生物骨等高端产品渗透率提升，东南亚等海外市场成为新增长极

奥精医疗在国内人工骨修复材料领域处于技术引领地位，其矿化胶原骨产品覆盖骨科、口腔等科室，临床应用超百万例，2024年东南亚市场连获三国注册证，国内三级医院覆盖率超60%，但整体市占率受限于行业分散特性

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的146人上升至2023年的202人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了100.0%，从2022年的44人减少至2023年的0人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从35.67万元下降到了26.66万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润1,602.12万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司管理费用在大幅增长，另一方面则是营收在小幅下降。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山，金融投资平均占总资产的54.47%，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1.04%，收益平均占净利润的15.92%。2023年金融投资9.02亿元，占总资产64.27%，主要是投资债券投资。

2023年扣非净利润2,450.08万元，由于非经常性损益贡献了2,846.56万元，净利润盈利5,296.65万元。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，奥精医疗近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，奥精医疗的PE-TTM是76.87，而医疗耗材行业的PE-TTM是34.93，奥精医疗的PE-TTM远高于医疗耗材行业的PE-TTM。