根据采纳股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.10亿元，同比小幅下降11.82%。扣非净利润8,485.80万元，同比大幅下降38.98%。采纳股份2023年年度净利润1.13亿元，业绩同比大幅下降30.46%。

公司的主要业务为医疗器械，占比高达63.33%，主要产品包括射器和穿刺针两项，其中射器占比65.98%，穿刺针占比26.01%。

2023年公司营收4.10亿元，与去年同期的4.65亿元相比，小幅下降了11.82%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）穿刺针本期营收1.07亿元，去年同期为1.35亿元，同比下降了20.95%。

（2）实验室耗材本期营收1,778.50万元，去年同期为4,085.09万元，同比大幅下降了56.46%。

2023年公司毛利率从去年同期的40.79%，同比小幅下降到了今年的38.88%，主要是因为实验室耗材本期毛利率54.8%，去年同期为60.23%，同比小幅下降9.02%。

值得一提的是，注射器在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年注射器毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的41.28%，小幅下降到2023年的38.19%，2023年穿刺针毛利率为38.68%，同比小幅增加12.57%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的94.74%。2023年直销营收3.89亿元，相较于去年下降11.79%，同期毛利率为40.12%，同比下降1.73个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的70.18%，相较于2022年的71.48%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.92%，第二大客户占比20.33%。

本期净利润为1.13亿元，去年同期1.62亿元，同比大幅下降30.46%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为1,909.16万元，去年同期为762.51万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.08亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失925.38万元，去年同期损失15.72万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1,258.83万元增长到1.62亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.62亿元下降到1.13亿元。

2023年年度主营业务利润为1.08亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降33.16%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.10亿元，同比小幅下降11.82%；（2）财务费用本期为-716.70万元，同比大幅增长74.33%；（3）毛利率本期为38.88%，同比小幅下降了1.91%。

2023年公司营收4.10亿元，同比小幅下降11.82%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-716.70万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了74.33%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为331.28万元，去年同期为1,798.86万元，同比大幅下降了81.58%。

（2）利息收入本期为395.73万元，去年同期为1,006.13万元，同比大幅下降了60.67%。

采纳股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,770.61万元,占归母净利润的24.61%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，采纳股份用于金融投资的资产为8.58亿元，占总资产的44.48%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,804.93万元，占净利润1.13亿元的24.92%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的2,804.93万元。

2023年企业存货周转率为3.06，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从53天增加到了117天，企业存货周转能力下降，2023年采纳股份存货余额合计9,010.20万元，占总资产的5.12%，同比去年的6,533.05万元大幅增长了37.92%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到37.75%，余额同比增长16.78%；其次，在产品占比31.22%，余额同比增长262.20%。

2023年，采纳股份的其他流动资产合计9,536.67万元，占总资产的4.94%，相较于年初的726.01万元大幅增长1213.57%。

主要原因是定期存款及其利息增加9,025.10万元。

采纳股份属于专用设备制造业下的医疗、外科及兽医用器械制造细分领域。 近三年，我国医疗器械行业在政策支持与技术创新驱动下保持年均12%以上增长，2024年市场规模突破1.2万亿元。行业向高端化、智能化加速转型，高值耗材及微创介入器械需求显著提升。未来三年，国产替代进程深化、海外市场拓展及老龄化需求释放将进一步推动行业扩容，预计2027年市场规模超1.8万亿元。

采纳股份在注射穿刺器械细分领域占据领先地位，其兽用器械全球市占率约8%，实验室耗材业务国内排名前五。公司核心产品通过FDA及CE认证，为纽勤、麦朗等国际龙头提供ODM服务，2024年境外营收占比超85%，体现全球化竞争力。

2023年公司员工人数为854人，同比2022年689人，增加165人，人数锐增23%。

其中，公司的生产人员人数上升了35.36%，从2022年的475人增加到2023年的643人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的75.29%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.64万元下降到了10.20万元。

2023年净利润1.13亿元，较上期大幅下降。

2023年主营利润1.08亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，采纳股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，采纳股份的PE-TTM是24.62，而医疗耗材行业的PE-TTM是34.93，采纳股份低于医疗耗材行业的PE-TTM。